今週金曜日に約50億ドルのビットコイン（BTC）オプション契約が期限切れになります

約50億ドルのビットコイン（BTC）オプション契約は、今週金曜日の08:00 UTCにDeLibitで期限切れになるように設定されており、すでに不安定な暗号市場に追加されています。

A large sum of bitcoin (BTC) options contracts on crypto exchange Deribit are set to expire this Friday at 08:00 UTC, adding to an already volatile crypto market.

Crypto Exchange Deribitに関する多額のビットコイン（BTC）オプション契約は、今週金曜日の08:00 UTCに期限切れになり、すでに不安定な暗号市場に追加されます。

Bitcoin’s prolonged consolidation had kept Deribit’s volatility index (DVOL) in a downward trend throughout 2025. However, after bitcoin’s sharp decline, DVOL spiked to 52 before retreating back below 50—signaling a temporary surge in market uncertainty.

ビットコインの長期にわたる統合により、デリビットのボラティリティインデックス（DVOL）が2025年を通じて下降傾向を維持していました。しかし、ビットコインの急激な衰退の後、DVOLは50を下回り、市場の不確実性の一時的な急増を阻害しました。

The recent price drop below $90,000 has left a majority of options out-of-the-money (OTM) and traders facing significant unrealized losses.

最近の価格下落は90,000ドルを下回っているため、オプションの大部分がマネーアウトオブザマネー（OTM）を残し、トレーダーは重大な未実現損失に直面しています。

An option allows the holder the right, but not the obligation, to buy or sell an underlying asset at a specific price within a certain time period.

オプションにより、所有者は、特定の期間内に特定の価格で基礎となる資産を売買する権利を持つことができます。

According to Deribit data, out of the $5 billion of notional value that is due to expire, $3.9 billion (78%) of it is due to expire out-the-money (OTM), meaning these contracts will expire worthless.

Deribitデータによると、期限が切れる予定の50億ドルの概念的価値のうち、39億ドル（78％）はマネーアウト（OTM）の期限が切れるためです。つまり、これらの契約は無価値になります。

Almost 100% of calls are OTM, which are bullish bets, as the bitcoin price dropped significantly over the past few days, leaving investors with a significant amount of unrealized losses.

コールのほぼ100％がOTMであり、これは強気の賭けです。ビットコインの価格は過去数日間で大幅に低下し、投資家にかなりの量の未実現損失を残しています。

While, the remaining $1.1 billion (22%), was in-the-money (ITM) with it being dominated with puts. ITM puts are investors having their strike prices above the spot price, meaning they hold value.

一方、残りの11億ドル（22％）は、マネー（ITM）であり、プットで支配されていました。 ITMは、投資家がストライク価格を上回っている投資家です。つまり、価値を保持しています。

However, max pain is at $98,000, that is, $10,000 higher than the current spot price. Max pain is the price at which option sellers, typically institutions, achieve maximum profit, while buyers experience the greatest amount of losses.

ただし、Max Painは98,000ドル、つまり現在のスポット価格よりも10,000ドル高くなっています。マックスの痛みは、通常、機関が最大の利益を得るため、オプションの売り手が最大の利益を達成する価格です。一方、買い手は最大の損失を経験します。

As the max pain price is so much higher than the spot price, this could incentivize options sellers to push bitcoin price higher closer to the pain level, according to PowerTrade.

PowerTradeによると、最大の痛みの価格はスポット価格よりもはるかに高いため、オプションの売り手にビットコインの価格を痛みのレベルに近づけるように奨励する可能性があります。

"With the end of the month approaching, bitcoin options traders should take note. Max Pain for Feb. 28 sits at $98,000, with a massive $5 billion notional value. This means the highest open interest is clustered here, and it incentivizes market makers to keep bitcoin close to this price. Expect increased volatility and potential price gravitation toward this level," PowerTrade said on X.

「月末が近づいているので、ビットコインのオプショントレーダーはメモを取る必要があります。2月28日の最大痛は98,000ドルに座り、50億ドルの大量の概念的価値があります。 Bitcoinをこの価格に近づけてください。

Let's see if the so-called max pain theory holds true.

いわゆる最大疼痛理論が真実であるかどうかを見てみましょう。