天才行為は、スタブコインの支配に向けて世界的な人種に火をつける火花かもしれません

それは、定義の空間へのスタブコインの侵入から、主流の金融産業による採用への長い旅でした。

It’s been a long journey from the entry of stablecoins into DeFi spaces to their adoption by mainstream finance industries. Regulations are always slow to respond to technological innovations. But with the proposed GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation) Act we might be witnessing a step towards the largest banking and fintech industries, including central banks and G-SIBs, widely adopting stablecoins as a means of transferring money.

定義の空間へのスタブコインの入り口から、主流の金融産業による採用まで、長い旅でした。規制は常に技術革新に対応するのが遅いです。しかし、提案された天才（国家革新の指針と確立）法により、私たちは、中央銀行やG-SIBSを含む最大の銀行業界やフィンテック産業への一歩を目撃しており、お金を譲渡する手段としてスタブルコインを広く採用しています。

Senator Bill Hagerty introduced the GENIUS Act in February 2025, co-sponsored by senators Cynthia Lummis, Kristen Gillibrand and Tim Scott. Stablecoin proponents have long called for something that would bring these assets to the mainstream. But what does this hefty bill achieve, and how will it change the landscapes of banking and fintech?

ビル・ハガティ上院議員は、2025年2月に天才法を紹介し、シンシア・ルミス上院議員、クリステン・ギリブランド、ティム・スコットが共催しました。 Stablecoinの支持者は、これらの資産を主流にする何かを長い間求めてきました。しかし、この多額の法案は何を達成し、銀行とフィンテックの風景をどのように変えるでしょうか？

I’ve said it once, and I’ll say it again: this is the year for digital assets.

一度言ったのですが、もう一度言います。これはデジタル資産の年です。

I joined @SenatorHagerty to introduce the GENIUS Act, fulfilling @POTUS's promise to make America the capital of crypto. 🇺🇸

私は@senatorhagertyに加わり、天才行為を紹介し、アメリカをクリプトの首都にするという @Potusの約束を果たしました。 🇺🇸

We've reached this milestone thanks to the tireless work of many. 🤝

多くの人のたゆまぬ仕事のおかげで、私たちはこのマイルストーンに達しました。 🤝

— Senator Bill Hagerty (@SenatorHagerty) February 27, 2025

- ビル・ハガティ上院議員（@senatorhagerty）2025年2月27日

Why are Stablecoins Becoming Mainstream?

Stablecoinsが主流になっているのはなぜですか？

We have written a lot about stablecoins at Disruption Banking. We’re one of the few outlets to have really investigated the ‘Sand Dollar,’ the unlikely currency which revolutionized stablecoins from the Bahamas.

私たちは、混乱バンキングでスタブコインについて多くのことを書きました。私たちは、バハマからの馬鹿げた通貨である「砂ドル」を本当に調査した数少ない店の1つです。

Stablecoins are a cryptocurrency with a value pegged to another asset. This can be a fiat currency, another cryptocurrency, or a commodity such as gold.

Stablecoinsは、別の資産に固定された値を持つ暗号通貨です。これは、フィアット通貨、別の暗号通貨、または金などの商品です。

Stablecoins are especially revolutionary for cross-currency transactions and remittances. They can provide instant payments with increased confidence for both parties, without currency conversion or intermediary processing fees.

Stablecoinsは、通貨を横断するトランザクションと送金のために特に革新的です。彼らは、通貨の変換や中間処理手数料なしで、両当事者に自信を高めて即時の支払いを提供することができます。

In some ways, it’s helpful to think of the Euro as a sort of proto-stablecoin. A central-bank digital currency (CBDC) is a digital fiat currency which, in the same way, would provide a stable value for cross-border payments.

ある意味では、ユーロを一種のプロトストーブコインと考えると役立ちます。セントラルバンクデジタル通貨（CBDC）は、同じように、国境を越えた支払いに安定した価値を提供するデジタルフィアット通貨です。

The Sand Dollar brought financial services to unbanked and under-banked communities, but faced regulatory problems. Improved legislative clarity for issuers of stablecoins, addressing stablecoin’s cybersecurity and criminal threats, could do the same on a global scale.

砂のドルは、金融サービスを銀行のない銀行のないコミュニティにもたらしましたが、規制上の問題に直面しました。 Stablecoinのサイバーセキュリティと犯罪脅威に対処するStablecoinsの発行者に対する立法の明確性の改善は、世界規模で同じことをすることができます。

What’s in the GENIUS Act?

天才行為には何がありますか？

The GENIUS Act is intended to establish clear legislative guidelines for institutions looking to issue stablecoins. Regulatory concerns made banks and fintech firms cautious in the past, but the bill could make the adoption of stablecoins much easier and less risky.

