Ethereum（ETH）は、マージ以来、最も激しい水域をナビゲートしています。リーダーシップの激変、技術的失敗、市場のメルトダウンが同時に収束しています。

はい、私たちは知っています。週末をキックオフするのにあまり幸せな土曜日ではありません。ビットコインは、劇的なスライドでy'allの悪夢を与えています（もしあれば、眠りについていたとしても）。

Yes, we know. Not a very happy Saturday to kick-off the weekend. Bitcoin has been giving y’all nightmares (if at all you are getting any sleep) with its dramatic slides.

はい、私たちは知っています。週末をキックオフするのにあまり幸せな土曜日ではありません。ビットコインは、劇的なスライドでy'allの悪夢を与えています（もしあれば、眠りについていたとしても）。

We thought of taking a break today and talk about its younger sibling - Ethereum.

私たちは今日休憩を取って、その若い兄弟であるイーサリアムについて話すことを考えました。

The second largest cryptocurrency, and a dramatic parallel journey. Today’s deep-dive will feel like watching three different disaster movies playing simultaneously on the same screen.

2番目に大きい暗号通貨、および劇的な並行旅。今日のディープダイブは、同じ画面で同時に再生される3つの異なる災害映画を見ているように感じます。

First, there is Ethereum Foundation's (EF) leader stepping aside amid community backlash; then the developers frantically troubleshooting a failed upgrade; and finally $340 million in leveraged positions teetering on the edge of liquidation – all while ETH's price has nosedived ′50% in three months.

第一に、コミュニティの反発の中で踏み込んでいるEthereum Foundation（EF）のリーダーがいます。その後、開発者はアップグレードの失敗を必死にトラブルシューティングします。そして最後に、清算の端でぐらついているレバレッジポジションで3億4,000万ドルのレバレッジされたポジションがあります。

In today's Wormhole, we examine whether this represents a fundamental shift in Ethereum's trajectory or simply another challenge for the resilient network to overcome.

今日のワームホールでは、これがイーサリアムの軌跡の根本的な変化を表しているのか、それとも弾力性のあるネットワークが克服するための別の課題を表しているのかを調べます。

Crypto trading can be complicated. Maximising rewards while you trade? Even trickier.

暗号取引は複雑になる可能性があります。あなたが取引中に報酬を最大化する？さらにトリッキー。

Bitget Africa makes it easy with powerful tools, deep liquidity, and exclusive rewards— so you can trade with confidence.

Bitget Africaは、強力なツール、深い流動性、排他的な報酬を使用することで簡単になります。そのため、自信を持って取引できます。

Trade 500+ cryptocurrencies with ultra-low fees

500以上の暗号通貨を超低料金で取引します

Copy trade top investors and earn like the pros

貿易のトップ投資家をコピーし、プロのように稼いでいます

Enjoy deep liquidity & advanced trading tools

深い流動性と高度な取引ツールをお楽しみください

Secure, user-friendly, and designed for all traders

安全でユーザーフレンドリー、すべてのトレーダー向けに設計されています

Whether you're a beginner or a seasoned trader, Bitget Africa gives you the edge you need.

あなたが初心者であろうとベテランのトレーダーであろうと、Bitget Africaはあなたに必要なエッジを与えます。

The best part? Get started in minutes—no complex setups, just seamless trading.

最良の部分？複雑なセットアップではなく、シームレスな取引だけでなく、数分で始めましょう。

Start trading now & unlock your potential.

今すぐ取引を開始し、潜在能力のロックを解除してください。

Ethereum is navigating its most turbulent waters since The Merge — a leadership upheaval, technical failures, and market meltdown converging simultaneously.

イーサリアムは、マージ以来、最も激しい水域をナビゲートしています。これは、リーダーシップの激変、技術的失敗、市場のメルトダウンが同時に収束しています。

After a nearly 50% decline in three months, visibly rendering several crypto traders’ dreams in vivid detail, Ethereum has lost almost half of its market cap. Earlier this week, the second-largest cryptocurrency briefly fell below $2,100, a level not seen since December 2023.

3か月で50％近く減少し、いくつかの暗号トレーダーの夢を鮮明な詳細で目に見えるようにした後、イーサリアムは時価総額のほぼ半分を失いました。今週初め、2番目に大きい暗号通貨は、2023年12月以降は見られないレベルで2,100ドルを短縮しました。

Unlike other cryptocurrencies, however, ETH’s struggles have been driven by internal fractures that have become impossible to ignore. Aya Miyaguchi, the Executive Director of Ethereum Foundation (EF), is transitioning to the newly created role of President amid criticism from the community over her leadership style and handling of the Foundation.

しかし、他の暗号通貨とは異なり、ETHの闘争は、無視することが不可能になった内部骨折によって推進されてきました。 Ethereum Foundation（EF）のエグゼクティブディレクターであるAya Miyaguchiは、彼女のリーダーシップスタイルと財団の取り扱いに対するコミュニティからの批判の中で、新たに作成された大統領の役割に移行しています。

Meanwhile, developers are scrambling to rectify the Pectra upgrade failure on the Holesky testnet, and several whales have been observed offloading their ETH holdings after a nearly four-month accumulation that saw them increase their collective tokens from 1,000 to 5,828.

