イーサリアム 2.0 が DeFi をどのように変革できるか

プルーフ・オブ・ステークへの移行により、過度の集中化に対する懸念が高まっています。分散化への取り組みを再確認することで、ブロックチェーンはその目標を実現できる

The United States Securities and Exchange Commission dropped charges against the Ethereum blockchain in June 2023, a pivotal moment in the platform’s journey toward greater maturity and acceptance in the financial world.

米国証券取引委員会は 2023 年 6 月にイーサリアム ブロックチェーンに対する告訴を取り下げましたが、これは同プラットフォームのさらなる成熟と金融界での受け入れを目指す上で極めて重要な瞬間でした。

For those who didn’t follow the case, the SEC believed ether (ETH) was sold as an unregistered stock, with concerns that it was being sold without following certain rules and protocols. However, Ethereum’s proponents argued that, since the network is decentralized, it does not meet the criteria of an investment contract or security.

この訴訟に従わなかった人々のために説明すると、SECはイーサ（ETH）が特定の規則やプロトコルに従わずに販売されているのではないかという懸念から、イーサ（ETH）が未登録株として販売されていると考えていた。しかし、イーサリアムの支持者は、ネットワークが分散化されているため、投資契約や証券の基準を満たしていないと主張した。

While the SEC may have decided against direct legal action, it did open the door for further discussions around centralization. Some technological aspects of Ethereum’s architecture have stimulated an important dialogue around contracting power among influential entities. While these discourses are mainly internal, addressing these concerns can enhance the network’s upgrade goals and support true decentralization.

SECは直接的な法的措置に反対する決定を下したかもしれないが、一元化に関するさらなる議論への扉は開かれた。イーサリアムのアーキテクチャのいくつかの技術的側面は、影響力のある組織間の契約権力に関する重要な対話を刺激しました。これらの議論は主に内部的なものですが、これらの懸念に対処することで、ネットワークのアップグレード目標を強化し、真の分散化をサポートできます。

This is especially true as the network tries to embody the ideals of “Ethereum 2.0,” the stronger, more accessible, and more practical version of its token and infrastructure. Some say it’s already here, while others point out gaps that still need to be filled to definitively claim its arrival.

これは、ネットワークがそのトークンとインフラストラクチャのより強力で、よりアクセスしやすく、より実用的なバージョンである「イーサリアム 2.0」の理想を体現しようとしているときに特に当てはまります。それはすでに到来していると言う人もいますが、その到来を確実に主張するにはまだ埋めなければならないギャップを指摘する人もいます。

Yes, Ethereum 2.0 holds significant potential for transforming DeFi and the broader ecosystem, but we can’t just have a foot halfway through the door. To reach its full potential, key developments still have to be reached.

確かに、イーサリアム 2.0 には、DeFi とより広範なエコシステムを変革する大きな可能性が秘められていますが、ドアの半分に足を踏み入れることはできません。その可能性を最大限に発揮するには、依然として主要な開発に到達する必要があります。

Validator centralization

バリデータの一元化

By transitioning to a proof-of-stake (PoS) mechanism in September 2022, Ethereum now allows validators to stake ETH, with large stakes increasing validation chances and rewards. This upgrade clearly underscores Ethereum’s key role in DeFi by sparking countless innovative financial tools being created on the network for lending and trading, among other use cases.

2022 年 9 月にプルーフ オブ ステーク (PoS) メカニズムに移行することにより、イーサリアムではバリデーターが ETH をステーキングできるようになり、ステークが大きくなると検証の機会と報酬が増加します。このアップグレードは、他のユースケースの中でも特に、融資や取引のためにネットワーク上で作成されている無数の革新的な金融ツールを誘発することにより、DeFiにおけるイーサリアムの重要な役割を明らかに強調しています。

However, emphasizing token ownership over the number of validators could potentially concentrate power among smaller groups, going against crypto’s ethos of decentralization. Moreover, staking requires an input of 32 ETH, meaning that validators with significant ETH staked can wield disproportionate influence over network governance and decision-making processes. This creates a feedback loop that favors certain participants, and can lead to power and wealth accumulating in the hands of a few individuals.

ただし、バリデーターの数よりもトークンの所有権を重視すると、仮想通貨の分散化の精神に反して、より小さなグループに権力が集中する可能性があります。さらに、ステーキングには 32 ETH のインプットが必要です。これは、大量の ETH をステーキングしているバリデーターが、ネットワークのガバナンスや意思決定プロセスに対して不相応な影響力を行使できることを意味します。これにより、特定の参加者に有利なフィードバック ループが形成され、少数の個人の手に権力と富が蓄積する可能性があります。

In March, Vitalik Buterin even expressed his concerns about “lazy stakers,” or those who engage solely in staking pools rather than solo staking — clearly indicating the relevance of the centralization issue.

3月にはヴィタリック・ブテリン氏も「怠け者ステーカー」、つまりソロステーキングではなくステーキングプールのみに従事する人々について懸念を表明しており、集中化問題の関連性を明確に示している。

At its core, Ethereum represents a shift in the way financial services are designed, accessed, and utilized. However, relying on a few entities continues to introduce risks and questions about how decentralized Ethereum 2.0 really is.

