Points forts

Crypto va le courant dominant en Amérique, et ce n'est pas une blague des imbéciles d'avril. Dans une décision qui souligne l'évolution et même la relation productive

Crypto is going mainstream in America, and it’s not an April Fools’ joke. In a move that underscores the evolving and even productive relationship between traditional finance and the cryptocurrency sector, Circle Internet Financial is reportedly preparing for an initial public offering (IPO) slated for late April, according to a report by Bloomberg.

Crypto va le courant dominant en Amérique, et ce n'est pas une blague des imbéciles d'avril. Dans une décision qui souligne l'évolution et même la relation productive entre la finance traditionnelle et le secteur des crypto-monnaies, Circle Internet Financial se préparerait à une première offre publique (IPO) prévue fin avril, selon un rapport de Bloomberg.

Circle, the issuer of the USDC stablecoin, previously attempted to go public via a special purpose acquisition company (SPAC) in 2021, but that effort was abandoned in December 2022 amid a challenging regulatory environment under the Securities and Exchange Commission (SEC) led by then-Chairman Gary Gensler. However, the current Trump administration has invigorated the crypto sector with its deregulatory focus and laudatory promises to make the U.S. the “crypto capital of the world.”

Circle, l'émetteur de l'USDC Stablecoin, a précédemment tenté de devenir public via une société d'acquisition à des fins spéciales (SPAC) en 2021, mais cet effort a été abandonné en décembre 2022 au milieu d'un environnement réglementaire difficile en vertu de la Securities and Exchange Commission (SEC) dirigée par l'alarme de l'époque Gary Gensler. Cependant, l'administration actuelle de Trump a revigoré le secteur de la cryptographie avec son orientation dérégulatrice et ses promesses louétiques de faire aux États-Unis la «capitale cryptographique du monde».

In a sign of the times, the SEC has to-date dismissed or halted at least eight cases against crypto firms, including some of the industry’s most high-profile names. For their part, domestic crypto firms are taking advantage of the new environment. Cryptocurrency firm Gemini, headed by billionaire twin brothers Cameron and Tyler Winklevoss, has also filed confidentially for an IPO; while cryptocurrency exchange Kraken is reportedly preparing to go public as soon as the first quarter of 2026.

Dans un signe de l'époque, la SEC a rejeté ou interrompu au moins huit affaires contre des entreprises cryptographiques, y compris certains des noms les plus médiatisés de l'industrie. De leur côté, les entreprises de cryptographie nationales profitent du nouvel environnement. La société de crypto-monnaie Gemini, dirigée par le milliardaire Twin Brothers, Cameron et Tyler Winklevoss, a également déposé une introduction en bourse en toute conduite; tandis que l'échange de crypto-monnaie Kraken se serait préparé à devenir public dès le premier trimestre de 2026.

But Circle, a stablecoin issuer, has a different business model and plays a different role in the crypto landscape than both Gemini and Kraken. As such, Circle’s public debut has the potential to reshape competitive dynamics, enhance transparency, spur adoption, sway investor sentiment, and influence regulatory discourse around stablecoins in the U.S. and internationally.

Mais Circle, un émetteur de stablecoin, a un modèle commercial différent et joue un rôle différent dans le paysage cryptographique de Gemini et Kraken. En tant que tels, les débuts publics de Circle ont le potentiel de remodeler la dynamique concurrentielle, d'améliorer la transparence, de stimuler l'adoption, de balancer le sentiment des investisseurs et d'influencer le discours réglementaire autour des staboins aux États-Unis et à l'étranger.

The report from Bloomberg also notes that Circle’s listing could be relevant for the broader picture of U.S. FinTech, especially in terms of how it compares to PayPal. Both firms are highly regulated and publicly visible, and both are vying to offer the most trusted digital dollar.

Le rapport de Bloomberg note également que la liste de Circle pourrait être pertinente pour l'image plus large de la fintech américaine, en particulier en termes de la façon dont elle se compare à PayPal. Les deux entreprises sont très réglementées et visibles publiquement, et les deux sont en lice pour offrir le dollar numérique le plus fiable.

With its stronger capital position after the IPO, Circle may be able to offer incentives or improved infrastructure (APIs, custody solutions, insurance, etc.) to institutional clients. In the realm of U.S. crypto IPOs, the largest to date was Coinbase’s debut in 2021, with an initial valuation of approximately $86 billion.

Avec sa position de capital plus solide après l'introduction en bourse, le cercle peut être en mesure d'offrir des incitations ou une amélioration des infrastructures (API, solutions de garde, assurance, etc.) aux clients institutionnels. Dans le domaine des introductions en bourse de cryptographie américaines, le plus grand à ce jour était les débuts de Coinbase en 2021, avec une évaluation initiale d'environ 86 milliards de dollars.

As of reporting, Coinbase has a market cap of $43.7 billion, and an enterprise value of $38.5 billion. In contrast, Circle is reportedly seeking a valuation of up to $5 billion, and has enlisted financial giants JPMorgan Chase and Citi to facilitate its IPO. The two banks also worked on Coinbase’s IPO.

