Aave LabsはHorizo​​n RWA製品を発売しますが、コミュニティの反対に直面しています

コミュニティで常に人気があったAaveは、最近、コミュニティから前例のない疑問を呼び起こしました。

Aave, which has always been popular in the community, has recently aroused unprecedented doubts from the community.

コミュニティで常に人気があったAaveは、最近、コミュニティから前例のない疑問を呼び起こしました。

Aave Labs recently launched a new initiative called Horizon, which plans to develop products that enable institutional adoption of decentralized finance through real-world assets (RWA), namely an RWA product that allows institutions to use tokenized money market funds (MMFs) as collateral to borrow USDC and GHO on a large scale. Aave Labs hopes to further bridge the gap between traditional finance and DeFi through this product.

Aave Labsは最近、Horizo​​nと呼ばれる新しいイニシアチブを開始しました。Horizo​​nは、現実世界資産（RWA）を通じて分散型ファイナンスの制度的採用を可能にする製品を開発することを計画しています。 Aave Labsは、この製品を通じて、従来の金融とDefiの間のギャップをさらに埋めることを望んでいます。

However, within a few days of the proposal being released, the community expressed strong opposition to the Horizon plan, especially questioning the potential issuance of new tokens and Horizon’s profit distribution mechanism.

しかし、提案が発表されてから数日以内に、コミュニティは地平線計画に強い反対を表明し、特に新しいトークンと地平線の利益分配メカニズムの潜在的な発行に疑問を呈しました。

"Temperature Assessment" awaits community approval, Horizon’s profit distribution and new token distribution become the focus of controversy

「温度評価」がコミュニティの承認を待ち、Horizo​​nの利益分布と新しいトークン分布が論争の焦点になります

According to the Temp Check proposal, Aave Labs said that the demand for tokenized real-world assets (RWA) is rising due to tokenization's ability to increase liquidity, reduce costs, and enable programmable transactions around the clock - making traditional assets more accessible on-chain. Tokenized U.S. Treasuries grew 408% year-on-year to $4 billion, and institutional adoption accelerated in the process, with on-chain RWAs expected to reach $16 trillion in the next 10 years. To meet this growth demand, Horizon, a project initiated by Aave Labs, proposed to launch an RWA product that would run as a permissioned instance of the Aave protocol. Horizon will allow institutions to use tokenized money market funds (MMFs) as collateral to borrow USDC and GHO at scale, unlocking stablecoin liquidity and expanding institutional access to DeFi.

The Temp Checkの提案によると、Aave Labsは、トークン化された現実世界資産（RWA）の需要は、トークン化の流動性を高め、コストを削減し、24時間周辺のプログラム可能なトランザクションを可能にするために増加していると述べました。トークン化された米国の財務省は前年比408％増加して40億ドルになり、その過程で制度的養子縁組が加速し、オンチェーンRWAは今後10年間で16兆ドルに達すると予想されました。この成長需要を満たすために、Aave Labsによって開始されたプロジェクトであるHorizo​​nは、Aaveプロトコルの許可されたインスタンスとして実行されるRWA製品を起動することを提案しました。 Horizo​​nは、機関が大規模にUSDCとGHOを借りるための担保としてトークン化されたマネーマーケットファンド（MMF）を使用し、安定した流動性のロックを解除し、Defiへの機関のアクセスを拡大できるようにすることができます。

After approval by Aave DAO, Horizon's RWA product will be launched as a licensed instance of Aave V3, and will be migrated to a custom Aave V4 deployment as soon as possible. To support long-term alignment with Aave DAO, Horizon will implement a structured profit-sharing mechanism, allocating 50% of revenue to Aave DAO in the first year, and driving ecosystem growth through strategic incentives.

Aave Daoの承認後、Horizo​​nのRWA製品はAave V3のライセンスされたインスタンスとして発売され、できるだけ早くAave V4展開に移行されます。 Aave DAOとの長期的な整合性をサポートするために、Horizo​​nは構造化された利益分配メカニズムを実装し、1年目にAave DAOに収益の50％を割り当て、戦略的インセンティブを通じて生態系の成長を促進します。

According to Aave Labs, Horizon will have several key design components, including a permissioned RWA token supply and withdrawal mechanism, permissionless USDC and GHO supply functions, stablecoin lending for qualified users, exclusive GHO facilitators, support for on-demand GHO minting, a permissioned liquidation process, integration with ERC-20 tokens in the RWA whitelist, and asset-level permission control managed by the RWA issuer.

