グレイスケールの法務責任者は、規制上の不確実性の中、イーサリアムETFについて慎重ながらも楽観的

グレイスケールのCLO、クレイグ・サーム氏は、SECがイーサリアム・スポットETFに関与していないとみなされることは、承認にとって重要な要素ではないと考えている。同氏は、ビットコインETFの承認プロセスにおけるSECの発行体との過去の関与と、ビットコインとイーサリアムの類似点を強調した。

Grayscale's Legal Chief Expresses Cautious Optimism for Ethereum ETFs Amid Regulatory Uncertainty

グレイスケールの法務責任者、規制の不確実性の中、イーサリアムETFに対して慎重な楽観論を表明

In the evolving regulatory landscape surrounding cryptocurrency exchange-traded funds (ETFs), Grayscale Investments' Chief Legal Officer, Craig Salm, has provided insights into the potential approval of Ethereum ETFs by the United States Securities and Exchange Commission (SEC). Despite growing skepticism and delays in the approval process, Salm believes that the SEC's prior engagement with issuers during the Bitcoin ETF approval process could pave the way for Ethereum ETF approvals.

暗号通貨上場投資信託（ETF）を取り巻く規制状況が進化する中、グレイスケール・インベストメンツの最高法務責任者であるクレイグ・サーム氏は、米国証券取引委員会（SEC）によるイーサリアムETFの承認の可能性について洞察を提供した。懐疑論の高まりと承認プロセスの遅れにもかかわらず、サルム氏は、ビットコインETF承認プロセスにおけるSECの発行体との事前関与がイーサリアムETF承認への道を開く可能性があると信じている。

Drawing Parallels with Bitcoin ETF Approval

ビットコインETFの承認との類似点を描く

Salm highlighted the SEC's thorough review of key issues during the approval of spot Bitcoin ETFs, including creation and redemption processes, cash versus in-kind transactions, and custody concerns. He emphasized that these issues are largely identical for Ethereum ETFs due to the similarities between Ethereum and Bitcoin.

サルム氏は、ビットコインETFの創設と償還プロセス、現金取引と現物取引、保管上の懸念など、スポットビットコインETFの承認における重要な問題についてSECが徹底的に検討していることを強調した。同氏は、イーサリアムとビットコインの類似点により、これらの問題はイーサリアムETFでもほぼ同様であると強調した。

"All of these issues were figured out and are identical when comparing spot Bitcoin to Ethereum ETFs," Salm stated. "The only difference is rather than the ETF holding bitcoin, it holds ether. So in many ways, the SEC already has engaged and issuers simply have less to engage on this time."

「これらの問題はすべて解明されており、スポットビットコインとイーサリアムETFを比較した場合に同一である」とサルム氏は述べた。 「唯一の違いは、ETFがビットコインを保有しているのではなく、イーサリアムを保有していることだ。つまり、多くの点で、SECはすでに関与しており、発行体は今回は関与する必要が少ないだけだ。」

Legal Arguments for Ethereum ETF Approval

イーサリアムETF承認に関する法的議論

In support of the approval of spot Ethereum ETFs, Salm echoed arguments made by Coinbase's Chief Legal Officer, Paul Grewal. He noted the consistent and robust correlation between Ethereum futures and spot prices, which reinforces the rationale for ETF approval.

サルム氏はスポットイーサリアムETFの承認を支持し、コインベースの最高法務責任者ポール・グレワル氏の主張に同調した。同氏は、イーサリアム先物とスポット価格の間に一貫した強固な相関関係があり、これがETF承認の根拠を強化すると指摘した。

"Investors want and deserve access to Ethereum in the form of a spot Ethereum ETF and Grayscale believes the case is just as strong as it was for spot Bitcoin ETFs," Salm added.

「投資家はイーサリアムスポットETFの形でイーサリアムにアクセスすることを望んでおり、それにアクセスする権利がある。グレイスケールはその根拠がビットコインスポットETFの場合と同じくらい強いと信じている」とサルム氏は付け加えた。

Regulatory Skepticism and Uncertainty

規制に対する懐疑と不確実性

Despite Salm's optimism, the path to Ethereum ETF approval faces challenges. In recent weeks, regulatory skepticism has grown due to the SEC's postponement of approval decisions for several issuers and minimal progress in the application review process.

サルム氏の楽観的な見方にもかかわらず、イーサリアムETF承認への道は課題に直面している。ここ数週間、SECが複数の発行会社の承認決定を延期したことや、申請審査プロセスがほとんど進展していないことから、規制当局への懐疑的な見方が強まっていた。

Moreover, the SEC's ongoing investigation into Ethereum's regulatory classification as either a security or a commodity adds further uncertainty to the approval prospects.

さらに、イーサリアムの規制上の分類が有価証券または商品であるかどうかについて SEC が継続的に調査を行っているため、承認の見通しはさらに不確実になります。

Conclusion

結論

While Salm's legal analysis provides a glimmer of hope for Ethereum ETF enthusiasts, the regulatory uncertainty surrounding these products persists. The SEC's continued scrutiny of Ethereum and the broader cryptocurrency market will likely shape the outcome of the ETF approval process in the coming months.

サルム氏の法的分析はイーサリアムETF愛好家に一縷の希望をもたらす一方、これらの商品を巡る規制上の不確実性は依然として残っている。イーサリアムとより広範な仮想通貨市場に対するSECの継続的な監視が、今後数カ月間のETF承認プロセスの結果を左右する可能性が高い。

Investors and market analysts will continue to monitor developments closely as the SEC navigates the complex legal and regulatory issues surrounding cryptocurrency ETFs.

SECが仮想通貨ETFを巡る複雑な法規制上の問題に対処する中、投資家と市場アナリストは今後も動向を注意深く監視していくだろう。