分散率とは何ですか?

分散化率 (DR) は、それらの資産を裏付けるステーブルコインの総供給量に対する分散化された担保価値の比率です。これは、分散ソースから得られる資産価値の割合を測定する関数です。したがって、資産のリスクを評価するのに役立ちます。 DR では、システム契約の内容だけでなく、プロトコルがクレームを持つ担保のすべての基礎となるコンポーネントが考慮されます。

DR は、ステーブルコインの過剰なオフチェーン リスクを計算するために使用できます。過度のオフチェーンリスクを持つ担保（法定コイン、有価証券、金や石油などの保管資産など）は、分散化率 0% としてカウントされます。オフチェーンのリスクには、政府機関による資産の凍結や妨害、KYCの強制などが含まれる可能性があります。この例としては、SEC が非 KYC 主体への USDC の移転を禁止していることが考えられます。また、USDC の米ドルインフレなど、これらの資産の基礎となる基本通貨に起因するリスクも含まれます。対照的に、イーサリアムと CVX や CRV などの報酬トークンは 100% 分散化されているとみなされます。

FRAX3CRV LP トークンの DR を計算する例を考えてみましょう。 FRAX3CRV LP は 50% の FRAX と 50% の 3CRV で構成されています。 FRAX はそれ自体をバックアップできないため、その半分は考慮されません。残りの半分は 3CRV で、USDC 33%、USDT 33%、DAI 33% です。 USDC、USDT、DAI はそれぞれ 100%、100%、60% の法定コインで構成されています。したがって、FRAX3CRV LP トークンの各 1 ドルには、分散ソースから得られる約 0.066 ドル (1 ドル x 0.5 x 0.33 x 0.4)、または 6.6% 相当の価値があります。

著者: Travis Moore、Frax Finance の CTO 。

Travis Moore は、エンジェル投資家、プログラマー、起業家であり、部分的に担保があり、アルゴリズム的に安定化された世界初のフラクショナル アルゴリズム ステーブルコインである Frax の CTO です。 Frax はオープンソースでパーミッションレスであり、真にトラストレスでスケーラブルで安定した資産を分散型金融の未来にもたらします。ムーア氏は、ブロックチェーンベースの知識ベース Everipedia の共同創設者でもあります。ムーアは、UCLA で神経科学、生化学、分子・細胞・発生生物学の 3 つの専攻を取得しています。彼の情熱は人工知能とブロックチェーン技術であり、今後 10 年で世界に最も影響を与える 2 つの産業であると彼は信じています。