暗号通貨のハードペグ: ボラティリティを安定させるための包括的なガイド

暗号通貨のハードペッグには、価格の安定を確保するために、ステーブルコインの価値を外部資産（通常は法定通貨）にリンクすることが含まれます。変動性を排除し、日々の取引、貸し借りに安定性をもたらします。わずかな変動を許容するソフトペッグとは対照的に、ハードペッグは固定為替レートを維持します。テザー (USDT) のようなステーブルコインは、準備資産に裏付けられたハードペッグを使用して米ドルとの比率を 1:1 に維持します。

Hard Pegging in Crypto: A Comprehensive Guide

暗号通貨のハードペギング: 包括的なガイド

Introduction

導入

In the world of foreign exchange markets, pegging refers to the establishment of a stable exchange rate between two currencies. This mechanism ensures the stability of one currency against the fluctuations of another.

外国為替市場の世界では、ペッギングとは 2 つの通貨間の安定した為替レートの確立を指します。このメカニズムにより、ある通貨の変動に対する他の通貨の安定性が保証されます。

Similarly, in the realm of cryptocurrency, hard pegging involves linking the value of a stablecoin to an external asset, typically a fiat currency. This practice aims to provide stability and mitigate the inherent volatility associated with cryptocurrencies.

同様に、暗号通貨の分野では、ハードペッギングには、ステーブルコインの価値を外部資産、通常は法定通貨にリンクすることが含まれます。この実践は、安定性を提供し、暗号通貨に伴う固有のボラティリティを軽減することを目的としています。

Understanding Hard Pegging

ハードペギングについて

Cryptocurrency markets are known for their heightened volatility, which can hinder their adoption for practical applications such as borrowing, lending, and payments. Stablecoins emerged as a solution to this challenge by offering crypto assets with a stable value that remains unfazed by market fluctuations.

暗号通貨市場はボラティリティが高いことで知られており、そのため、借り入れ、融資、支払いなどの実際の用途への導入が妨げられる可能性があります。ステーブルコインは、市場変動に動じない安定した価値を持つ暗号資産を提供することで、この課題の解決策として登場しました。

Stablecoins are cryptocurrencies whose value is pegged to a fiat currency, such as the US dollar, or a commodity like gold. This price-pegging mechanism enables stablecoins to serve as an alternative to volatile cryptocurrencies, making them more suitable for everyday transactions.

ステーブルコインは、その価値が米ドルなどの法定通貨、または金などの商品に固定されている暗号通貨です。この価格固定メカニズムにより、ステーブルコインは不安定な暗号通貨の代替として機能し、日常の取引により適したものになります。

The stability of stablecoins is maintained through the use of reserve assets as collateral. This ensures that stablecoins maintain a fixed 1:1 ratio with the asset they are backed by. For instance, Tether (USDT), a widely used stablecoin, is pegged to the US dollar at a 1:1 ratio. This means that for every USDT in circulation, there is $1 held in reserve in cash or near-cash US dollar-denominated assets.

ステーブルコインの安定性は、準備資産を担保として使用することで維持されます。これにより、ステーブルコインはその裏付けとなる資産との固定比率を 1:1 に維持することが保証されます。たとえば、広く使用されているステーブルコインであるテザー (USDT) は、1:1 の比率で米ドルに固定されています。これは、流通している USDT ごとに、現金またはほぼ現金の米ドル建て資産として 1 ドルが予備として保有されていることを意味します。

Tether's backing by US dollars is an example of hard pegging in crypto. This mechanism ensures that the stablecoin's value remains stable and does not fluctuate significantly. Consequently, the cryptocurrency maintains the same value as the asset it is pegged to.

米ドルによるテザーの裏付けは、暗号通貨におけるハードペッギングの一例です。このメカニズムにより、ステーブルコインの価値が安定し、大幅に変動しないことが保証されます。その結果、暗号通貨は固定されている資産と同じ価値を維持します。

Hard Peg vs. Soft Peg: Distinguishing Features

ハードペグとソフトペグ: 特徴

Soft pegs function similarly to hard pegs but allow for slight variations in the value of the pegged asset or currency. Unlike hard pegs, which fix the exchange rate, soft pegs provide a degree of flexibility while stabilizing the currency's rate relative to the external asset.

ソフト ペグはハード ペグと同様に機能しますが、ペグされた資産または通貨の価値のわずかな変動を許容します。為替レートを固定するハードペッグとは異なり、ソフトペッグは、外部資産に対する通貨レートを安定させながら、ある程度の柔軟性を提供します。

Cryptocurrencies often begin with a fixed rate and later fluctuate freely based on market conditions. Soft pegs are employed to stabilize a cryptocurrency's utility by providing a value range against its reserve currency. Thus, a soft peg in crypto incorporates an exchange rate policy that allows for slight deviations between the pegged cryptocurrency's value and the peg.

