ビットコインオプション市場は年末の期限を迎えても安定を維持、一方イーサリアムオプションは一時的にボラティリティが高まる可能性がある

仮想通貨取引所Bybitと分析プラットフォームBlock Scholesが発行したレポートによると、ビットコイン（BTC）無期限スワップの建玉は安定したままとなっている。

Crypto exchange Bybit and analytics platform Block Scholes have unveiled their latest report, shedding light on the dynamics of the Bitcoin and Ethereum options markets in the lead-up to the year-end expirations.

仮想通貨取引所Bybitと分析プラットフォームBlock Scholesは最新のレポートを発表し、年末の有効期限に向けたビットコインとイーサリアムのオプション市場の動向に光を当てた。

As reported by Block Scholes, open interest (OI) in Bitcoin perpetual swaps remained largely stable throughout the year-end options expirations. This stability stood out, considering that options approaching their expiration dates usually trigger price swings.

Block Scholes が報告したように、ビットコイン永久スワップの建玉 (OI) は、年末のオプションの有効期限を通じてほぼ安定していました。有効期限が近づいているオプションは通常、価格変動を引き起こすことを考慮すると、この安定性は際立っています。

According to the report, traders appeared cautious yet confident in the stability of their options positions, opting not to rely heavily on perpetual contracts to hedge the delta of expiring options. As a result, Bitcoin OI remained relatively stable, despite exhibiting muted volatility and failing to recover to the higher levels seen in December.

同報告書によると、トレーダーらは慎重ながらもオプションポジションの安定性に自信を持っているようで、期限切れオプションのデルタをヘッジするために無期限契約に大きく依存しないことを選択しているという。その結果、ビットコインのOIは、ボラティリティが抑えられ、12月に見られた高水準まで回復できなかったにもかかわらず、比較的安定した状態を維持した。

As previously reported by crypto.news, OI in Bitcoin futures fell below the $60 billion threshold. At the time of writing, total BTC OI stood at around $56.6 billion, having plunged at the beginning of January 2025. However, it remained higher compared to early November, when OI dropped below $40 billion.

crypto.news が以前に報じたように、ビットコイン先物の OI は 600 億ドルの基準を下回りました。この記事の執筆時点では、BTC OI の総額は約 566 億ドルで、2025 年 1 月初めに急落しました。しかし、OI が 400 億ドルを下回った 11 月初旬と比較すると依然として高いままです。

The report also highlighted that the implied volatility term structure for BTC options remained steep, with implied volatility projected to stay at 57% over a one-week period for options trading five points lower.

同レポートはまた、BTCオプションのインプライド・ボラティリティの期間構造が依然急峻であり、オプション取引が5ポイント低い場合のインプライド・ボラティリティは1週間で57％にとどまると予想されることも強調した。

A large portion of the expired open interest was yet to be reinvested, resulting in a neutral call-put balance. This indicated that the BTC options market had limited leverage compared to early December 2024.

期限切れの建玉の大部分はまだ再投資されておらず、その結果コールプット残高は中立となった。これは、BTC オプション市場のレバレッジが 2024 年 12 月初旬と比べて限定的であることを示しています。

Meanwhile, options in Ethereum remained largely stable throughout the end of December 2024. However, ETH's spot price showed lower volatility compared to its short-term implied volatility.

一方、イーサリアムのオプションは2024年12月末までほぼ安定していました。しかし、ETHのスポット価格は、短期的なインプライド・ボラティリティと比較して低いボラティリティを示しました。

Over the past week, the implied volatility term structure for ETH options briefly plunged before flattening out again. Unlike BTC's consistent downturn, ETH's pattern suggested that its options market might be preparing for potential short-term volatility in spot price movements.

過去 1 週間で、ETH オプションのインプライド ボラティリティ期間構造は一時的に急落し、その後再び横ばいになりました。 BTCの一貫した下落とは異なり、ETHのパターンは、オプション市場がスポット価格の変動における潜在的な短期的な変動に備えている可能性があることを示唆していました。

Despite nearing expiration dates, ETH call options gained momentum at the beginning of 202

有効期限が近づいているにもかかわらず、ETH コールオプションは 202 年の初めに勢いを増した