SECが未登録のセキュリティ主張に注目する中、イーサリアムの規制上の運命は困難に

SECとその委員長ゲイリー・ゲンスラー氏は、イーサリアム（ETH）がハウイーテストの下で「未登録証券」であると信じており、イーサリアムのセキュリティ状況に関する調査が始まっている。イーサリアムソフトウェア会社コンセンシスは、「違法な」権力掌握を非難してSECに対して訴訟を起こした。 SECの捜査は強化されており、コンセンシスは召喚状と、メタマスク・ウォレットを通じて未登録証券としてETHを提供する未登録ブローカー・ディーラーとして活動した疑いのある執行措置の可能性を示すウェルズ通知を受け取った。

Ethereum's Uncertain Regulatory Status: SEC's Unregistered Security Claim Raises Concerns

イーサリアムの不確実な規制状況：SECの未登録セキュリティ主張が懸念を引き起こす

Newly unveiled court documents have ignited a storm of controversy within the cryptocurrency realm, shedding light on the United States Securities and Exchange Commission (SEC) and its Chairman, Gary Gensler's, belief that Ethereum (ETH) constitutes an "unregistered security" under the Howey Test. This antiquated legal framework, long deemed obsolete by crypto advocates, has resurfaced as a potential regulatory tool for digital assets.

新たに公開された法廷文書は、仮想通貨の分野で論争の嵐を引き起こし、イーサリアム（ETH）がハウイー法に基づく「未登録証券」に該当するという米国証券取引委員会（SEC）とゲイリー・ゲンスラー委員長の信念に光を当てた。テスト。この時代遅れの法的枠組みは、暗号通貨支持者によって長らく時代遅れとみなされていたが、デジタル資産に対する潜在的な規制ツールとして再び浮上した。

As reported by Fox Business, the details emerged following Ethereum software company ConsenSys's filing of an unredacted complaint against the SEC.

Fox Businessが報じたように、イーサリアムソフトウェア会社ConsenSysが編集なしの訴状をSECに提出したことを受けて詳細が明らかになった。

SEC's Discrepancy in Ethereum Classification

SECによるイーサリアム分類の不一致

According to the court filings, the SEC's Division of Enforcement, under the direction of Gurbir Grewal, launched a formal investigation into Ethereum's status as a security on March 28, 2023. This investigation, codenamed "Ethereum 2.0," sought to scrutinize individuals and entities involved in buying and selling ETH tokens.

裁判所への提出書類によると、SECの執行部門は、グルビール・グルワル氏の指揮の下、2023年3月28日にイーサリアムの証券としての地位について正式な調査を開始した。コード名「イーサリアム2.0」と呼ばれるこの調査は、個人や団体を精査しようとしたものである。 ETHトークンの売買に関与しています。

Interestingly, the SEC's stance contradicts previous guidance provided under former SEC Chairman Jay Clayton. In June 2020, then-Director of Corporation Finance Bill Hinman declared that Ethereum and Bitcoin (BTC) were not considered securities. This announcement triggered a surge in ETH's price, signaling the market's positive reception to such a classification.

興味深いことに、SEC の立場は、ジェイ・クレイトン前 SEC 委員長の下で提供された以前のガイダンスと矛盾しています。 2020年6月、当時の企業財務部長ビル・ヒンマン氏は、イーサリアムとビットコイン（BTC）は有価証券とみなされないと宣言した。この発表はETH価格の急騰を引き起こし、市場がそのような分類を好意的に受け止めていることを示しました。

Proof-of-Stake Mechanism: A Regulatory Quandary

プルーフ・オブ・ステークのメカニズム: 規制上の難題

The SEC's investigation into Ethereum has reportedly been conducted under a shroud of secrecy, with subpoena recipients required to sign confidentiality agreements. The rationale behind this veil of secrecy remains enigmatic, but the implications for the crypto market could be far-reaching if Ethereum, with its market capitalization of approximately $400 billion, is designated as a security.

イーサリアムに対するSECの調査は秘密厳守で行われ、召喚状の受信者には機密保持契約への署名が義務付けられていると伝えられている。この秘密のベールの背後にある理論的根拠は依然として謎に包まれているが、時価総額約4,000億ドルのイーサリアムが証券に指定された場合、仮想通貨市場への影響は広範囲に及ぶ可能性がある。

Even before his recent testimony, Chairman Gensler's reluctance to provide a definitive answer on Ethereum's regulatory status stirred unease within the crypto industry. Some analysts surmised that Ethereum's transition to a "proof-of-stake" consensus mechanism in September 2022, which involves validators staking their Ethereum holdings, made it more akin to a traditional security compared to Bitcoin's original "proof-of-work" mechanism. Gensler subtly alluded to this notion, suggesting that proof-of-stake tokens could potentially satisfy the criteria of the Howey Test.