一方、開発者は、ホルスキーのテストネットのペクトラアップグレード障害を是正するために急いでいます。そして、数ヶ月近くの蓄積により、1,000から5,828に増加した4か月近くの蓄積の後、いくつかのクジラがETHホールディングをオフロードしているのが観察されています。

Finally, the price downturn has brought several leveraged positions into liquidation territory, threatening a chaotic scenario.

最後に、価格の低迷により、いくつかのレバレッジポジションが清算の領域にもたらされ、混oticとしたシナリオが脅かされています。

With so much happening at once, it feels like three different crypto calamities are playing out simultaneously on the same screen. But is this the beginning of the end for the smart contract pioneer, or just another Tuesday in yet another uneventful year for Ethereum?

一度に多くのことが起こっているので、同じ画面で3つの異なる暗号災害が同時に再生されているように感じます。しかし、これはスマートコントラクトの先駆者の終わりの始まりですか、それともイーサリアムにとってさらに平穏な年のもう一つの火曜日ですか？

Get 17% discount on our annual plans and access our weekly premium features (HashedIn, Wormhole, Rabbit hole and Mempool) and subscribers only posts.

年次プランを17％割引して、毎週のプレミアム機能（ハシェディン、ワームホール、ウサギの穴、メムプール）とサブスクライバーのみの投稿にアクセスします。

Upgrade to paid

有料にアップグレードします

The Ethereum community was met with a surprising announcement this Tuesday as Executive Director Aya Miyaguchi announced she would be “stepping up” to the newly created role of President.

イーサリアムコミュニティは、エグゼクティブディレクターのアヤミヤグチが、新しく作成された大統領の役割に「ステップアップ」すると発表したため、今週火曜日に驚くべき発表に出会いました。

“These past few weeks have illuminated something profound about Ethereum. This new opportunity will allow me to continue supporting EF’s institutional relationships, and to expand the degree to which we can share the vision and culture of the Foundation more broadly,” Miyaguchi said in a statement.

「この数週間は、イーサリアムについて深い何かを明らかにしました。この新しい機会により、EFの制度的関係を支援し続けることができ、財団のビジョンと文化をより広く共有できる程度を拡大することができます」と宮城は声明で述べました。

She added that the transition had been in planning stages for over a year and was part of a natural progression within the Foundation.

彼女は、この移行は1年以上計画段階にあり、財団内の自然な進歩の一部であると付け加えました。

However, reading between the lines suggests otherwise.

ただし、線の間を読むことはそうでないことを示唆しています。

Calls for Miyaguchi’s removal grew increasingly vocal in January after she appeared to reject a culture of competition and winning in a WIRED interview, especially as Ethereum was losing ground to rival blockchains. Critics argued her leadership lacked the competitive edge needed in today’s crypto landscape.

特にイーサリアムが競争ブロックチェーンに地位を失っていたため、宮城の除去の呼びかけは1月に競争の文化を拒否し、有線のインタビューで勝利したように見えた後、ますます声を上げました。批評家は、彼女のリーダーシップには、今日の暗号の風景に必要な競争力がないと主張した。

The backlash grew heated, with some community members engaging in harassment towards Miyaguchi and her family, leading to co-founder Vitalik Buterin having to intervene.

反発は熱くなり、一部のコミュニティメンバーは宮口と彼女の家族への嫌がらせに従事し、共同設立者のVitalik Buterinが介入しなければなりませんでした。

Buterin announced that Miyaguchi had also been subjected to death threats, and he was forced to step in and assert that any leadership changes remained his decision alone.

Buterinは、Miyaguchiが死の脅威にさらされていることを発表し、彼は介入を強いられ、リーダーシップの変更は彼の決定だけで残っていると主張しました。

He added that he was working on revamping the Foundation’s structure to be more responsive to feedback and ensure a smoother transition.

彼は、フィードバックにより敏感に対応し、よりスムーズな移行を確保するために、財団の構造の改造に取り組んでいると付け加えました。

But by that point, many community members had already rallied behind former EF researcher Danny Ryan, who led the successful transition to proof-of-state, as the ideal replacement.

しかし、その時点までに、多くのコミュニティメンバーは、理想的な代替品として、州の証明への移行を成功させた元EFの研究者であるダニー・ライアンの後ろにすでに集まっていました。

This leadership turmoil comes at a vulnerable moment for Ethereum, with its price performance lagging behind competitors and development milestones facing delays.

このリーダーシップの混乱は、イーサリアムにとって脆弱な瞬間に来ており、その価格パフォーマンスは競合他社と遅延に直面している開発のマイルストーンに遅れをとっています。

The Foundation’s structure itself has drawn criticism for its lack of transparency. Buterin promised a revamped leadership structure soon, but details remain scarce, creating a governance vacuum precisely when decisive

財団の構造自体は、透明性の欠如に対する批判を集めています。ブタリンはすぐに改良されたリーダーシップ構造を約束しましたが、詳細は不足しており、決定的なときに正確にガバナンスの真空を作成します