企業準備資産としてのBTC

何十年もの間、企業の財務は、資本を維持するために現金、債券、短期投資に依存してきました。しかし、インフレ、フィアット通貨を切り下げます

For decades, corporate treasuries have relied on cash, bonds and short-term investments to preserve capital. But inflation, devaluing fiat currencies and near-zero interest rates have challenged this approach. A new dark horse is emerging and corporate finance is about to change forever.

何十年もの間、企業の財務は、資本を維持するために現金、債券、短期投資に依存してきました。しかし、フィアット通貨を過小評価し、ゼロに近い金利を過小評価しているインフレは、このアプローチに挑戦しています。新しいダークホースが出現しており、コーポレートファイナンスは永遠に変化しようとしています。

Bitcoin (BTC) has entered the scene, offering a unique combination of scarcity, global liquidity and asymmetric upside potential. As a result, a growing number of corporations are adding BTC to their balance sheets in a bid to hedge against inflation, enhance shareholder value and prepare for the Web3 era.

Bitcoin（BTC）がシーンに入り、不足、世界的な流動性、非対称のアップサイドの可能性のユニークな組み合わせを提供しています。その結果、インフレをヘッジし、株主価値を高め、Web3時代の準備をするために、ますます多くの企業がバランスシートにBTCを追加しています。

Let's delve deeper into this fascinating trend and explore how it's reshaping the world of corporate finance.

この魅力的なトレンドを深く掘り下げ、それがどのようにコーポレートファイナンスの世界を再構築しているかを探りましょう。

BTC as a corporate reserve asset

企業準備資産としてのBTC

Historically, corporations have kept substantial cash reserves for both stability and liquidity. However, as Michael Saylor, Executive Chairman of MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), has argued, cash is like a melting ice cube — losing its purchasing power due to monetary debasement. Bitcoin offers an alternative: an asset with a fixed supply, global liquidity and asymmetric upside.

歴史的に、企業は安定性と流動性の両方のためにかなりの現金準備を維持してきました。しかし、MicroStrategy（NASDAQ：MSTR）のエグゼクティブ会長であるMichael Saylorが主張しているように、現金は溶けたアイスキューブのようなものであり、金融​​の衰退により購買力を失います。 Bitcoinは代替品を提供しています。固定された供給、世界的な流動性、非対称の利点を持つ資産です。

Since 2020, MicroStrategy has aggressively accumulated bitcoin, transforming its corporate balance sheet into a quasi BTC bank. The company issues convertible debt and equity to fund its purchases, leveraging a traditional finance approach to building a bitcoin treasury. In 2024 alone, MicroStrategy acquired 257,000 BTC. This strategy has indirectly turned MicroStrategy into a publicly traded bitcoin ETF and accumulation machine, granting shareholders exposure to BTC through its publicly traded stock $MSTR.

2020年以来、MicroStrategyはビットコインを積極的に蓄積し、企業の貸借対照表を準BTC銀行に変換しています。同社は、コンバーチブルの債務と公平性を発行して購入に資金を提供し、ビットコイン財務省を構築するための従来の財務アプローチを活用しています。 2024年だけで、MicroStrategyは257,000 BTCを取得しました。この戦略により、間接的にマイクロストラテジーが株式公開ビットコインETFおよび蓄積マシンに変わり、株主は、株主が株式取引された株式$ MSTRを通じてBTCへの暴露を認めています。

Two key metrics: bitcoin per share & BTC yield

2つの重要なメトリック：ビットコインあたりのビットコインとBTC収量

Microstrategy has popularized two key metrics every corporation studying this strategy needs to understand intimately: bitcoin per share (BPS) and BTC yield.

MicroStrategyは、この戦略を研究しているすべての企業が密接に理解する必要がある2つの重要なメトリックを普及させています。

Bitcoin per share (BPS): The number of bitcoin held per outstanding share. This metric allows investors to measure a company’s indirect BTC exposure.

1株当たりビットコイン（BPS）：未払いの株式ごとに保持されているビットコインの数。このメトリックにより、投資家は企業の間接的なBTC暴露を測定できます。

BTC yield: The percentage change in the number of bitcoin per share over time. This KPI attempts to reflect how efficiently a company acquires BTC.

BTC収量：時間の経過とともに1株当たりビットコイン数の変化率。このKPIは、企業がBTCをどの程度効率的に取得しているかを反映しようとします。

The corporate supercycle

コーポレートスーパーサイクル

While many corporations maintain traditional treasury strategies, a fundamental shift in corporate finance is emerging. Over 70 publicly traded companies now hold bitcoin on their balance sheets, including Tesla (NASDAQ:TSLA), Coinbase (NASDAQ:COIN) and Block (NYSE:SQ). Even companies outside the technology and finance sectors are adopting this approach, demonstrating its broad applicability across industries.

多くの企業は従来の財務戦略を維持していますが、企業金融の根本的な変化が現れています。現在、70を超える公開されている企業は、テスラ（NASDAQ：TSLA）、Coinbase（NASDAQ：COIN）、BLOCK（NYSE：SQ）を含むバランスシートにビットコインを保持しています。テクノロジーおよびファイナンスセクター以外の企業でさえ、このアプローチを採用しており、業界全体で幅広い適用可能性を示しています。

This adoption represents more than a trend — it's a transformation in how companies can create and preserve shareholder value. The regulatory environment is also evolving to support this shift in three critical ways:

この採用は、トレンド以上のものを表しています。これは、企業が株主価値を創造および維持する方法の変化です。規制環境も、このシフトを3つの重要な方法でサポートするために進化しています。

Companies can now generate earnings growth through strategic bitcoin accumulation while simultaneously building a position in an asset with significant potential for appreciation. This combination of current earnings impact and future value potential echoes classic Warren Buffett principles of finding businesses that can both generate current returns and reinvest capital at attractive rates.

企業は、戦略的なビットコインの蓄積を通じて収益の伸びを生み出すことができ、同時に感謝の可能性を秘めた資産内の地位を構築することができます。現在の収益の影響と将来の価値の可能性のこの組み合わせは、現在の収益と魅力的な資本を再投資することができるビジネスを見つけることの古典的なウォーレン・バフェットの原則を反映しています。

The transformation ahead isn't merely about adding bitcoin to balance sheets — it's about fundamentally rethinking corporate treasury management for an era of digital scarcity. Companies that understand this shift early will have a significant advantage in building treasury positions at attractive prices, much like early internet adopters.

今後の変革は、バランスシートにビットコインを追加することだけではありません。それは、デジタル不足の時代のために企業財務管理を根本的に再考することです。このシフトを早期に理解している企業は、初期のインターネット採用者と同様に、魅力的な価格で財務ポジションを構築する上で大きな利点があります。

We’re entering a new era in corporate finance, where bitcoin's unique properties combine with evolving financial infrastructure to create unprecedented opportunities for value creation and preservation. The companies that recognize and act on this shift early will likely emerge as the Berkshire Hathaways of the digital age.

私たちは、ビットコインのユニークなプロパティが進化する金融インフラストラクチャと組み合わせて、価値創造と保存のための前例のない機会を生み出すコーポレートファイナンスの新しい時代に参加しています。このシフトを早期に認識し、行動する企業は、デジタル時代のバークシャーのハサウェイとして出現する可能性があります。