最近の証言の前でさえ、ゲンスラー会長がイーサリアムの規制状況について最終的な答えを出したことに消極的だったことは、仮想通貨業界内で不安を引き起こした。一部のアナリストは、2022年9月にイーサリアムが「プルーフ・オブ・ステーク」コンセンサスメカニズムに移行し、バリデーターがイーサリアム保有株をステーキングすることにより、ビットコイン本来の「プルーフ・オブ・ワーク」メカニズムと比較して従来の証券に近くなったと推測している。ゲンスラー氏はこの概念に微妙に言及し、プルーフ・オブ・ステーク・トークンがハウイー・テストの基準を満たす可能性があることを示唆しました。

ConsenSys's Legal Challenge to SEC

ConsenSys の SEC に対する法的異議申し立て

Software company ConsenSys, in response to the SEC's investigation, filed a lawsuit against the agency, alleging an "unlawful" power grab in its attempt to classify ETH as a security. ConsenSys's legal action sheds further light on the ongoing investigation.

ソフトウェア会社コンセンシスは、SECの調査に応じて、ETHを有価証券に分類しようとした「違法な」権力掌握を主張して同庁に対して訴訟を起こした。 ConsenSys の法的措置は、進行中の調査にさらなる光を当てています。

Over the past year, the SEC has issued multiple document requests to ConsenSys, seeking detailed information regarding its role in the transition to proof-of-stake, as well as its acquisitions, holdings, and sales of ETH.

過去1年間、SECはコンセンシスに対して複数の文書要求を出し、プルーフ・オブ・ステークへの移行における役割や、ETHの取得、保有、売却に関する詳細な情報を求めてきた。

Furthermore, Fox Business's report suggests that the SEC may also scrutinize ETH sales preceding The Merge, dating back to 2018, as potential securities offerings.

さらに、Fox Businessの報告書は、SECが2018年に遡って合併前のETH販売を潜在的な有価証券として精査する可能性があることを示唆している。

Intensifying Investigation and Market Repercussions

捜査の強化と市場への影響

The investigation has escalated in recent weeks, with ConsenSys receiving additional document subpoenas and a Wells notice, indicating the SEC's intention to pursue enforcement actions against the firm for allegedly operating as an unregistered broker-dealer offering unregistered securities, including ETH, through its MetaMask wallet.

捜査はここ数週間でさらにエスカレートし、コンセンシスは追加の文書召喚状とウェルズ通知を受け取り、メタマスクウォレットを通じてETHを含む未登録証券を提供する未登録のブローカーディーラーとして営業していた疑いのある同社に対して執行措置を求めるSECの意向を示している。 。

Amidst this regulatory uncertainty, ETH's price has been on a downward trajectory, falling more than 4% in the last 24 hours alone, after several failed attempts to consolidate above the $3,200 price level.

この規制上の不確実性の中で、ETHの価格は下落傾向にあり、3,200ドルの価格レベルを超えて値固めしようとする試みが何度か失敗した後、過去24時間だけで4％以上下落しました。

Conclusion

結論

The SEC's recent actions have thrown the regulatory status of Ethereum into turmoil. The agency's decision to apply the Howey Test, despite the crypto community's objections, has heightened concerns about the potential consequences for Ethereum and the broader cryptocurrency market.

SECの最近の行動により、イーサリアムの規制状況は混乱に陥った。仮想通貨コミュニティの反対にもかかわらず、ハウイーテストを適用するという政府機関の決定により、イーサリアムとより広範な仮想通貨市場への潜在的な影響についての懸念が高まっています。

The ongoing investigation and looming enforcement actions have cast a shadow over the future of Ethereum and other similar digital assets. The outcome of ConsenSys's lawsuit and the SEC's eventual determination on Ethereum's status will undoubtedly shape the regulatory landscape for the foreseeable future.

現在進行中の捜査と差し迫った法執行措置は、イーサリアムや他の同様のデジタル資産の将来に影を落としています。 ConsenSysの訴訟の結果とイーサリアムの地位に関するSECの最終的な決定は、間違いなく近い将来の規制の状況を形作ることになるだろう。