暗号通貨は多くの場合、固定レートで始まり、その後市場の状況に基づいて自由に変動します。ソフトペッグは、基軸通貨に対して価値範囲を提供することで暗号通貨の有用性を安定させるために採用されています。したがって、暗号通貨のソフトペッグには、ペッグされた暗号通貨の価値とペッグの間のわずかな偏差を許容する為替レートポリシーが組み込まれています。

An example of a soft pegging of fiat currencies occurred between the Chinese Yuan and the US dollar from 1994 to 2005. The Chinese Yuan was pegged to the US dollar for over a decade and was allowed to appreciate by 2.1% against the dollar after 2005.

法定通貨のソフトペッグの一例は、1994 年から 2005 年にかけて中国人民元と米ドルの間で発生しました。中国人民元は 10 年以上米ドルにペッグされ、2005 年以降は対ドルで 2.1% の上昇が認められました。

In the crypto market, Tether exemplifies a cryptocurrency with both hard and soft pegging characteristics. While it is theoretically hard-pegged to the US dollar through collateralization, in practice, it has a soft peg that fluctuates slightly above or below one dollar based on market conditions and investor confidence in the stablecoin.

暗号通貨市場では、テザーはハードペギング特性とソフトペギング特性の両方を備えた暗号通貨の例となります。理論的には担保によって米ドルにハードペッグされていますが、実際には市場の状況やステーブルコインに対する投資家の信頼に基づいて1ドルをわずかに上下に変動するソフトペッグとなっています。

Advantages and Limitations of Hard Pegging in Crypto

暗号通貨におけるハードペギングの利点と制限

Advantages:

利点:

• Elimination of Volatility: Cryptocurrencies pegged to external assets are immune to extreme price fluctuations that are prevalent in unpegged crypto assets.
• Stability: Hard pegging provides cryptocurrencies with stability, eliminating price fluctuations based on the underlying asset's stability.
• Utility: Hard-pegged cryptocurrencies can facilitate day-to-day activities such as borrowing, lending, payments, and remittances due to their predictable value.

Limitations:

ボラティリティの排除: 外部資産にペッグされた暗号通貨は、ペッグされていない暗号資産によく見られる極端な価格変動の影響を受けません。安定性: ハードペッグは暗号通貨に安定性を提供し、原資産の安定性に基づいた価格変動を排除します。ユーティリティ: ハードペッグされた暗号通貨は、暗号通貨に安定性をもたらします。予測可能な価値により、借り入れ、貸し出し、支払い、送金などの日常的な活動が制限されます。制限事項:

• Depegging: Pegged cryptocurrencies can experience depegging, which occurs when the reserves backing the cryptocurrency are insufficient to support all issued tokens. This can result in a loss of trust and confidence among token holders.
• PESTLE Analysis Exclusion: Hard pegging in crypto does not account for external factors that may influence the value of the pegged currency or asset, such as deflation, devaluation, inflation, political instability, or regulation.
• Limited Price Appreciation: Fiat-pegged cryptocurrencies do not experience significant price appreciation or discovery beyond their peg, hindering their potential as a store of value or a profitable investment vehicle.

Importance of Hard Pegging in Crypto

デペギング: ペッグされた暗号通貨ではデペギングが発生する可能性があります。これは、暗号通貨を裏付ける準備金が発行されたすべてのトークンをサポートするのに不十分な場合に発生します。これにより、トークン所有者間の信用や自信が失われる可能性があります。PESTLE 分析の除外: 暗号通貨のハードペッギングでは、デフレ、評価安、インフレ、政情不安など、ペッグされた通貨や資産の価値に影響を与える可能性のある外部要因が考慮されていません。限定的な価格上昇: 法定通貨にペッグされた仮想通貨は、そのペッグを超える大幅な価格上昇や発見が起こらず、価値の保存や収益性の高い投資手段としての可能性が妨げられます。仮想通貨におけるハードペッギングの重要性

Hard pegging in crypto plays a crucial role in mitigating price volatility. Stablecoins with hard pegs offer a price-stable digital currency that can be utilized for payments, remittances, and lending activities. This stability enhances the utility and practicality of cryptocurrencies in everyday financial transactions.

暗号通貨におけるハードペッギングは、価格変動を緩和する上で重要な役割を果たします。ハードペッグ付きのステーブルコインは、支払い、送金、融資活動に利用できる価格が安定したデジタル通貨を提供します。この安定性により、日常の金融取引における暗号通貨の有用性と実用性が高まります。