イーサリアムの核心は、金融サービスの設計、アクセス、利用方法の変化を表しています。ただし、少数のエンティティに依存すると、イーサリアム 2.0 が実際にどの程度分散化されているかについてリスクと疑問が生じ続けます。

Shifting gears to DeFi

DeFiへのギアチェンジ

Ethereum’s path towards centralization sets the stage for more severe complications down the line — namely with regulators and reduced network resilience. Ultimately, Ethereum’s future within DeFi and the blockchain ecosystem as a whole hinges on balancing technical advancements while limiting centralization wherever possible. And there are ways to make it achievable.

イーサリアムの集中化への道は、規制当局やネットワークの復元力の低下など、将来的により深刻な問題を引き起こす準備となります。結局のところ、DeFi およびブロックチェーン エコシステム全体におけるイーサリアムの将来は、可能な限り集中化を制限しながら、技術的進歩のバランスを取ることにかかっています。そして、それを実現する方法もあります。

If implemented correctly, concepts like rainbow staking could further enhance Ethereum’s adaptability while also combatting centralization. In essence, rainbow staking allows users to stake ETH across multiple pools and strategies simultaneously, effectively creating a “rainbow of rewards”, so to speak, that stakers receive while mitigating anti-competitive risks and building a more resilient ecosystem. The ETH validation process is separated into “heavy” and “light” staking — with “heavy” focusing on validation services for finalization and “‘light” staking zeroing in on censorship resistance of transactions.

正しく実装されれば、レインボーステーキングのような概念は、集中化と闘いながら、イーサリアムの適応性をさらに高める可能性があります。本質的に、レインボーステーキングにより、ユーザーは複数のプールや戦略に同時にETHをステーキングすることができ、いわば「報酬の虹」を効果的に生み出し、ステーカーは反競争的リスクを軽減し、より回復力のあるエコシステムを構築しながら受け取ることができます。 ETHの検証プロセスは「ヘビー」ステーキングと「ライト」ステーキングに分かれており、「ヘビー」ステーキングはファイナライゼーションのための検証サービスに重点を置き、「ライト」ステーキングは取引の検閲耐性に重点を置いています。

For example, liquid staking protocols like Lido or Rocket could offer heavy service staking, while existing stakers can opt to run light service operators. Rainbow staking will eventually result in a more efficient and competitive network while granting more liquid staking provider diversity. However, executing it won’t be easy and could add confusion to the overall staking structure.

たとえば、Lido や Rocket のようなリキッド ステーキング プロトコルは大量のサービス ステーキングを提供できますが、既存のステーカーは軽いサービス オペレーターを実行することを選択できます。レインボーステーキングは最終的に、より流動性の高いステーキングプロバイダーの多様性を与えながら、より効率的で競争力のあるネットワークをもたらします。ただし、それを実行するのは簡単ではなく、ステーキング構造全体に混乱を招く可能性があります。

Beyond rainbow staking, Ethereum could leverage network-wide advancements already introduced in its initial 2.0 updates, like sharding. While sharding has been scrutinized for its security issues, justifying the shift to Layer 2 and zero-knowledge developments, that doesn’t mean the technology should be outright abandoned.

レインボーステーキングを超えて、イーサリアムはシャーディングなど、初期の 2.0 アップデートですでに導入されているネットワーク全体の進歩を活用することができます。シャーディングはセキュリティ上の問題で精査されており、レイヤー 2 への移行やゼロ知識開発が正当化されていますが、だからといってこのテクノロジーを完全に放棄すべきというわけではありません。

We have seen evolutions here thanks to developments like “danksharding” specifically for Layer 2s. Danksharding involves proposer-builder separation (PBS), a deviation from how Ethereum validators function now — proposing and broadcasting blocks entirely on their own. Instead, PBS shares the love and splits up these tasks among multiple validators.

ここでは、特にレイヤー 2 向けの「ダンクシャーディング」などの開発のおかげで進化が見られました。 Danksharding にはプロポーザーとビルダーの分離 (PBS) が含まれており、これは現在の Ethereum バリデーターの機能方法からの逸脱であり、ブロックを完全に独自に提案およびブロードキャストします。代わりに、PBS は愛情を共有し、これらのタスクを複数のバリデータ間で分割します。

Ultimately, danksharding helps implement data availability, allowing validators to verify blob data quickly and efficiently, while simultaneously identifying missing data.

最終的に、ダンクシャーディングはデータの可用性の実装に役立ち、バリデーターが BLOB データを迅速かつ効率的に検証できると同時に、欠落しているデータを特定できるようになります。

The aim here is to make transactions on Layer 2 as cheap as possible for users and scale Ethereum to validate over 100,000 transactions per second. This would allow dApps such as Uniswap to process transactions at a significantly lower cost with quicker transaction approval times.

ここでの目的は、ユーザーにとってレイヤー 2 でのトランザクションを可能な限り安価にし、イーサリアムを 1 秒あたり 100,000 件以上のトランザクションを検証できるように拡張することです。これにより、Uniswap などの dApp は、トランザクションの承認時間が短縮され、大幅に低コストでトランザクションを処理できるようになります。

However, danksharding’s highly technical infrastructure and implementation leave out smaller rollups and potentially encourage centralization. So, while

ただし、danksharding の高度に技術的なインフラストラクチャと実装では、小規模なロールアップが省略され、集中化が促進される可能性があります。それで、その間に