Ethena Labs がビットコイン統合による USDe 拡大への道を開く

USDeの創設者であるEthena Labsは、その合成ドルペッグステーブルコインの担保としてビットコイン（BTC）を追加し、現在の流通額20億ドルから大幅に拡大することを目指している。 Ethenaは、BTCデリバティブ市場のより速い成長率と優れた拡張性を理由に、ビットコインを組み込むことで流動性が強化され、USDe保有者にとってより安全で安定した環境が生まれると考えています。

Ethena Labs Forges Path to Expand USDe with Bitcoin Integration

Ethena Labs、ビットコイン統合でUSDe拡大への道を築く

In a bold move to bolster its synthetic dollar-pegged offering, Ethena Labs, the driving force behind USDe, has strategically integrated Bitcoin (BTC) as collateral, setting the stage for a significant expansion from its current $2 billion circulation.

USDeの原動力であるEthena Labsは、合成ドルペッグ商品を強化する大胆な動きとして、ビットコイン（BTC）を担保として戦略的に統合し、現在の流通額20億ドルからの大幅な拡大に向けた準備を整えた。

Scaling Potential Catalyzed by Surging Bitcoin Open Interest

ビットコイン建玉の急増によって潜在力が拡大

Ethena's astute decision coincides with a surge in Bitcoin open interest, which has witnessed a remarkable growth of 2.5 times from $10 billion to $25 billion in the past year alone. This trend suggests a substantial scaling opportunity for USDe, potentially increasing its circulation manifold.

Ethena の賢明な決定は、ビットコイン建玉の急増と時を同じくしており、過去 1 年だけで 100 億ドルから 250 億ドルへと 2.5 倍という目覚ましい成長を遂げています。この傾向は、USDe にとって実質的な規模拡大の機会を示唆しており、その流通範囲が拡大する可能性があります。

Enhancing Liquidity and Fortifying Security

流動性の向上とセキュリティの強化

The integration of Bitcoin into USDe's collateral framework is expected to unleash a wealth of benefits, including enhanced liquidity and a more secure and resilient environment for holders. Bitcoin's vast derivative markets, which surpass those of Ethereum in growth rate, provide greater scalability and liquidity for delta hedging.

ビットコインをUSDeの担保フレームワークに統合することで、流動性の強化や保有者にとってより安全で回復力のある環境など、多くのメリットが生まれることが期待されている。成長率においてイーサリアムを上回るビットコインの広大なデリバティブ市場は、デルタヘッジに優れたスケーラビリティと流動性を提供します。

Delta Hedging Strategy Underpins USDe Stability

デルタ・ヘッジ戦略がUSDeの安定性を支える

To maintain USDe's peg, Ethena employs a delta hedging strategy, utilizing short positions in Ether or Ether-based derivatives. This approach effectively mitigates downward volatility by offsetting price declines in Ether, the primary collateral asset for USDe.

USDe のペッグを維持するために、Ethena はイーサまたはイーサベースのデリバティブのショート ポジションを利用するデルタ ヘッジ戦略を採用しています。このアプローチは、USDe の主要な担保資産であるイーサの価格下落を相殺することで、下方ボラティリティを効果的に緩和します。

Diversification Beyond Ether

イーサを超えた多様化

Prior to the integration of Bitcoin, USDe relied solely on Ether (ETH), Tether (USDT), and Ether-based liquid staking tokens as collateral. The addition of Bitcoin diversifies the collateral pool, reducing concentration risk and enhancing overall stability.

ビットコインの統合前、USDe は担保としてイーサ (ETH)、テザー (USDT)、およびイーサベースのリキッド ステーキング トークンのみに依存していました。ビットコインの追加により担保プールが多様化し、集中リスクが軽減され、全体的な安定性が向上します。

Strategic Sourcing and Deployment of Collateral

戦略的な調達と担保の展開

Ethena strategically sources its collateral from leading crypto exchanges, with Binance, ByBit, and OKX accounting for a combined 94%. This optimized deployment ensures efficient access to liquidity and minimizes counterparty risk.

Ethena は、主要な仮想通貨取引所から戦略的に担保を調達しており、Binance、ByBit、OKX が合計 94% を占めています。この最適化された展開により、流動性への効率的なアクセスが確保され、取引相手のリスクが最小限に抑えられます。

Staking Yield Considerations

ステーキング利回りに関する考慮事項

While Bitcoin lacks native staking yield compared to staked Ether, Ethena highlights that during bullish periods, the impact of staking yields is less significant due to elevated funding rates that can exceed 30%.

ビットコインはステーキングされたイーサと比べてネイティブステーキング利回りに劣りますが、イーテナは、強気期には資金調達率が30％を超える可能性がある上昇しているため、ステーキング利回りの影響はそれほど重要ではないことを強調しています。

Distinguishing USDe from Stablecoins

USDeとステーブルコインの区別

Ethena positions USDe as a unique alternative to traditional stablecoins by reducing reliance on the traditional banking system and providing greater flexibility for users. This distinction has contributed to USDe's ranking among the top five USD-denominated products by market capitalization, trailing only established stablecoins like USDT, USDC, DAI, and FDUSD.

Ethena は、従来の銀行システムへの依存を軽減し、ユーザーに優れた柔軟性を提供することで、USDe を従来のステーブルコインに代わる独自の代替品として位置づけています。この特徴により、USDe は時価総額で米ドル建て商品の上位 5 位にランクされ、USDT、USDC、DAI、FDUSD などの確立されたステーブルコインのみに後を追うようになりました。

Conclusion

結論

Ethena Labs' strategic integration of Bitcoin into USDe's collateral framework represents a transformative leap forward. By harnessing the growing Bitcoin derivative markets and leveraging sophisticated hedging techniques, Ethena sets the stage for substantial expansion, enhanced security, and broader market acceptance for its synthetic dollar offering. As the demand for digital assets continues to soar, USDe is poised to capture a significant market share and solidify its position as a leading innovator in the rapidly evolving world of cryptocurrencies.

Ethena Labs によるUSDe の担保フレームワークへのビットコインの戦略的統合は、変革的な飛躍を表しています。 Ethena は、成長するビットコイン デリバティブ市場を利用し、高度なヘッジ技術を活用することで、その合成ドル商品の大幅な拡大、セキュリティの強化、およびより広範な市場での受け入れの準備を整えます。デジタル資産の需要が急増し続ける中、USDe は重要な市場シェアを獲得し、急速に進化する仮想通貨の世界で主導的なイノベーターとしての地位を固める態勢を整えています。