ビットコイン（BTC）CME先物は契約を490ドルに広げ、トランプ関連の集会を完全に逆転させる

ビットコインCME先物の広がりは490ドルに低下し、12月に1,705ドルでピークに達したトランプ関連の集会を完全に逆転させました。

Key Takeaways:

重要なテイクアウト：

The Bitcoin CME futures spread has dropped to $490, the lowest since Nov. 5, fully reversing the Trump-related rally that had peaked at $1,705 in December.

ビットコインCME先物の拡散は、11月5日以来最低490ドルに減少し、12月に1,705ドルでピークに達したトランプ関連の集会を完全に逆転させました。

Bitcoin and Nasdaq have fallen 20% and 8%, respectively, since early February, as macroeconomic factors take precedence over pro-crypto political narratives.

ビットコインとナスダックは、マクロ経済的要因が親クリプトの政治的物語よりも優先されているため、それぞれ20％と8％になりました。

The market reacted negatively to Trump’s Strategic Bitcoin Reserve, which did not include fresh BTC purchases.

市場は、新鮮なBTC購入を含めなかったトランプの戦略的ビットコインリザーブに否定的に反応しました。

Bitcoin futures remain in contango, signaling longer-term optimism despite near-term pressures.

ビットコイン先物はコンタンゴに残り、短期的な圧力にもかかわらず長期的な楽観主義を示しています。

Bitcoin's ‘Trump Bump’ Fully Reversed as Macro Forces Dominate

マクロの力が支配するにつれて、ビットコインの「トランプバンプ」は完全に逆転しました

The initial bullish sentiment following Donald Trump’s election victory has faded as Bitcoin’s CME futures spread contracts to $490, the lowest level since November 2024. The spread had previously peaked at $1,705 on Dec. 17, driven by optimism that a pro-crypto administration would fuel BTC’s institutional adoption.

ドナルド・トランプの選挙勝利後の最初の強気感情は、ビットコインのCME先物が契約を490ドルに拡大し、2024年11月以来の最低レベルで衰退しました。

However, the market no longer sees Trump's presidency as an automatic tailwind for crypto, instead focusing on broader macroeconomic risks, such as:

しかし、市場はトランプの大統領職を暗号の自動尾、代わりに、次のようなより広範なマクロ経済リスクに焦点を当てているとははや見ていません。

* geopolitical tensions and new trade tariffs impacting global risk assets.

*地球政治的緊張と世界的なリスク資産に影響を与える新しい貿易関税。

* concerns over inflation and economic growth, with CPI data dictating future Fed rate decisions.

* CPIデータが将来のFRBレートの決定を決定するため、インフレと経済成長に対する懸念。

* Nasdaq's 8% decline, highlighting the broader risk-off sentiment in tech and speculative assets.

* NASDAQの8％の減少は、技術と投機的資産におけるより広範なリスクオフ感情を強調しています。

"The market has repriced the Trump catalyst, focusing instead on inflation and trade risks," said Thomas Erdösi, Head of Product at CF Benchmarks.

「市場はトランプの触媒を再リックし、代わりにインフレと貿易のリスクに焦点を当てています」と、CFベンチマークの製品責任者であるトーマス・エルドシは述べています。

Strategic Bitcoin Reserve Fails to Spark New Bull Run

戦略的なビットコインリザーブは、新しいブルランを引き起こすことに失敗しました

Another factor behind BTC’s weakness is the lack of new purchases in Trump’s Strategic Bitcoin Reserve. The announcement confirmed that the U.S. will not sell its existing confiscated BTC, but did not include fresh Bitcoin acquisitions, disappointing investors who had anticipated government-led demand.

BTCの弱点のもう1つの要因は、トランプの戦略的ビットコインリザーブに新しい購入がないことです。この発表は、米国が既存の没収BTCを販売しないことを確認しましたが、新たなビットコインの買収、政府主導の需要を予想していた失望する投資家は含まれていませんでした。

"Many expected the Reserve to buy new Bitcoin, but instead, they stated they would not sell any of their existing or confiscated Bitcoin," said Ian Balina, CEO of Token Metrics.

「多くの人は、保護区が新しいビットコインを購入することを期待していましたが、代わりに、彼らは既存または没収されたビットコインを販売しないと述べました」とトークンメトリックのCEO、イアン・バリナは言いました。

The market reaction was immediate, with Bitcoin’s price falling sharply post-announcement.

市場の反応は即時であり、ビットコインの価格は発表後に急激に下落しました。

Bitcoin Futures Still in Contango: What It Means

まだコンタンゴのビットコイン先物：それが意味すること

Despite the narrowing spread in near-term BTC futures, the entire CME futures curve remains in contango, meaning that longer-dated BTC contracts still trade at a premium. This suggests:

短期BTC先物での狭窄の広がりにもかかわらず、CME先物の曲線全体がコンタンゴに残っています。つまり、より長い日付のBTC契約は依然としてプレミアムで取引されています。これは次のように示唆しています

no structural bearish shift in market expectations—typically, contango is seen in bullish phases.

市場の期待に構造的な弱気の変化はありません。当然のことながら、コンタンゴは強気の段階で見られます。

the recent price weakness is likely due to unlevered spot longs being squeezed, rather than institutional traders aggressively shorting BTC.

最近の価格の弱さは、機関のトレーダーがBTCを積極的に短絡させるのではなく、レババーのスポットロングが圧迫されていることによる可能性があります。

Perpetual funding rates remain positive, which reinforces that a broad sell-off is not in play.

永続的な資金調達率は依然としてプラスのままであり、これにより、広範な売却が機能していないことが強化されています。

While Bitcoin's immediate bullish catalyst from Trump’s election has faded, the market remains structurally positioned for long-term upside. The focus now shifts to macroeconomic trends, Federal Reserve policy, and potential new regulatory developments, according to CoinDesk.

トランプの選挙からのビットコインの即時の強気触媒は衰退しましたが、市場は長期的に構造的に位置付けられたままです。 Coindeskによると、焦点は現在、マクロ経済の傾向、連邦準備制度の方針、および潜在的な新しい規制の発展に移行します。