謎めいたダンスは約2,000ドルです

2025年の暗号通貨の風景は不確実性の劇場であり、その中心にイーサリアム（ETH）があり、極めて2,000ドルの価格マークをめぐる繊細なダンスを行いました。

The cryptocurrency market in 2025 has been a theater of uncertainty, with Ethereum (ETH) at its center, performing a delicate dance around the pivotal $2,000 price mark. The past week has seen ETH repeatedly breaching and reclaiming this level, leading to speculation and analysis on the implications of its indecisive movements.

2025年の暗号通貨市場は不確実性の劇場であり、その中心にイーサリアム（ETH）があり、極めて2,000ドルの価格マークをめぐる繊細なダンスを行いました。先週、ETHはこのレベルを繰り返し違反して回収し、その優柔不断運動の意味についての推測と分析につながりました。

While the week concluded with a marginal gain, signaling a fragile reprieve from further downside, the underlying demand remains conspicuously weak, casting a shadow over the asset’s immediate trajectory. This period of price consolidation, following a significant distribution phase since December, reflects a market grappling with conflicting signals and a palpable sense of unease.

今週はわずかな利益で終わり、さらなるマイナスからの脆弱な猶予を示しましたが、根本的な需要は目立って弱いままであり、資産の即時の軌跡に影を落とします。 12月以降の重要な分布段階に続くこの価格統合期間は、矛盾するシグナルと不安感に取り組む市場を反映しています。

The Persistent Gravitational Pull of $2,000

2,000ドルの持続的な重力引力

The past week has been a volatile affair, with ETH engaging in a ping-pong match with the $2,000 price threshold. As the cryptocurrency dipped below this level, particularly in the latter half of the week, some attributed the dips to “weak leverage shake-downs,” an attempt to flush out leveraged positions and create artificial volatility.

過去1週間は不安定な出来事であり、ETHは2,000ドルの価格のしきい値でピンポンの試合に従事していました。暗号通貨がこのレベルの下に浸されたため、特に週の後半では、「弱いレバレッジシェイクダウン」にディップを吹き込み、レバレッジポジションを洗い流し、人工揮発性を生み出す試みに起因するものもあります。

However, the inability of ETH to sustain a decisive upward momentum, to break free from the gravitational pull of $2,000, speaks volumes about the prevailing demand dynamics. The marginal 7.54% gain over the week, a welcome respite from the preceding weeks’ losses, does little to dispel the lingering uncertainty.

しかし、ETHが2,000ドルの重力プルから解放されて、決定的な上向きの勢いを維持できないことは、一般的な需要のダイナミクスについてボリュームを語っています。 1週間にわたるわずかな7.54％の増加は、過去の数週間の損失からの歓迎の休息であり、長引く不確実性を払拭することはほとんどありません。

A Closer Look at ETH Exchange Flows

ETH交換の流れを詳しく見る

Further examining the demand dynamics, exchange flows for ETH have plummeted to their lowest levels in 2025. Compared to the hustle and bustle of previous months, the current period is marked by an inactivity that might come as a surprise given the price action and volatility.

需要のダイナミクスをさらに調べると、ETHの交換フローは2025年に最低レベルに急落しました。前の数ヶ月のh騒と比較して、現在の期間は、価格の行動とボラティリティを考えると驚きとして来る可能性のある不活動によって特徴付けられます。

The last time such low exchange flows were recorded was in early November of the preceding year, a period marked by a different market sentiment and technical trends. Typically, periods of high volatility and price momentum are accompanied by increased exchange flows as traders react to price changes and signals.

このような低い交換フローが最後に記録されたのは、前年の11月上旬であり、異なる市場の感情と技術的傾向によって特徴付けられた期間でした。通常、トレーダーが価格の変化と信号に反応するにつれて、高いボラティリティと価格の勢いの期間には、交換フローが増加します。

Examining the past 24 hours, there is a parity between exchange outflows and outflows, both standing at around 185,000 ETH. This balance might seem neutral, but it underscores the lack of conviction among market participants.

過去24時間を調べると、交換流出と流出の間には平等があり、どちらも約185,000 ETHに立っています。このバランスは中立に思えるかもしれませんが、市場参加者の間での信念の欠如を強調しています。

The Impact of ETF Outflows

ETF流出の影響

One of the most significant factors contributing to the uncertainty surrounding ETH’s price action is the consistent negative outflows from Ethereum exchange-traded funds (ETFs). Since March 5th, ETH ETFs have been experiencing daily outflows, signaling a decline in institutional interest.

