世界で2番目に大きいStablecoinの背後にある会社であるCircleは、公開されています。

2022年にSPACの合併に失敗した後、CircleはCRCLの下でニューヨーク証券取引所にリストを提出しました。

Circle, the company behind the world’s second-largest stablecoin, is going public in a second attempt. But this IPO concerns more than balance sheets and market caps, it’s a daring wager on Washington’s changing attitude toward crypto.

世界で2番目に大きいStablecoinの背後にある会社であるCircleは、2回目の試みで公開されています。しかし、このIPOはバランスシートや時価総額以上のものであり、それはワシントンの暗号に対する態度の変化に対する大胆な賭けです。

After a failed SPAC merger in 2022, Circle has filed to list on the New York Stock Exchange under the ticker CRCL. The company, known for its USD stablecoin, USDC, plans to sell 90 million shares at a price of $18 to $21 each, aiming for a valuation of around $9 billion.

2022年にSPACの合併に失敗した後、CircleはCRCLの下でニューヨーク証券取引所にリストを提出しました。 USDのStablecoinであるUSDCで知られる同社は、約90億ドルの評価を目指して、それぞれ18ドルから21ドルの価格で9,000万株を販売する予定です。

The numbers look solid, as Circle generated $1.66 billion in revenue last year, mostly from interest on reserves backing its USDC coin. However, net income fell to $156 million as Circle spent heavily – $1 billion in fees and incentives – to stay competitive.

Circleは昨年16億6,600万ドルの収益を生み出したため、その数は堅実に見えます。これは、主にUSDCコインを支援する保護区の利息からのものです。ただし、純利益は競争力を維持するために、Circleが大量に費やしたため、1億5,600万ドルに大きく費やされました。

Still, the real story isn’t in the financials. It’s in the timing.

それでも、本当の話は財務にはありません。タイミングにあります。

This planned IPO landed just months after Donald Trump returned to the White House, promising to make the U.S. “the crypto capital of the planet.” His administration has already taken steps in that direction, dropping most regulatory cases against crypto firms and signaling openness to a clear legal framework for stablecoins.

この計画されたIPOは、ドナルド・トランプがホワイトハウスに戻って数ヶ月後に上陸し、米国を「惑星の暗号の首都」にすることを約束しました。彼の政権はすでにその方向に措置を講じており、暗号企業に対するほとんどの規制上の事件を落とし、安定した法的枠組みに開放性を合図しています。

Congress, meanwhile, is inching closer to passing long-awaited legislation that could legitimize players like Circle.

一方、議会は、サークルのようなプレイヤーを正当化できる待望の法律を通過することに近づいています。

For Circle, the political winds have shifted. Once on shaky ground with regulators, the company is now big enough to attract institutional partners such as BlackRock (NYSE:BLK), Fidelity, and JPMorgan (NYSE:JPM) but still agile enough to ride the momentum of a more favorable climate.

サークルのために、政治的風が変わりました。規制当局と一緒に不安定な地面に着くと、同社は現在、BlackRock（NYSE：BLK）、Fidelity、JPMorgan（NYSE：JPM）などの機関パートナーを引き付けるのに十分な大きさですが、より好ましい気候の勢いに乗るのに十分な機敏です。

Going public now isn’t just about raising money, it’s a credibility play. CEO Jeremy Allaire called it a move toward “greater transparency and accountability,” but it’s also a bet that Wall Street is finally ready to embrace stablecoins.

今、公開するだけでなく、お金を集めることだけでなく、信頼できる遊びです。 CEOのJeremy Allaireは、それを「透明性と説明責任の向上」への動きと呼びましたが、ウォール街がついにスタブコインを受け入れる準備ができていることも賭けています。

In other words, Circle isn’t just selling stock, it’s selling a future where crypto has a permanent seat at the U.S. financial table.

言い換えれば、Circleは株を販売するだけでなく、Cryptoが米国の金融テーブルに恒久的な座席を持っている未来を販売しています。

But there are plenty of risks. Interest rates, which are a big driver of Circle’s revenue, are expected to drop this year, which could hit profits.

しかし、多くのリスクがあります。サークルの収益の大きな推進力である金利は、今年減少すると予想されており、利益に達する可能性があります。

Also, competition is fierce: Tether, the top stablecoin, is more than twice Circle’s size. Plus, crypto’s reputation remains volatile, and another scandal or collapse could spook investors all over again.

また、競争は激しいです。テザー、トップのスタブコインは、2倍以上のサークルのサイズを超えています。さらに、Cryptoの評判は不安定なままであり、別のスキャンダルまたは崩壊は投資家を再び驚かせる可能性があります。

Nevertheless, the bigger shift can’t be ignored. This is the first major crypto IPO in the Trump 2.0 era, and it’s already prompting others, like Kraken, to begin preparations for their own listings. It’s hard to imagine that the SEC was cracking down on digital assets just two years ago. Today, JPMorgan and Citi are leading crypto IPOs.

それにもかかわらず、より大きなシフトは無視することはできません。これは、トランプ2.0 ERAで最初の主要なCrypto IPOであり、Krakenのような他の人に自分のリストの準備を開始するよう促しています。 SECがわずか2年前にデジタル資産を取り締まっていたことを想像するのは困難です。今日、JPMorganとCitiはCrypto IPOをリードしています。

Circle’s IPO is a test of its business model and whether a friendlier Washington can turn crypto from a fringe experiment into a mainstream financial tool. If it succeeds, Circle will not be the only winner. It will be a green light to the rest of the industry, a sign that the U.S. is again open to the crypto business.

CircleのIPOは、そのビジネスモデルのテストであり、より親しみやすいワシントンがCryptoをフリンジ実験から主流の金融ツールに変えることができるかどうかです。それが成功した場合、サークルだけが勝者ではありません。それは他の業界にとって緑の光であり、米国が再び暗号ビジネスに開かれているという兆候です。

The following comparison chart shows the notable stock associated with blockchain and cryptocurrency in general.

次の比較チャートは、一般的なブロックチェーンと暗号通貨に関連する顕著なストックを示しています。