米国のビットコイン市場はマイナーの売上と機関投資家の需要に牽引され、半減期中も安定を維持

半減期イベントの前に、ビットコイン（BTC）マイナーが準備金を売却する様子が観察された。米国におけるスポット上場投資信託（ETF）の導入により、潜在的な売り圧力が分散され、価格の急落が防止された可能性がある。 CryptoQuantのデータは、3月にマイナーから取引所への毎日のBTC送金が大幅に減少していることを示しており、インフラアップグレードのための事前の売却または担保が示唆されています。

Bitcoin Market Maintains Stability Amidst Halving Event, Fueled by Preemptive Miner Sales and Influx of Institutional Demand

ビットコイン市場は半減期でも安定を維持、マイナーの先取り販売と機関投資家からの需要流入が後押し

In the wake of the highly anticipated Bitcoin halving event on April 20th, market observers have lauded the resilience of the cryptocurrency, which has avoided a significant price dip despite a fundamental change in its reward structure. This resilience, according to Bitfinex, a leading crypto exchange, can be attributed to strategic actions by miners and the stabilizing influence of spot exchange-traded funds (ETFs).

4月20日の待望のビットコイン半減イベントを受けて、市場関係者は報酬構造の根本的な変化にも関わらず大幅な価格下落を回避したビットコインの回復力を称賛した。大手仮想通貨取引所ビットフィネックスによれば、この回復力はマイナーによる戦略的行動とスポット上場投資信託（ETF）の安定化影響によるものと考えられるという。

Miners' Preemptive Selling Cushions Market Impact

マイナーの先制販売が市場への影響を緩和

Ahead of the halving, miners, responsible for securing the Bitcoin network and generating new coins, embarked on a gradual process of selling their reserves. Data from CryptoQuant reveals that in March, the daily average amount of Bitcoin sent by miners to exchanges dropped by over 70%, from 1,300 BTC in February to 374 BTC. This proactive divestment strategy effectively spread out the potential selling pressure that typically accompanies halving events.

半減期に先立って、ビットコインネットワークのセキュリティを確保し、新しいコインを生成する責任を負うマイナーは、準備金を売却する段階的なプロセスに着手しました。 CryptoQuantのデータによると、3月にはマイナーが取引所に送金した1日平均ビットコイン量が、2月の1,300BTCから374BTCまで70％以上減少した。この積極的な売却戦略は、通常、半減期イベントに伴う潜在的な売り圧力を効果的に分散します。

Bitfinex postulates that miners likely engaged in these sales to upgrade their equipment or collateralize their holdings to fund infrastructure improvements. By selling in advance, miners were able to avoid a concentrated sell-off post-halving, which would have potentially exerted downward pressure on the price.

Bitfinex は、マイナーが設備をアップグレードしたり、インフラ改善に資金を提供するために保有資産を担保にしたりするためにこれらの販売に関与した可能性が高いと仮定しています。鉱山業者は事前に売却することで、価格に下押し圧力がかかる可能性があった半減期後の集中的な売却を回避することができた。

Halving Dynamics and Miner Revenue

ダイナミクスとマイナー収益の半減

Halving events, occurring every four years, reduce the block reward for miners by 50%. In this latest halving, the reward has been reduced to 3.125 BTC per block mined, equivalent to approximately $208,000 at current prices. Historically, such reductions have prompted miners to increase their selling activity to maximize earnings before the revenue cut takes effect.

4 年ごとに発生する半減イベントにより、マイナーのブロック報酬が 50% 減少します。この最新の半減では、報酬はマイニングされたブロックあたり 3.125 BTC に減額され、現在の価格で約 208,000 ドルに相当します。歴史的には、このような削減により、マイナーは減収が発効する前に利益を最大化するために販売活動を強化するようになりました。

This increased selling pressure can lead to short-term market volatility and price declines. However, Bitfinex notes that this effect is often temporary, as market dynamics adjust and miners seek alternative revenue sources. Rising prices and expanding mining operations typically follow halvings to compensate for the reduced rewards.

この売り圧力の高まりは、短期的な市場のボラティリティや価格下落につながる可能性があります。ただし、Bitfinex は、市場力学が調整され、マイナーが代替の収益源を模索しているため、この影響は一時的なことが多いと指摘しています。通常、半減期の後には、報酬の減少を補うために価格の上昇と採掘事業の拡大が起こります。

Institutional Demand Stabilizes Market

機関投資家の需要が市場を安定させる

In addition to the preemptive selling by miners, Bitfinex attributes the market's stability to the growing institutional demand for Bitcoin spot ETFs in the United States. These ETFs, which allow investors to gain exposure to Bitcoin without holding the underlying asset, have attracted significant inflows, reaching $192 million last week alone.

ビットフィネックスは、マイナーによる先取り売りに加え、米国でビットコインスポットETFに対する機関投資家の需要が高まっていることが市場の安定の要因だとしている。これらのETFは、投資家が原資産を保持することなくビットコインへのエクスポージャーを得ることができるもので、大幅な流入を集め、先週だけで1億9,200万ドルに達した。

The large-scale flows into Bitcoin ETFs have the potential to influence market sentiment and pricing. They provide a detached demand source from the traditional supply-demand framework. Bitfinex believes that the combination of ETF demand and constrained supply could drive further price appreciation for Bitcoin.

ビットコインETFへの大規模な資金流入は、市場センチメントや価格設定に影響を与える可能性がある。これらは、従来の需要と供給の枠組みから独立した需要源を提供します。 Bitfinex は、ETF の需要と供給の制約により、ビットコインの価格がさらに上昇する可能性があると考えています。

ETF Inflows Outpacing Supply

ETFの流入が供給を上回っている

The launch of Bitcoin ETFs in January has significantly impacted the market. Since their inception, the amount of Bitcoin purchased by ETF issuers has outpaced the creation of new Bitcoin through mining. Bitfinex estimates that post-halving, the daily supply of Bitcoin to the market will be approximately $30 million.

1月のビットコインETFの発売は市場に大きな影響を与えた。創設以来、ETF発行者が購入したビットコインの量は、マイニングによる新しいビットコインの生成を上回りました。 Bitfinex は、半減期後の市場へのビットコインの 1 日あたりの供給量は約 3,000 万ドルになると推定しています。

In contrast, the average daily net inflows into ETFs exceed $150 million, dwarfing the expected supply. This suggests that the ETF demand will continue to absorb a significant portion of newly created Bitcoin, further tightening supply and potentially buoying prices.

対照的に、ETFへの1日の平均純流入額は1億5,000万ドルを超えており、予想される供給量をはるかに下回っています。これは、ETFの需要が新しく作成されたビットコインのかなりの部分を吸収し続け、供給がさらに逼迫し、価格が上昇する可能性があることを示唆しています。

Conclusion

結論

The recent Bitcoin halving has had a less pronounced impact on the market than anticipated, thanks to strategic actions by miners and the influx of institutional demand through Bitcoin spot ETFs. Miners' preemptive selling spread out the selling pressure, while ETFs have provided a stabilizing force by absorbing a substantial amount of the new supply. As demand continues to outpace supply, the market is poised for continued price appreciation, solidifying Bitcoin's position as a valuable asset class.

最近のビットコインの半減期は、マイナーによる戦略的行動とビットコインスポットETFを通じた機関需要の流入のおかげで、市場への影響は予想ほど顕著ではなかった。マイナーの先制売りが売り圧力を分散させる一方で、ETFは新規供給の相当量を吸収することで安定化力をもたらしている。需要が供給を上回り続けているため、市場は継続的な価格上昇に備えており、貴重な資産クラスとしてのビットコインの地位を固めています。