ハッシュノートのUSYCトークンが時価総額12億ドルに拡大、最大のトークン化された国債商品としてブラックロックのBUIDLを破る

The tokenized Treasuries market has seen a shift in leadership, with Hashnote's USYC token experiencing remarkable growth to become the largest product by size.

トークン化された米国債市場では主導権の交代が見られ、ハッシュノートのUSYCトークンは目覚ましい成長を遂げ、規模で最大の商品となった。

According to data from rwa.xyz, the USYC token has surged past $1.2 billion in market capitalization. This follows a five-fold increase over the past three months.

rwa.xyz のデータによると、USYC トークンの時価総額は 12 億ドルを超えて急増しました。これは、過去 3 か月で 5 倍の増加に続きます。

The token, issued by the asset management firm Hashnote, now surpasses the $450 million BUIDL token, which was the largest product since April. BUIDL is a tokenized U.S. Treasury bond product issued by BlackRock and Securitize.

資産管理会社ハッシュノートが発行したこのトークンは、4月以来最大の商品だった4億5000万ドルのBUIDLトークンを超えた。 BUIDL は、BlackRock と Securitize によって発行されたトークン化された米国国債商品です。

USYC represents the tokenization of the Hashnote International Short Duration Yield Fund, which invests in reverse repo agreements on U.S. government-backed securities and Treasury bills held in custody at the Bank of New York Mellon, as per the company's website.

同社のウェブサイトによると、USYCはハッシュノート・インターナショナル・ショート・デュレーション・イールド・ファンドのトークン化を代表しており、同社のウェブサイトによると、ニューヨーク・メロン銀行に保管されている米国政府保証証券および財務省短期証券のリバースレポ契約に投資している。

The rapid growth of Hashnote's product highlights the significance of integrating tokenized products with decentralized finance (DeFi) applications and offering their tokens as building blocks for other products — a concept known as composability in the crypto lexicon — to achieve broader adoption.

Hashnote製品の急速な成長は、より広範な普及を達成するために、トークン化された製品を分散型金融（DeFi）アプリケーションと統合し、そのトークンを他の製品の構成要素として提供すること（暗号用語辞典ではコンポーザビリティとして知られる概念）の重要性を浮き彫りにしている。

Moreover, it showcases the demand among crypto investors for yield-generating stablecoins, which are increasingly backed by tokenized products.

さらに、これは、トークン化された商品によって裏付けられることが増えている、利回りを生み出すステーブルコインに対する仮想通貨投資家の間での需要を示しています。

For instance, USYC has largely benefited from the swift ascent of Usual, a budding decentralized finance (DeFi) protocol, and its real-world asset (RWA)-backed, yield-generating stablecoin, USD0.

たとえば、USYC は、新進の分散型金融 (DeFi) プロトコルである Usual の急速な台頭と、その現実世界資産 (RWA) に裏付けされた利回りを生み出すステーブルコイン USD0 から主に恩恵を受けています。

In its bid to capture market share from centralized stablecoins such as Tether's USDT and Circle's USDC, Usual aims to redistribute a portion of the revenues from its stablecoin's backing assets to holders. Currently, USD0 is predominantly backed by USYC, although the protocol intends to add more RWAs to the reserves in the future. Recently, it announced the addition of Ethena's USDtb stablecoin, which is built on top of BUIDL.

TetherのUSDTやCircleのUSDCなどの集中型ステーブルコインから市場シェアを獲得しようとしているUsualは、ステーブルコインの裏付け資産からの収益の一部を保有者に再分配することを目指している。現在、USD0 は主に USYC によって裏付けられていますが、プロトコルは将来的にはさらに多くの RWA を準備金に追加する予定です。最近、BUIDL 上に構築された Ethena の USDtb ステーブルコインの追加を発表しました。

"The bull market has seen huge inflows into stablecoins, but the key issue with the largest stablecoins remains: they don't reward end users or give access to the yield they generate," said David Shuttleworth, partner at Anagram. "Furthermore, users don't get any equity in the protocol by holding USDT or USDC."

アナグラムのパートナー、デビッド・シャトルワース氏は、「強気市場ではステーブルコインへの巨額の流入が見られたが、最大のステーブルコインに関する重要な問題は依然として残っている。それはエンドユーザーに報酬を与えず、生成した利回りへのアクセスも与えていないということだ」と述べた。 「さらに、ユーザーはUSDTやUSDCを保有してもプロトコルの権利を得ることができません。」

"The appeal of Usual is that it aligns the interests of the protocol by distributing the yield and ownership to users," he added.

「Usualの魅力は、収益と所有権をユーザーに分配することでプロトコルの利益を調整できることだ」と同氏は付け加えた。

Over the past few months, the protocol and its USD0 stablecoin have attracted around $1.3 billion as crypto investors pursue on-chain yield opportunities. Another key growth driver was the protocol's native governance token (USUAL) airdrop and exchange listing on Wednesday. After being made available for trading on Binance, the USUAL token outperformed the broader crypto market, which saw minimal gains. According to CoinGecko, the token appreciated nearly 50% following its listing.

過去数か月間、仮想通貨投資家がオンチェーンの利回り機会を追求する中、このプロトコルとそのUSD0ステーブルコインは約13億ドルを引き寄せました。もう1つの主要な成長原動力は、プロトコルのネイティブガバナンストークン（USUAL）のエアドロップと水曜日の取引所上場でした。 Binance で取引できるようになった後、USUAL トークンは、最小限の利益しか得られなかった広範な暗号通貨市場を上回りました。 CoinGecko によると、トークンは上場後 50% 近く値上がりしました。

Earlier this year, BlackRock's BUIDL token also experienced rapid growth after DeFi platform Ondo Finance selected the token as the primary reserve asset for its own yield-bearing product, the Ondo Short-Term US Government Treasties (OUSG) token.

今年初め、DeFiプラットフォームのOndo Financeが自社の利回り商品であるOndo短期米国政府条約（OUSG）トークンの主要準備資産としてこのトークンを選択した後、ブラックロックのBUIDLトークンも急速な成長を遂げた。