BafinはドイツでのUSDE取引を停止します

Bafinの助言によると、Ethena GmbHのUSDEトークン認証プロセスの「深刻な欠陥」を特定しました。

The German financial regulator, BaFin, has ordered Ethena to halt the trading of its synthetic dollar stablecoin, USDe, in Germany.

ドイツの金融規制当局であるBafinは、エセナに、ドイツでの合成ドルStablecoin、USDEの取引を停止するよう命じました。

According to a statement by BaFin on Friday, it identified “serious deficiencies” in the USDe token authorization process of Ethena. The regulator found that the company failed to fulfill MiCAR’s (Markets in Crypto-Assets Regulation) asset reserves and capital requirements.

金曜日のBafinの声明によると、EthenaのUSDEトークン認証プロセスの「深刻な欠陥」を特定しました。規制当局は、同社がMICARの（暗号解節の規制の市場）資産留保と資本要件を満たしていないことを発見した。

The federal agency uncovered these deficiencies during Ethena’s application for a MiCAR license. It noted that it allowed the company to operate within its jurisdiction as the business took advantage of a transitional arrangement afforded by MiCAR. However, it immediately ordered a stop in its offerings as the issues became apparent.

連邦政府機関は、エセナの雲母ライセンスの申請中にこれらの欠陥を明らかにしました。それは、事業がミカルが提供する移行協定を利用したため、会社が管轄内で運営できるようになったことに留意した。しかし、問題が明らかになったため、すぐにその提供物の停止を命じました。

“During the ongoing licensing process, BaFin has identified, among other things, serious deficiencies in the bank’s business organization and violations of MiCAR requirements, such as those regarding asset reserves and compliance with capital requirements,” said the regulator. “BaFin will communicate further at the end of the licensing process.”

「進行中のライセンスプロセス中、Bafinは、とりわけ、銀行のビジネス組織における重大な欠陥や、資産埋蔵量や資本要件の遵守に関するものなど、MICAR要件の違反を特定しました」と規制当局は述べています。 「バフィンは、ライセンスプロセスの最後にさらにコミュニケーションを取ります。」

Ethena Asset Freeze

To protect consumers, BaFIN immediately acted to freeze Ethena’s asset reserves and prevented its executives from accessing them. It also blocked the business’ website and appointed a special representative to monitor the company’s compliance.

消費者を保護するために、BafinはすぐにEthenaの資産保護区を凍結するように行動し、経営陣が彼らにアクセスするのを妨げました。また、ビジネスのウェブサイトをブロックし、会社のコンプライアンスを監視するために特別代表を任命しました。

Unfortunately, USDe token holders will not be able to redeem their holdings until further orders from the regulator. On the other hand, those trading the stablecoin in secondary markets will not be affected by the federal watchdog’s actions.

残念ながら、USDEトークンホルダーは、規制当局からのさらなる命令まで保有を引き換えることができません。一方、流通市場でStablecoinを取引している人々は、連邦のウォッチドッグの行動の影響を受けません。

BaFIN pointed out that its measures are not yet final since it is still conducting thorough investigations. Its decisions were pursuant to Section 4 Paragraph 4 of the Financial Services Supervision Act (FinDAG) for ensuring the safeguard of the public.

Bafinは、まだ徹底的な調査を行っているため、その措置はまだ最終的ではないと指摘しました。その決定は、一般の人々の保護を確保するための金融サービス監督法（FINDAG）のセクション4パラグラフ4に基づいていました。

Ethena immediately expressed its discontent following its regulatory setback. The company stated that despite BaFIN’s rejection of its application, it will continue to evaluate alternative frameworks.

エセナは、規制当局の後退に続いて、すぐに不満を表明しました。同社は、Bafinがその適用を拒否したにもかかわらず、代替フレームワークを評価し続けると述べた。

Moreover, the stablecoin issuer clarified that the regulator’s move does not disrupt its current USDe listings, minting, or redemption via Ethena (BVI) Limited. Meanwhile, its synthetic stablecoin remains fully backed, and none of its assets have been frozen by the German financial regulator.

さらに、Stablecoin発行者は、規制当局の動きが現在のUSDEリスト、造り、またはEthena（BVI）Limitedを介した償還を混乱させないことを明らかにしました。一方、その合成スタブコインは完全に支持されたままであり、ドイツの金融規制当局によってその資産は凍結されていません。

About Ethena and USDe

エセナとUSDEについて

Ethena is a special protocol built on the Ethereum chain. It offers a crypto-native solution for the issuance of synthetic dollars.

エテナは、イーサリアムチェーンに基づいて構築された特別なプロトコルです。合成ドルの発行のための暗号化とネイティブのソリューションを提供します。

USDe is a fully crypto-backed synthetic dollar stablecoin. It delta hedges Bitcoin (BTC), Ether (ETH), and Solana (SOL) spot assets using perpetual and deliverable futures contracts to maintain the token’s peg stability. In addition, it leverages liquid stablecoin assets, including Tether’s USDT and Circle’s USDC, to enhance the efficiency of its delta hedging mechanism.

USDEは、完全に暗号支援の合成ドルStablecoinです。 Deltaは、トークンのPEG安定性を維持するために、永続的で配達可能な先物契約を使用して、ビットコイン（BTC）、エーテル（ETH）、およびSolana（SOL）のスポット資産をヘッジします。さらに、TetherのUSDTやCircleのUSDCを含む液体の安定資産を活用して、デルタヘッジメカニズムの効率を高めます。

For those unfamiliar with delta hedging, it is an options trading technique that helps in risk management. It aims to eliminate or significantly mitigate the directional risks coming from the price fluctuations in the underlying asset by balancing its positions in options. In other words, it serves as a counterweight to consistently achieve a “delta-neutral” state for maintaining the underlying asset’s targeted value.

デルタヘッジに不慣れな人にとって、それはリスク管理に役立つオプション取引手法です。オプションの位置のバランスをとることにより、基礎となる資産の価格変動から来る方向性のリスクを排除または緩和することを目的としています。言い換えれば、それは、基礎となる資産のターゲット価値を維持するために、「デルタ中立」状態を一貫して達成するためのカウンターウェイトとして機能します。