ETHの価格アクションを取り巻く不確実性に寄与する最も重要な要因の1つは、Ethereum Exchange-Traded Funds（ETF）からの一貫した負の流出です。 3月5日以来、ETH ETFは毎日の流出を経験しており、制度的利益の減少を示しています。

This trend is particularly concerning, considering the significant impact that ETF flows have historically had on ETH’s price. In December, a period of sustained institutional buying interest, large inflows into ETH ETFs were a major factor in driving up the cryptocurrency’s price.

この傾向は、ETFフローが歴史的にETHの価格に与えた重要な影響を考慮すると、特に懸念されています。持続的な制度的購入利子の期間である12月、ETH ETFへの大きな流入は、暗号通貨の価格を引き上げる主要な要因でした。

The sustained outflows are likely dampening market sentiment, creating a ripple effect that is felt across the broader ETH ecosystem. The retreat of institutional capital, once a bullish catalyst, now casts a long shadow over ETH’s short-term prospects.

持続的な流出は、市場の感情を弱める可能性が高く、より広いETHエコシステム全体で感じられる波及効果を生み出します。かつて強気の触媒だった制度的首都の退却は、現在、ETHの短期的な見通しに長い影を落としています。

A Deeper Dive into Whale Activity

クジラの活動に深く潜ります

Shifting the focus to whale activity, data from IntoTheBlock reveals a decline in large holder net flows. Commencing the week with a positive balance of 480,450 ETH on March 18th, these flows sharply dropped to -15,780 ETH by March 22nd.

焦点をクジラの活動に移行すると、Intotheblockからのデータは、大規模なホルダー純流量の減少を明らかにしています。 3月18日に480,450 ETHのプラスバランスで週を開始し、これらのフローは3月22日までに-15,780 ETHに急激に低下しました。

This abrupt reversal signifies a shift from large-scale investors accumulating ETH to a scenario where they are actively selling or moving their coins out of known wallets. Typically, whale activity is closely monitored by technical analysts and market participants for insights into broader market trends.

この急激な逆転は、大規模な投資家からETHを蓄積する大規模な投資家から、既知の財布からコインを積極的に販売または移動しているシナリオへの移行を意味します。通常、クジラの活動は、技術アナリストと市場参加者によって、より広範な市場動向に関する洞察について綿密に監視されています。

The Implications of Unfavorable Macro

好ましくないマクロの意味

The persistent uncertainty in the cryptocurrency market can be attributed to several macroeconomic and institutional factors that continue to weigh on investor sentiment.

暗号通貨市場における持続的な不確実性は、投資家の感情を比較検討し続けるいくつかのマクロ経済的および制度的要因に起因する可能性があります。

The threat of further regulatory scrutiny, particularly in the U.S., is a major concern for crypto firms and traders. Any indication of an impending crackdown could lead to a sell-off as institutions and high-net-worth individuals seek to exit their positions.

特に米国でのさらなる規制の精査の脅威は、暗号企業やトレーダーにとって大きな関心事です。差し迫った弾圧の兆候は、機関や富裕層が自分のポジションを撤退させようとするため、売却につながる可能性があります。

Moreover, the threat of a looming recession is also impacting investor behavior. As economic indicators deteriorate and economists issue warnings of an impending downturn, traders are becoming increasingly risk-averse.

さらに、迫り来る不況の脅威も投資家の行動に影響を与えています。経済指標が悪化し、経済学者が差し迫った景気後退の警告を発するにつれて、トレーダーはますますリスクを回避するようになっています。

In the realm of technical analysis, traders are keeping an eye on key support and resistance levels. A sustained move above $2,100 could signal renewed buying interest, setting the stage for a potential rally. Conversely, a drop below $1,900 might trigger further downside, opening the door for a continuation of the recent selling pressure.

テクニカル分析の領域では、トレーダーは主要なサポートと抵抗レベルに注目しています。 2,100ドルを超える持続的な動きは、新たな買い物の利息を示す可能性があり、潜在的な集会の舞台を設定することができます。逆に、1,900ドルを下回るドロップはさらにマイナス面を引き起こし、最近の販売圧力の継続のためにドアを開けます。