Aave Labsによると、Horizo​​nには、許可されたRWAトークン供給および引き出しメカニズム、許可されていないUSDCおよびGHO供給機能、資格のあるユーザー向けのStablecoin Lending、排他的なGHOファシリテーター、オンデマンドGHOミントのサポート、許可された清算プロセス、RWAの統合を許可されたGHO Mintingのサポートなど、いくつかの重要な設計コンポーネントがあります。 RWA発行者が管理する許可制御。

Aave Labs said that Horizon will implement a structured profit-sharing mechanism. Specifically, 50% of the profits will be distributed to Aave DAO in the first year, 30% in the second year, 15% in the third year, and 10% in the fourth year and beyond.

Aave Labsは、Horizo​​nが構造化された利益共有メカニズムを実装すると述べました。具体的には、利益の50％が1年目にAave DAOに分配され、2年目に30％、3年目に15％、4年以降で10％が分配されます。

In addition, if Horizon issues tokens, 15% will be allocated to Aave DAO as follows: In terms of operational support , Aave DAO and its service providers will oversee the operational functions of the Horizon RWA product. At the same time, Horizon will retain independence and be responsible for configuring the instance and guiding the strategic direction of the product, including adapting to market changes, meeting institutional needs, and expanding to new networks.

さらに、Horizo​​nがトークンを発行する場合、15％が次のようにAave DAOに割り当てられます。運用サポートの観点から、Aave DAOとそのサービスプロバイダーはHorizo​​n RWA製品の運用機能を監督します。同時に、Horizo​​nは独立性を保持し、インスタンスの構成と製品の戦略的方向を導く責任を負います。

Strong community reaction: Profit distribution ratio is only 10% after 4 years, and the use case of new tokens is unclear

強いコミュニティの反応：利益分布比率は4年後にわずか10％であり、新しいトークンのユースケースは不明です

However, the launch of the Horizon plan did not receive general support from the community, but instead triggered fierce opposition. EzR3aL, an independent representative of Aave DAO, said, "I think this decline rate (the distribution ratio of profit sharing) is too aggressive and does not even follow the guidelines here. Because we can all agree that the first and second years may be the market launch stage, so the income will not be too high, unless Aave Labs has promised to provide liquidity support in advance, and such a commitment, if any, should be shared with the DAO to estimate potential income. Otherwise, I think the real significant income may not appear until the third year and beyond, and the profit sharing ratio has already been reduced to 10% by then, which confuses me.

しかし、Horizo​​n計画の立ち上げは、コミュニティから一般的な支持を受けていませんでしたが、代わりに激しい反対を引き起こしました。 Aave DAOの独立した代表であるEzr3alは、「この減少率（利益分配の分布比）は積極的すぎるとは思われ、ここでガイドラインに従っていません。1Years and 2年目は市場の打ち上げ段階である可能性があるため、Aave Labsが潜在的な支援を提供する場合、Aave Labsが潜在的な支援を提供することを約束しない限り、所得が高すぎると同意することができます。実際の有意な収入は3年以降まで現れない可能性があり、利益分配率はすでに10％に減少しているため、私は混乱しています。

EzR3aL said, Next is the token allocation alignment, which is the part that I am most confused about. Is it (the new token) for independent governance? Is decentralized governance really necessary for a permissioned market that is only accessible to qualified institutions? Is it for investors in Aave/Avara to be compensated? Because VCs usually expect this arrangement if profits cannot be shared in other ways. Is it a way for Aave Labs/Avara to generate profits? Because it may include a profit sharing mechanism as one of the features?

Ezr3al氏によると、次はトークン割り当てアライメントです。これは私が最も混乱している部分です。独立したガバナンスのための（新しいトークン）ですか？資格のある機関がのみアクセスできる許可された市場には、分散型ガバナンスが本当に必要ですか？ Aave/Avaraの投資家が補償されることはありますか？ VCは通常、利益を他の方法で共有できない場合、この取り決めを期待するからです。 Aave Labs/Avaraが利益を生み出す方法ですか？機能の1つとして利益分配メカニズムが含まれる可能性があるためですか？

In addition, he asked, how will the minting process of GHO work? Will the core instance of Aave

さらに、彼は、GHOのミントプロセスはどのように機能するのかと尋ねました。 aaveのコアインスタンスになります