BTCが11.28％減少するにつれて、ビットコインマイナーは市場に追いつくのに苦労しています

この減少は、収益性の観点から短期保有者だけでなく、鉱夫にも影響を与えています。

Bitcoin [BTC] has dropped by nearly 11.28% on the charts since hitting a new all-time high of $109k three weeks ago. This decline has affected not only short-term holders in terms of profitability but also miners. In fact, the latest dip in BTC’s price charts has left miners struggling to keep up with the market.

ビットコイン[BTC]は、3週間前に109,000ドルの新しい史上最高を記録して以来、チャートで11.28％近く減少しました。この減少は、収益性の点で短期保有者だけでなく鉱夫にも影響を与えています。実際、BTCの価格チャートの最新のDIPにより、鉱山労働者は市場に追いつくのに苦労しています。

CryptoQuant analyst Frost, for instance, observed that miners are extremely underpaid right now, risking miners' capitulation.

たとえば、暗号化アナリストのフロストは、鉱山労働者が現在非常に低賃金であり、鉱夫の降伏を危険にさらしていることを観察しました。

Bitcoin’s Miner Profit/Loss Enters Extreme Underpaid Zone

ビットコインの鉱山労働者の利益/損失は、極端な低賃金ゾーンに入ります

According to CryptoQuant, Bitcoin miners’ profit-loss sustainability has entered the extremely underpaid zone. This comes following the April 2024 halving which resulted in a rising mining difficulty. While it has become more difficult to mine, Bitcoin’s hash rate has continued to grow – A sign of the surge in competition among miners.

Cryptoquantによると、Bitcoin Minersの利益低下の持続可能性は非常に低賃金のゾーンに入りました。これは、2024年4月の半分に続き、採掘の困難が増加しました。マイニングすることはより困難になりましたが、ビットコインのハッシュレートは成長し続けています。これは、鉱夫間の競争の急増の兆候です。

As Bitcoin continued to decline since hitting its ATH, miners’ returns have been shrinking. On the contrary, the realized mining cost has been relatively high, compared to the last difficulty bottom.

ビットコインがATHを打ってから衰退し続けたため、鉱夫のリターンは縮小しています。それどころか、実現されたマイニングコストは、最後の難易度と比較して比較的高くなっています。

This market condition suggests that miners might start to capitulate soon. Historically, when miner profit/loss profitability turns negative, it is often followed by a mid-term positive price reaction. Simply put, miners have reacted by selling Bitcoin to cover costs.

この市場の状態は、鉱夫がすぐに降伏し始める可能性があることを示唆しています。歴史的に、鉱山労働者の利益/損失の収益性がマイナスに変わると、しばしば中期的な肯定的な価格反応が続きます。簡単に言えば、鉱夫はビットコインを販売してコストを賄うことで反応しました。

With miners actively selling, the miner-to-exchange flows hit record levels too, indicating that miners are selling heavily at the moment. We can also see this as the miners' netflow total turned positive after being negative for five consecutive days. This seemed to imply that more miners are sending their BTC tokens to exchanges to sell.

鉱夫が積極的に販売されているため、マイナーから交換のフローも記録的なレベルに達し、鉱山労働者が現時点で販売していることを示しています。また、これは、5日間連続してネガティブになった後、鉱山労働者のNetflow合計が陽性になったと見ることができます。これは、より多くの鉱夫がBTCトークンを販売する交換に送っていることを暗示しているように見えました。

While some miners may be capitulating, others could be accumulating more BTC. As miner capitulation begins, it could present an opportunity for other market participants to re-enter the market at lower prices and accumulate Bitcoin.

一部の鉱山労働者は降伏しているかもしれませんが、他の鉱夫はより多くのBTCを蓄積している可能性があります。マイナーの降伏が始まると、他の市場参加者が低価格で市場に再び入り、ビットコインを蓄積する機会を提供する可能性があります。

Miners Responded To Operational Difficulties By Selling, Some Could Capitulate Temporarily

鉱夫は販売することで運用上の困難に対応し、一部は一時的に降伏する可能性があります

In previous cycles, this situation has created accumulation zones for other market participants to re-enter the market.

以前のサイクルでは、この状況は、他の市場参加者が市場に再び入るための蓄積ゾーンを作成しました。

Is Miner Capitulation Ahead For BTC?

マイナー降伏はBTCの先に進んでいますか？

Hence, with miners' profitability dropping, it’s essential to determine if capitulation for miners is ahead or not.

したがって、鉱山労働者の収益性が低下すると、鉱夫の降伏が先を行っているかどうかを判断することが不可欠です。

Look at the Puell multiple, for instance. This metric has remained above 1 since 13 January, dropping below 1 only twice in 2025, during the first weeks of the year. What this means is that although the Puell multiple has fluctuated, miner revenue remains moderately healthy.

たとえば、プエル倍を見てください。このメトリックは1月13日以来1を超えており、年の最初の週には2025年に2回しか下がりません。これが意味することは、プエル倍数が変動したが、鉱夫の収入は適度に健康なままであるということです。

Therefore, as long as this remains above 1, miners are less likely to capitulate. Hence, the drop could just be a healthy correction instead of weakness. This could imply accumulation by strong miners and investors.

したがって、これが1を超えている限り、鉱夫は降伏する可能性が低くなります。したがって、低下は弱さではなく健康的な補正になる可能性があります。これは、強力な鉱夫や投資家による蓄積を意味する可能性があります。

What’s Next Now?

次は何ですか？

According to AMBCrypto’s analysis, for Bitcoin miners to avoid capitulation, BTC’s price has to recover to increase miner profit/loss.

Ambcryptoの分析によると、ビットコインマイナーが降伏を避けるために、BTCの価格は鉱山労働者の利益/損失を増やすために回復する必要があります。

If the price continues to fall, just as it has over the past week, miners' capitulation could be next. Therefore, BTC must reclaim and hold above $100k for miners' sustainability goals to be achieved.

価格が下落し続けている場合、先週と同じように、鉱夫の降伏が次になる可能性があります。したがって、BTCは、鉱山労働者の持続可能性の目標を達成するために、1万ドル以上を回収して保持する必要があります。