ETH市場は、ボラティリティスパイクとして新たな貿易戦争の恐怖によって揺れ動く

市場価値による2番目に大きい暗号通貨であるエーテル（ETH）は、米国とその貿易パートナーとの間の新たな貿易戦争が金融市場における広範なリスク回避を引き起こしたため、月曜日の早い時期にボラティリティの大きな急増を目撃しました。

The price of ether (ETH) dropped sharply on Monday, hitting a low of $2,065 on Deribit, a cryptocurrency derivatives exchange. This marked a drop of 24% from the last reported price of $2,716 on Friday, according to TradingView data.

エーテルの価格（ETH）は月曜日に急激に低下し、暗号通貨デリバティブの交換であるDeribitで2,065ドルの最低値に達しました。これは、TradingViewのデータによると、金曜日に2,716ドルの最終報告価格から24％の低下を示しました。

The price of ether on other centralized exchanges also showed significant dislocations. On Kraken, the price hit a low of $2,127, while on Coinbase (COIN) it reached $2,150, as per CoinDesk's own tracking. This is the lowest price for ether since the Aug. 5 crash, according to TradingView and CoinDesk data.

他の集中交換のエーテルの価格も大きな脱臼を示しました。 Krakenでは、価格は2,127ドルの最低値に達しましたが、Coinbase（Coin）では、Coindesk自身の追跡に従って2,150ドルに達しました。 TradingViewとCoindeskのデータによると、これは8月5日のクラッシュ以来のエーテルの最低価格です。

The volatility in ether prices was also evident in the Deribit ether DVOL index, which measures the expected price turbulence over the coming four weeks. The index surged to 101% from 67% on Friday, according to TradingView data. This indicates a sharp increase in the market's anticipation of future price volatility.

エーテル価格のボラティリティは、今後4週間にわたる予想価格の乱流を測定するDeribit Ether DVOLインデックスでも明らかでした。 TradingViewのデータによると、インデックスは金曜日の67％から101％に急増しました。これは、将来の価格のボラティリティに対する市場の予想の急激な増加を示しています。

One-day at-the-money ether volatility also jumped from an annualized 34% to 184% as the price dropped sharply, according to Deribit's ether options data, which is tracked by Presto Research. This shows that the rapid price decline was accompanied by a surge in implied volatility.

Deribitのエーテルオプションデータによると、1日のマネーアットエーテルボラティリティは、価格が急激に低下したため、年間34％から184％に飛びつきました。これは、急速な価格低下が暗黙のボラティリティの急増を伴うことを示しています。

The steep sell-off in ether prompted traders to snap up ETH put options, which offer downside protection, according to Presto Research.

Prestoの調査によると、エーテルでの急な売りは、トレーダーがETHプットオプションをスナップするようになりました。

"The move, which saw ETH perp prices on Deribit plunge from $3,285 to $2,065, has triggered a significant shift in market positioning," Rick Maeday, an analyst at Presto Research, told CoinDesk.

「デリビットのETH PARP PRICEが3,285ドルから2,065ドルに急落したこの動きは、市場のポジショニングの大きな変化を引き起こしました」とPresto Researchのアナリスト、Rick MaedayはCoindeskに語りました。

"This is evidenced by the put-call ratio surging from last week's relatively calm 0.6 to above 2.5 today - indicating a rush for downside protection among market participants."

「これは、先週の比較的穏やかな0.6から今日の2.5を超えるプットコール比が急増することによって証明されています。

At one point, risk reversals, which measure implied volatility premium (demand) for calls relative to puts, flashed negative values over 10%, an unusually strong bias for puts, Deribit data showed.

ある時点で、リスク反転は、プットに対するコールの暗黙のボラティリティプレミアム（需要）を測定し、10％を超える負の値をフラッシュしました。

The sharp sell-off in ether also led to market makers pulling out liquidity, which partly contributed to the price dislocations, according to Griffin Ardern, head of options trading and research at crypto financial platform BloFin.

Crypto Financial Platform Blofinのオプション取引および調査責任者であるGriffin Ardernによると、Etherの鋭い売却はまた、市場メーカーが流動性を引き出すことにつながりました。

"Some market makers chose to withdraw liquidity under high volatility, and their risk-averse behavior affects options pricing," Ardern told CoinDesk.

「一部のマーケットメーカーは、高ボラティリティの下で流動性を撤回することを選択しましたが、そのリスク回避行動はオプションの価格設定に影響します」とArdernはCoindeskに語った。

"For example, Deribit's ether IVs [implied volatilities] are typically lower than other exchanges, but they were higher on Monday morning."

「たとえば、デリビットのエーテルIV [暗黙のボラティリティ]は通常、他の交換よりも低くなっていますが、月曜日の朝は高かった」

According to Markus Thielen, head of 10x Research, delta hedging by market makers added to the downside volatility in ETH.

10倍の研究の責任者であるMarkus Thielenによると、マーケットメーカーによるデルタヘッジは、ETHのマイナスサイドボラティリティに追加されました。

"As market makers and exchanges scrambled to offload futures, they sold at any available bid, accelerating the sell-off," wrote Thielen in a Monday note to clients.

「マーケットメーカーと取引所がオフロード先物にスクランブルしたとき、彼らは利用可能な入札で販売され、売却を加速しました」とティレンは月曜日のメモでクライアントに書いた。

"This behavior is evident in the steepening backwardation, which reached $1,343 for the December-March futures spread, the highest since ether's 2023 bull market began."

「この行動は、12月から3月にかけての普及で1,343ドルに達した急な後退で明らかです。これは、エーテルの2023年の強気市場が始まって以来最高です。」

Market makers are supposed to create order book liquidity and make money from the bid-ask spread. They are price agnostic and strive to maintain a net market (delta) neutral exposure through constantly buying/selling futures. They typically sell into weakness or buy into strength, adding to the momentum, when holding a short gamma exposure.

マーケットメーカーは、注文帳の流動性を作成し、入札の広がりからお金を稼ぐことになっています。彼らは価格に不可知論者であり、絶えず先物を売買することにより、純市場（デルタ）の中立露出を維持するよう努めています。彼らは通常、短いガンマに曝露したときに、脱力感を販売したり、力を増したりして勢いを増します。

The pace of the ether price sell-off has led to speculation that a large fund/trader ETH-margined positioned in derivatives or DeFi was liquidated, leading to an exaggerated price slide.

エーテル価格の売却のペースは、デリバティブまたはdefiに配置された大規模なファンド/トレーダーのエスルギン化が清算され、誇張された価格のスライドにつながったという憶測につながりました。

Broadly speaking, however, the slide in ETH and the broader market looks to have been spurred by the renewed trade war between the U.S. and Canada, Mexico and China. The concern is that it would inject inflation into the global economy, making it harder for central banks, including the Fed, to continue lowering interest rates to support economic growth.

しかし、大まかに言えば、ETHのスライドとより広範な市場は、米国とカナダ、メキシコ、中国の間の新たな貿易戦争によって拍車がかかっているようです。懸念は、世界経済にインフレを注入し、FRBを含む中央銀行が経済成長を支援するために金利を引き続き継続することを困難にすることです。

Traditional markets suffered on the back of these concerns as well. Dow futures dropped more than 650 points early today, with European stock futures following suit alongside an uptick in the dollar.

これらの懸念の裏側にも、従来の市場が苦しんでいました。ダウ先物は今日650ポイント以上下落し、ヨーロッパの株式先物はドルの上昇とともにスーツに続きました。