弾性供給トークンとは何ですか？ Rebaseトークンとどう違うのですか？

弾性供給トークンは、固定供給トークンとは異なり、供給を動的に調整します。多くの場合、価格の安定性を目指しています（リベーストークンと同様）が、より広範なアプリケーションを有効にします。ただし、両方ともアルゴリズムの複雑さとボラティリティのためにかなりのリスクを伴います。

2025/03/06 12:24

キーポイント：

• 弾性供給トークンは、通常、米ドルのような安定した資産に固定されているアルゴリズムに基づいて供給を調整します。
• リベーストークンは、目標価格を維持するために供給を拡張または縮小する特定のタイプの弾性供給トークンです。
• コアの違いは、供給調整のメカニズムと目標にあります。弾性供給トークンには、価格安定化を超えたより広範なアプリケーションがあります。
• どちらも、揮発性の性質と基礎となるアルゴリズムの複雑さのために重大なリスクを抱えています。

弾性供給トークンとは何ですか？

弾性供給トークンは、固定または所定の供給を伴うトークンとは大きく異なるトークンへの新しいアプローチを表しています。静的電源の代わりに、弾性電源トークンは、事前定義されたアルゴリズムまたは外部要因に基づいて、循環電源を動的に調整します。この調整には、新しいトークンのミントや既存のトークンの燃焼が含まれます。主な目標は価格の安定性かもしれませんが、ステーキングや財務省の埋蔵量の管理を奨励するなど、他の目的にも役立つ可能性があります。これらの調整を駆動するアルゴリズムは、プロジェクトによって大きく異なります。

実際に弾性供給がどのように機能するか

弾性供給トークンの背後にあるメカニズムは、通常、スマートコントラクトによって支配されます。この契約は、指定されたパラメーター（たとえば、Stablecoinに関連するトークンの価格）を監視し、事前にプログラムされたルールに従って必要なミントまたはバーニングアクションを実行します。たとえば、トークンの価格が目標を下回った場合、契約は新しいトークンを造って保有者に配布する可能性があり、それにより全体的な供給が増加し、価格が上昇する可能性があります。逆に、価格が目標を上回ると、契約はトークンを燃やし、供給を減らし、価格の上昇を緩和する可能性があります。

リベーストークンの理解

リベーストークンは、弾性電源トークンのサブセットです。彼らは、ターゲット資産、通常は米ドルのようなフィアット通貨と比較して安定した価格を維持することを明示的に目指しています。リベーストークンの重要な特徴は、その価格が供給よりも低くなることです。供給は劇的に変化しますが、保有物の価値は比較的安定していることを目指しています。これは、目標価格を維持するためにトークンの供給が比例して調整されるプロセスであるRebasingによって達成されます。価格が下がると、供給が増加し（正のリベース）、価格が上昇すると、供給が減少します（負のリベース）。

重要な違い：目的とメカニズム

弾性供給とリベーストークンの両方が供給を調整しますが、その中心的な目的は異なります。リベーストークンは、これを実現するための主要なツールとして供給調整を使用して、何よりも価格の安定性を優先します。一方、弾性供給トークンには、より広範なアプリケーションがあります。それらは、財務省の資金を管理したり、賭け金を調整したり、価格を超えてチェーン上のメトリックに対応するために使用できます。採用されているメカニズムも大きく異なる場合があります。リベーストークンは通常、単純な比率ベースのアプローチを使用してPEGを維持しますが、弾性供給トークンは、さまざまな市場要因を組み込んだより複雑なアルゴリズムを使用する場合があります。

弾性供給とリベーストークンに関連するリスク

弾性供給とリベースの両方のトークンは、投資家に重大なリスクをもたらします。供給を管理する複雑なアルゴリズムは、理解するのが難しく、予期せぬ脆弱性が含まれている可能性があります。突然の大規模な供給の変更は、保有物の全体的な価値が安定したままであることを意図していても、かなりのボラティリティにつながる可能性があります。非永続的な損失のリスクは、stablecoinに資産を保持することと比較して高くなります。さらに、アルゴリズムの障害またはエクスプロイトの可能性は大きな懸念事項です。

リベーストークンの非永続的損失

非永続的な損失は、Rebaseトークンを使用した分散型交換（DEXS）に対して流動性を提供するユーザーにとって重要な考慮事項です。従来のペアとは異なり、リベーストークンの変動する供給により、非永続的損失の計算と管理がより複雑になります。供給の変化は、流動性プールのトークンの比率に大きな影響を与え、単に資産を保持する場合と比較して、予想よりも大きい損失につながる可能性があります。

アルゴリズムの理解

弾性供給とリベーストークンの供給調整を駆動するアルゴリズムは、しばしば独自で複雑です。これらのアルゴリズムの機能がどのように投資するかを理解することは、投資する前に重要です。選択されたパラメーター、アルゴリズムの応答性、意図しない結果の可能性などの要因を慎重に考慮する必要があります。スマート契約の徹底的な監査を強くお勧めします。

一般的な質問と回答：

Q：弾性供給トークンは、固定供給トークンよりも本質的に優れていますか？

A：いいえ。弾性供給トークンは、価格の安定性（リベーストークンの場合）や柔軟なトコネーミクスなどの潜在的な利点を提供しますが、それらの複雑さと揮発性のために重大なリスクもあります。固定された供給トークンはより多くの予測可能性を提供しますが、弾性供給モデルの柔軟性がない場合があります。

Q：stablecoin上のリベーストークンの利点は何ですか？

A：Rebaseトークンは、多くの安定コインとは異なり、担保を必要とせずにターゲット資産にPEGを維持することを目的としています。ただし、これはボラティリティと複雑さの向上を犠牲にしてもたらされます。通常、Stablecoinsは価格の安定性を高めますが、担保メカニズムに関連する他のリスクがある場合があります。

Q：弾性供給トークンに安全に投資するにはどうすればよいですか？

A：プロジェクトを徹底的に調査し、基礎となるアルゴリズムを理解し、関連するリスクを慎重に評価します。ポートフォリオを多様化し、失う余裕のあるもののみを投資し、アルゴリズムの障害や悪用の可能性を考慮してください。透明なガバナンスと堅牢な監査を備えたプロジェクトを探してください。

Q：弾性供給トークンの例は何ですか？

A：いくつかのプロジェクトが弾性供給メカニズムを実装していますが、暗号市場の進化する性質により、特定の例が頻繁に変化します。特定のプロジェクトを検討する前に、独立した研究を実施することが重要です。リベッシングメカニズムを使用した多くのプロジェクトは初期の実験であり、一部はもはや存在しませんでした。

Q：リベーストークンに投資するすべてのお金を失うことは可能ですか？

A：はい、それは可能です。アルゴリズムの障害と市場の低迷のリスクと相まって、リベーストークンに固有のボラティリティは、投資全体を失う可能性がかなり高いことを意味します。このリスクは、スマートコントラクトの予期せぬバグやエクスプロイトの可能性によって高められます。