ビットコイン（BTC）ブルランが終わりに近づいている可能性があり、3つの開発が示唆しています

2023年初頭以来、ビットコイン（BTC）は、漸進的な価格の上昇とそれに続く期間が特徴の古典的な階段のブルランをチョークアウトしました

Bitcoin (BTC) has consolidated within a bullish stairstep pattern since early 2023, setting the stage for a bull breakout from the $20,000 bull run. However, three key developments suggest that BTC may face difficulties in continuing its stairstep bull run towards $120,000.

Bitcoin（BTC）は、2023年初頭から強気の階段パターン内で統合されており、20,000ドルのブルランからブルブレイクアウトの舞台を設定しています。ただし、3つの重要な開発により、BTCは階段の雄牛が120,000ドルに向かって走り続けるのが困難に直面する可能性があることを示唆しています。

Bitcoin price hints at a 2021-like topping pattern as it grinds higher

ビットコインの価格は、2021年のようなトッピングパターンを示唆しています。

Bitcoin price has been grinding out a stairstep bull run since early 2023, leaving behind three consolidation ranges on the 14-week chart. Each breakout from the consolidation has led to a new leg up in the rally from $20,000.

ビットコインの価格は、2023年初頭から階段の雄牛の走りを粉砕しており、14週間のチャートに3つの統合範囲を残しています。統合からの各ブレイクアウトは、ラリーで20,000ドルから新しい足を上げました。

Now, as BTC price attempts to rally towards $120,000, three macro and technical developments hint at a possible slowdown in the stairstep pattern.

現在、BTC価格が120,000ドルに向かって集会しようとすると、3つのマクロと技術開発が階段パターンの速度低下の可能性を示唆しています。

Tightening USD liquidity may hinder risk asset performance

USDの流動性を引き締めると、リスク資産のパフォーマンスが妨げられる可能性があります

One thing that any asset class, not just crypto, typically dislikes is the tightening of fiat liquidity, especially the global reserve currency, the U.S. Dollar (USD). To the dismay of BTC bulls, the dollar liquidity is tightening due to several factors, as Arthur Hayes, chief investment officer at Maelstrom, noted on Yahoo Finance Live.

暗号だけでなく、資産クラスが一般的に嫌いなことの1つは、フィアット流動性、特に世界の準備通貨である米ドル（USD）の引き締めです。 Maelstromの最高投資責任者であるArthur HayesがYahoo Finance Liveで指摘したように、BTCブルズのがっかりして、ドルの流動性はいくつかの要因のために引き締められています。

"The traders on the floor are saying that the liquidity is drying up. We're seeing this in the Treasury General Account, which is the U.S. government's checking account at the Federal Reserve."

「フロアのトレーダーは、流動性が枯渇していると言っています。これは、連邦準備制度の米国政府の当座預金口座である財務省の一般的な口座で見ています。」

Notably, the USD cash balance held in the Treasury General Account (TGA) has increased by $176 billion in four weeks, according to data source MacroMicro.

特に、データソースMacromicroによると、財務省の一般的な口座（TGA）に保有されている米ドルの現金残高は、4週間で1,760億ドル増加しています。

After the U.S. hit its self-imposed debt limit of $36 trillion last month, markets hoped that the Treasury would run down the TGA balance as part of extraordinary measures to keep the government functioning, inadvertently enhancing liquidity in the economy and markets.

米国が先月36兆ドルの自主的な債務制限を達成した後、市場は、政府の機能を維持し、経済と市場の流動性を不注意に強化するための並外れた措置の一部としてTGAバランスを崩壊することを望んでいました。

"We're looking at a scenario where key liquidity sources are drying up or being more tightly controlled. This could lead to a slowdown in economic activity, higher borrowing costs, and potentially a more challenging environment for risk assets, including crypto," Anddy Lian, thought leader and intergovernmental blockchain expert, told Cointelegraph.

「私たちは、主要な流動性源が枯渇している、またはより厳しく制御されているシナリオを見ています。これは、経済活動の減速、借入コストの増加、および暗号を含むリスク資産のより困難な環境につながる可能性があります」 Lianは、思想的リーダーであり政府間ブロックチェーンの専門家であるとCointelegraphに語った。

Trump administration to 'evaluate' strategic BTC reserve, dulling crypto anticipation

戦略的BTCリザーブを「評価」するトランプ政権、暗号化の予想を鈍らせる

Another development that has fallen short of crypto investors' expectations is the Trump administration's approach to establishing a strategic BTC reserve. It was a significant catalyst behind BTC's surge from $70,000 to over $100,000.

暗号投資家の期待に達していない別の開発は、戦略的BTCリザーブを確立するためのトランプ政権のアプローチです。これは、BTCの急増の背後にある70,000ドルから100,000ドルを超える重要な触媒でした。

However, the administration seems to be taking a more cautious approach, opting to "evaluate" the feasibility of creating such a reserve. It's a shift from Trump's typical swiftness in addressing campaign promises.

しかし、政権はより慎重なアプローチを採用しているようで、そのような予備を作成する可能性を「評価」することを選択します。これは、キャンペーンの約束に取り組む際のトランプの典型的な迅速さからの変化です。

"Wait, Trump said he would do a $BTC Reserve, not promise to 'evaluate it.' Evaluate/Study is what Washington does when they don't want to do something," Jim Bianco, president and macro strategist at Bianco Research, LLC, said in a recent commentary.

「待って、トランプは「それを評価する」ことを約束するのではなく、$ BTCリザーブをするだろうと言った。 Bianco Research、LLCのマクロ戦略家であるジム・ビアンコは、最近の解説で、評価/研究は、ワシントンが何かをしたくないときに行うことです」と述べています。

BTC price dropped from over $100,000 to $96,000 during the overnight trade after Trump's crypto Czar told CNBC that a top agenda item for his new task force is evaluating the feasibility of a bitcoin reserve.

BTC価格は、トランプのCrypto CzarがCNBCに、彼の新しいタスクフォースのトップアジェンダ項目がビットコインリザーブの実現可能性を評価しているとCNBCに語った後、一晩取引中に100,000ドル以上から96,000ドルに低下しました。

Reappearance of a 2021 topping pattern in BTC price technicals

BTC価格のテクニカルに2021トッピングパターンの再登場

Finally, those looking at technical charts to gauge the next move might want to pull up the 14-week relative strength index (RSI) on their screens.

最後に、次の動きを測定するための技術チャートを見ている人は、画面の14週間の相対強度指数（RSI）を引き上げたいと思うかもしれません。

That's because the oscillator has recently diverged bearishly in a move that marked the 2021 top. A bearish RSI divergence contradicts the higher high in prices, signaling a slowdown in the bullish momentum.

これは、2021年のトップをマークした動きで、オシレーターが最近ひどく分岐したからです。弱気なRSIの発散は、価格が高いほど高いことと矛盾し、強気の勢いの減速を示しています。

A closer look at the 14-week RSI reveals that the oscillator formed a lower high relative to its December peak, diverging bearishly from the continued price uptrend into 2024. This setup is similar to the one that preceded the 2021 top.

14週間のRSIを詳しく見ると、オシレーターが12月のピークと比較して低い高さを形成し、2024年までの継続的な価格上昇からひどく分岐していることが明らかになりました。

The negative setup would be invalidated should the RSI cross above the falling trendline, representing the divergence, indicating a renewed bullish momentum.

RSIが低下トレンドラインの上を横断し、発散を表し、新たな強気の勢いを示す場合、負のセットアップは無効になります。