Genius Actは、Stablecoinsを発行しようとする機関の明確な立法ガイドラインを確立することを目的としています。規制当局の懸念により、銀行やフィンテック企業は過去に慎重になりましたが、この法案は、スタブコインの採用がはるかに容易でリスクを低くする可能性があります。

The bill is bipartisan but led by Republicans, so the regulations would provide guidelines without a lot of federal oversight. In fact, the latest draft of the bill would see regulatory decisions being shifted to a state level for issuers under $10 billion. The goal is to provide regulations for issuers entering the market without sacrificing a financial environment that fosters innovation.

この法案は超党派ですが、共和党員が率いるため、規制は多くの連邦監視なしにガイドラインを提供します。実際、法案の最新の草案では、規制上の決定が100億ドル未満の発行者の州レベルにシフトされていることがわかります。目標は、イノベーションを促進する金融環境を犠牲にすることなく、市場に参入する発行者に規制を提供することです。

If a stablecoin doesn’t have enough in assets to back a transaction, the coin could lose its peg. So, the bill would also ensure that issuers of stablecoins meet certain reserve requirements. To ensure a 1:1 backing of the stablecoin, issuers will be required to maintain enough assets in reserve to collateralize customer transactions. The assets in the reserve must be the same assets that are backing the coin.

Stablecoinがトランザクションをバックアップするのに十分な資産に十分な資産を持っていない場合、コインはPEGを失う可能性があります。したがって、法案はまた、Stablecoinsの発行者が特定の予備要件を満たすことを保証します。 Stablecoinの1：1の支援を確実にするために、顧客取引を担保するのに十分な資産を保護するために発行者が必要になります。保護区の資産は、コインを支持しているのと同じ資産でなければなりません。

Additionally, the updated bill introduces anti-money laundering and counter-terrorism regulations, further destigmatizing stablecoins in mainstream finance. This would be significant as illegal misuse is one of the most common complaints launched against stablecoins, and cryptocurrencies in general.

さらに、更新された法案は、マネーロンダリングとテロ対策の規制を導入し、主流の金融におけるスタブコインをさらに争います。これは、違法な誤用は、スタブコインに対して開始された最も一般的な苦情の1つであり、一般的に暗号通貨であるため、これは重要です。

The bottom line is that the bill aims to encourage the merging of traditional banking and fintech with stablecoins. But it aims to do so by ensuring that any new issuer has the financial and technological capacity to do so.

一番下の行は、法案が伝統的な銀行とフィンテックのスタブコインとの融合を奨励することを目指しているということです。しかし、それは、新しい発行者がそうするための財政的および技術的能力を持っていることを保証することにより、そうすることを目指しています。

Criticism of the GENIUS Act

天才行為に対する批判

The bill is not without its critics. Elizabeth Warren, for one. Warren argues that the bill does not comprehensively cover the illicit behaviour made possible by stablecoins. For example, though the bill addresses money laundering and terrorism, Warren argues the technology can be used to evade financial sanctions. Additionally, she is unconvinced by the bill’s protection of consumer funds, which has been a problem for stablecoin issuers in the past.

法案には批評家がいないわけではありません。エリザベス・ウォーレン、1つ。ウォーレンは、この法案は、stablecoinsによって可能になった違法行為を包括的にカバーしていないと主張する。たとえば、法案はマネーロンダリングとテロリズムに対処していますが、ウォーレンはこの技術を使用して金融制裁を回避できると主張しています。さらに、彼女は法案の消費者資金の保護に納得していません。これは、過去のStablecoin発行者にとって問題でした。

Stablecoin excitement may obscure such threats. On the one hand, any new regulation will be progress towards a better payment system. But it could be more damaging in the long run to rush a bill into law that does not fully address its potential dangers.

Stablecoinの興奮は、そのような脅威を曖昧にする可能性があります。一方で、新しい規制は、より良い支払いシステムに向けて進歩します。しかし、長期的には、潜在的な危険に完全に対処していない法律に法案を急ぐことは、より損害を与える可能性があります。

Fintechs, Banks, and the Stablecoin ‘Gold Rush’

フィンテックス、銀行、およびスタブコイン「ゴールドラッシュ」

Banks and Fintechs are rushing to join the “Stablecoin Gold Rush.” Bank of America recently pledged to launch its own stablecoin if better legislation passes. Last month, Stripe acquired stablecoin company Bridge for $1.1 billion and added stablecoins as a method of payment. And Standard Chartered last month announced it would be launching a Hong-Kong

銀行とフィンテックは、「Stablecoin Gold Rush」に参加するために急いでいます。バンクオブアメリカは最近、より良い法律が通過した場合、独自のスタブコインを立ち上げることを約束しました。先月、StripeはStablecoin Company Bridgeを11億ドルで買収し、支払い方法としてStablecoinsを追加しました。そして、先月標準チャーターされた標準チャーターは、香港を発売すると発表しました