Au cours des rapports, Coinbase a une capitalisation boursière de 43,7 milliards de dollars et une valeur d'entreprise de 38,5 milliards de dollars. En revanche, Circle demandera une évaluation allant jusqu'à 5 milliards de dollars et a enrôlé les géants financiers JPMorgan Chase et Citi pour faciliter son introduction en bourse. Les deux banques ont également travaillé sur l'introduction en bourse de Coinbase.

Internationally, Circle’s IPO positions USDC to challenge Tether (USDT), the long-dominant global stablecoin, more aggressively. Tether maintains a commanding share of the stablecoin market, presenting around 70% or about $130-140 billion in supply; a slice of the pie far above USDC’s roughly 20% share. Still, unlike Circle, Tether’s issuer remains private and less transparent, which has resulted in scrutiny about its reserves.

À l'international, l'introduction en bourse de Circle positionne USDC pour défier Tether (USDT), la stablecoin mondiale longue et dominante, plus agressivement. Tether maintient une part dominante du marché des stablescoin, présentant environ 70% ou environ 130 à 140 milliards de dollars d'offres; Une tranche de tarte bien au-dessus de la part d'environ 20% des USDC. Contrairement à Circle, l'émetteur de Tether reste privé et moins transparent, ce qui a entraîné un examen minutieux de ses réserves.

That said, Tether has deeply entrenched liquidity and user trust in many crypto markets, especially in Asia and emerging markets.

Cela dit, Tether a profondément ancré la liquidité et la confiance des utilisateurs dans de nombreux marchés cryptographiques, en particulier en Asie et en marchés émergents.

See Also: Compliance Divides Stablecoin Market: Why CFOs And Treasury Teams Should Care

Voir aussi: La conformité divise le marché des stablescoin: pourquoi les CFOS et les équipes de trésorerie devraient s'en soucier

As Circle prepares for its IPO, the company's journey has been marked by regulatory hurdles. When the company's SPAC deal fell through last year, it was amid a challenging regulatory environment under the SEC led by then-Chairman Gary Gensler.

Alors que Circle se prépare à son introduction en bourse, le voyage de l'entreprise a été marqué par des obstacles réglementaires. Lorsque l'accord sur le spac de l'entreprise a chuté l'année dernière, c'était au milieu d'un environnement réglementaire difficile en vertu de la SEC dirigée par le président de l'époque, Gary Gensler.

However, the current Trump administration has invigorated the crypto sector with its deregulatory focus and laudatory promises to make the U.S. the “crypto capital of the world.” In a sign of the times, the SEC has to-date dismissed or halted at least eight cases against crypto firms, including some of the industry's most high-profile names.

Cependant, l'administration actuelle de Trump a revigoré le secteur de la cryptographie avec son orientation dérégulatrice et ses promesses louétiques de faire aux États-Unis la «capitale cryptographique du monde». Dans un signe de l'époque, la SEC a rejeté ou interrompu au moins huit affaires contre des entreprises cryptographiques, y compris certains des noms les plus médiatisés de l'industrie.

For their part, domestic crypto firms are taking advantage of the new environment. Cryptocurrency firm Gemini, headed by billionaire twin brothers Cameron and Tyler Winklevoss, has also filed confidentially for an IPO; while cryptocurrency exchange Kraken is preparing to go public as soon as the first quarter of 2026.

De leur côté, les entreprises de cryptographie nationales profitent du nouvel environnement. La société de crypto-monnaie Gemini, dirigée par le milliardaire Twin Brothers, Cameron et Tyler Winklevoss, a également déposé une introduction en bourse en toute conduite; tandis que l'échange de crypto-monnaie Kraken se prépare à devenir public dès le premier trimestre de 2026.

But Circle, a stablecoin issuer, has a different business model and plays a different role in the crypto landscape than both Gemini and Kraken. As such, Circle's public debut has the potential to reshape competitive dynamics, enhance transparency, spur adoption, sway investor sentiment, and influence regulatory discourse around stablecoins in the U.S. and internationally.

Mais Circle, un émetteur de stablecoin, a un modèle commercial différent et joue un rôle différent dans le paysage cryptographique de Gemini et Kraken. En tant que tels, les débuts publics de Circle ont le potentiel de remodeler la dynamique concurrentielle, d'améliorer la transparence, de stimuler l'adoption, de balancer le sentiment des investisseurs et d'influencer le discours réglementaire autour des staboins aux États-Unis et à l'étranger.

The report from Bloomberg also notes that Circle's listing could be relevant for the broader picture of U.S. FinTech, especially in terms of how it compares to PayPal. Both firms are highly regulated and publicly visible, and both are vying to offer the most trusted digital dollar.

Le rapport de Bloomberg note également que la liste de Circle pourrait être pertinente pour l'image plus large de la fintech américaine, en particulier en termes de la façon dont elle se compare à PayPal. Les deux entreprises sont très réglementées et visibles publiquement, et les deux sont en lice pour offrir le dollar numérique le plus fiable.

With its stronger capital

Avec son capital plus fort