USDTはどのようにして米ドルに固定されていますか？

USDTのDollar PEGは、Tetherの主張された準備金に依存していますが、その構成（USD、コマーシャルペーパーなど）に関する透明性の問題と完全な監査の欠如は、市場の力と規制圧力の影響を受ける安定性に影響を与えます。

2025/03/11 00:10

キーポイント：

• USDTの米ドルへのペグは、主に発行者であるTetherが保有する準備を通じて維持されます。
• これらの準備金は、米ドル、コマーシャルペーパー、担保付きローン、およびその他の資産で構成されていると主張されています。
• これらの埋蔵量の構成に関する透明性は、競合と精査の主要なポイントです。
• 監査と規制上の圧力は、PEGの安定性に影響します。
• 需要と供給を含む市場の力も、PEGを維持（または混乱させる）に役割を果たします。
• USDTのPEGの背後にあるメカニズムを理解するには、テザーの運用と暗号通貨市場の複雑さを慎重に調べる必要があります。

USDTはどのようにして米ドルに固定されていますか？

時価総額で最大のスタブコインであるTether（USDT）は、米ドルで1：1のペグを維持することを目指しています。これは、1つのUSDTが常に1米ドルの価値があるべきであることを意味します。ただし、このPEGを達成および維持することは複雑なプロセスであり、すべてが完全に透明であるわけではなく、要因の組み合わせを含みます。

テザーが使用していると主張する主なメカニズムは、流通中のUSDTの数に等しい、またはそれを超える資産の保護区を維持することです。理想的には、これらの準備金は、銀行口座に保有されている米ドルで完全に構成されます。ただし、Tetherの準備金には、歴史的に、コマーシャルペーパー、保護されたローン、その他の投資など、資産の組み合わせが含まれています。これらの準備金の正確な構成と詳細は、進行中の議論と論争の源でした。

テザーの埋蔵量を取り巻く完全な透明性の欠如が重要な関心事です。テザーは埋蔵量の定期的な証明を公開していますが、これらはクレームを完全に検証するために必要な詳細レベルを提供しないという批判に直面しています。独立した監査は、信頼を築き、PEGの安定性を確保するために重要です。暗号通貨コミュニティ内で、一貫して透明で独立して検証された監査が歓迎されないこと。

市場自体が重要な役割を果たしています。 USDTの需要が供給を超えた場合、価格は1ドルを超える可能性があります。逆に、USDTの供給が需要を超えると、その価格は1ドルを下回る可能性があります。テザーの運用メカニズムは、これらの市場の圧力に対抗することを目指しています。彼らは、PEGを維持するためにUSDTを発行または償還できると主張しています。価格が上昇した場合、テザーはより多くのUSDTを発行し、供給を増やし、価格を下げます。価格が下がれば、彼らは市場からUSDTを買い戻すことができ、供給を減らし、価格を上げることができます。

ただし、これらのメカニズムの有効性は、Tetherの埋蔵量の流動性や、購入/販売注文を迅速かつ効率的に実行する能力など、いくつかの要因に依存しています。これは、これらの準備金の報告の信頼性にも依存します。重要な市場イベント、規制措置、またはテザーの安定性に対する脅威の知覚は、PEGに深刻な影響を与える可能性があります。

規制の精査は別の重要な要因です。世界中の政府は、テザーを含むstable岩の規制にますます焦点を当てています。規制圧力の増加は、透明性の要件の向上につながる可能性があり、潜在的にテザーがその埋蔵量と運用に関するより詳細な情報を提供することを強制する可能性があります。これにより、説明責任を高めることでPEGが強化される可能性がありますが、Stablecoinの操作に新しい課題を作成するリスクもあります。

テザーの埋蔵量の構成は、一定の議論のポイントです。コマーシャルペーパーなどの米ドル以外の資産を含めると、埋蔵量のリスクプロファイルとPEGの安定性への潜在的な影響に関する疑問が提起されます。これらの資産に関連するリスクは、PEGの完全性に悪影響を与える可能性のあるもう1つの重要な要因です。これらの資産の価値の低下は、PEGに圧力をかける可能性があり、潜在的に脱毛イベントにつながる可能性があります。

PEGを維持するプロセスには、市場条件の絶え間ない監視とUSDTの供給に対する積極的な調整が含まれます。 Tetherの内部プロセスとリスク管理戦略は、PEGに対する潜在的な脅威を特定し、軽減するように設計されています。これらの戦略の有効性は、USDTの安定性を維持するために重要です。

よくある質問：

Q：USDTがペグを米ドルに負けたらどうなりますか？

A：USDTがPEGを失うと、大幅な市場のボラティリティを引き起こす可能性があります。 USDTの保有者は損失を経験する可能性があり、より広い暗号通貨市場は売却を経験する可能性があります。結果は、脱毛イベントの重症度と期間に依存します。

Q：USDTの選択肢はありますか？

A：はい、USDC、Busd、Daiなど、他にもPEGを維持するメカニズムを備えています。ただし、これらの選択肢は、精査と潜在的なリスクにも直面しています。

Q：テザーがその準備について提供する情報を確認するにはどうすればよいですか？

A：テザーの埋蔵量の完全に独立した検証は、完全に透明で、一貫して実行された独立した監査がないため、現在困難です。ユーザーは、提供された情報を批判的に評価し、スタブコインに関連する固有のリスクを検討する必要があります。

Q：USDTへの投資はリスクがありませんか？

A：完全にリスクのない投資はありません。 USDTは、米ドルで1：1ペグを維持することを目指していますが、その価値に影響を与える他の予期せぬ出来事のリスクが常にあります。

Q：USDTのペグを維持する上で規制はどのような役割を果たしますか？

A：規制の精査の強化と潜在的な将来の規制は、透明性と説明責任を改善し、PEGを強化する可能性があります。ただし、過剰規制はテザーの操作を妨害し、その安定性に悪影響を与える可能性もあります。