オンチェーン指標が統合または修正の可能性を示すため、ビットコイン（BTC）価格は史上最高値から後退

ビットコインの価格は先週付けた史上最高値の9万9800ドルから後退し、11月26日には9万ドル近くの毎日の安値まで下落した。

Bitcoin price dropped to a daily low of around $90,000 on Nov. 26, as key metrics suggested the market is entering a period of potential consolidation or further correction.

主要な指標が市場が潜在的な統合またはさらなる調整の時期に入っていることを示唆したため、ビットコイン価格は11月26日に約9万ドルの毎日の安値まで下落した。

These metrics include sustained miner selling, an elevated MVRV Z-Score, and high levels of Bitcoin held in profit, which could lead to sell pressure as the year-end approaches.

これらの指標には、持続的なマイナーの売却、MVRV Zスコアの上昇、高水準のビットコインの利益保有などが含まれており、年末が近づくにつれて売り圧力につながる可能性があります。

The Miner Net Position Change metric showed that long-term holders, who have held Bitcoin for over 155 days, sold down their positions by over 366,000 coins monthly, indicating the highest selling pressure since April.

マイナーネットポジション変化指標によると、ビットコインを155日以上保有している長期保有者が毎月36万6,000コイン以上ポジションを売却しており、4月以来最も高い売り圧力を示している。

This behavior reflects profit-taking by miners, a common occurrence during significant price rallies. Historically, such sustained sell-offs have correlated with local price tops as the market absorbs large inflows of Bitcoin into circulation.

この行動はマイナーによる利益確定を反映しており、大幅な価格上昇時によく見られます。歴史的に見て、このような持続的な下落は、市場がビットコインの大量流入を流通に吸収するにつれて、地域の価格の最高値と相関関係がありました。

Furthermore, the Total Supply in Profit metric highlighted that a significant portion of Bitcoin supply is currently in profit.

さらに、総供給利益指標は、ビットコイン供給のかなりの部分が現在利益を得ていることを強調しました。

This widespread profitability typically leads to increased selling, as holders lock in gains. In previous cycles, such high profitability levels have been followed by corrections, as profit-taking creates resistance against further upward momentum.

この広範な収益性は通常、保有者が利益を確保するため、売りの増加につながります。これまでのサイクルでは、利益確定がさらなる上昇の勢いに対する抵抗力を生み出すため、このような高い収益性レベルの後に調整が続いた。

The MVRV Z-Score, which measures Bitcoin’s valuation relative to its realized value, is currently at elevated levels, indicating that Bitcoin is nearing overvaluation territory.

実現価値と比較したビットコインの評価額を測定するMVRV Zスコアは現在高いレベルにあり、ビットコインが過大評価の領域に近づいていることを示しています。

While not yet at extreme levels, the Z-Score’s rise suggests the market is entering a phase of heightened risk. Previous instances of similar Z-Score levels have coincided with corrections or periods of consolidation as market participants reassess Bitcoin’s short-term potential.

まだ極端なレベルではありませんが、Z スコアの上昇は、市場がリスクの高まる段階に入っていることを示唆しています。過去に同様の Z スコアレベルが発生した例は、市場参加者がビットコインの短期的な可能性を再評価する中での調整または統合の時期と一致しました。

However, not all the on-chain metrics support a bearish outlook. The Net Transfer Volume to/from Exchanges metric reveals a dominance of outflows, with over 13,300 BTC exiting exchanges on Nov. 26 alone.

ただし、すべてのオンチェーン指標が弱気見通しを裏付けるわけではありません。取引所への、または取引所からの純送金量の指標は、11 月 26 日だけで 13,300 BTC 以上が取引所から流出しており、流出が優勢であることを明らかにしています。

Such outflows suggest investors are moving assets to cold wallets, signaling long-term holding intentions and a continued belief in a bullish BTC price future. However, any reversal to inflows could indicate rising sell pressure and exacerbate BTC price correction.

このような資金流出は、投資家が資産をコールドウォレットに移していることを示唆しており、長期保有の意向とBTC価格の将来の強気への継続的な信念を示している。ただし、流入の反転は売り圧力の高まりを示し、BTC価格の調整を悪化させる可能性があります。

Meanwhile, The minuscule daily candle that the BTC USD pair has formed on Nov. 27 shows the declining excitement of market participants. The bullish cues driving Bitcoin prices, including the Trump election win and Gensler exit, seem to have been factored in by the market.

一方、11月27日にBTC USDペアが形成した非常に小さな日足のローソク足は、市場参加者の興奮の低下を示しています。トランプ大統領の勝利やゲンスラー氏の退任など、ビットコイン価格を押し上げる強気の材料は市場によって織り込まれているようだ。

Now, traders are waiting on a decisive restart of the uptrend before entering the market. Bulls seem to be defending the 20-day EMA (red) support level near $89,000.

現在、トレーダーらは市場に参入する前に、上昇トレンドの決定的な再開を待っている。強気派は89,000ドル付近の20日間EMA（赤）サポートレベルを守っているようだ。

However, breaching the immediate support might force BTC’s price to test support near $75,600 before recovering.

ただし、即時サポートを突破すると、BTCの価格は回復する前に75,600ドル付近のサポートを試すことになる可能性があります。

On the other hand, a break above $100,000 could provide Bitcoin’s price the impetus to rally to the resistance near $110,500. Breaking and consolidating above the immediate resistance might help the token rally to the resistance near $126,000 before retreating.

一方、100,000ドルを超えた場合、ビットコイン価格は110,500ドル付近の抵抗線まで反発する原動力となる可能性がある。当面の抵抗線を突破して固めることは、トークンが撤退する前に126,000ドル付近の抵抗線まで上昇するのに役立つ可能性があります。

However, the consolidation phase could last until 2025 unless BTC finds some new cues to fuel its bull run.

しかし、BTCが強気相場を刺激する新たな手がかりを見つけない限り、この統合段階は2025年まで続く可能性がある。

The relative strength index for Bitcoin continued to be overbought, with a score of 78.19 on the daily charts. The overbought RSI levels add to the bearish cues against Bitcoin, strengthening the correction narrative

ビットコインの相対強度指数は引き続き買われすぎで、日足チャートではスコアが78.19となった。買われ過ぎのRSIレベルがビットコインに対する弱気の材料を増やし、調整の物語を強化する