TVLとは何ですか？プロトコルの健康を評価するためにそれを使用する方法は？

TVLは、Defiプロトコルにロックされた資産を測定し、ユーザーの信頼とプロトコルの健康を示しますが、将来のパフォーマンスの唯一の予測因子ではありません。

2025/04/11 16:35

TVLとは何ですか？

ロックされた合計値（TVL）は、プロトコルまたはブロックチェーンエコシステム全体にわたってロックされた資産の総量を表す分散型ファイナンス（DEFI）スペースの重要なメトリックです。基本的に、TVLは、貸出プラットフォーム、分散型交換、農業プールの収穫など、ユーザーがDefiプロトコルに預け入れた暗号通貨の価値を測定します。このメトリックは、プロトコルの人気と信頼性を評価するためによく使用されます。

TVLが重要なのはなぜですか？

TVLは、ユーザーがプロトコルに委ねる意思のある資本量のスナップショットを提供するため、非常に重要です。一般に、より高いTVLは、プロトコルのセキュリティと機能に対するより大きなレベルの信頼を示しています。また、ユーザーを引き付けて維持するプロトコルの能力を反映することもできます。これは、持続可能性と成長の重要な側面です。

TVLを計算する方法

TVLの計算には、プロトコルに預けられたすべての資産の合計値を集約することが含まれます。通常、それがどのように行われるかは次のとおりです。

• 資産を特定する：プロトコルにロックされているすべての暗号通貨を決定します。
• 共通のユニットに変換：現在の市場価格を使用して、これらの資産の価値を通常米ドル（通常は米ドル）に変換します。
• 値を合計します：変換された値を合計して、The The TVLを取得します。

たとえば、プロトコルに100 ETHと50,000 USDTがロックされており、現在のETHの価格が2,000ドルである場合、TVLは次のように計算されます。

• * 100 ETH $ 2,000 = $ 200,000 **
• 50,000 USDT = 50,000ドル
• 合計TVL = $ 200,000 + $ 50,000 = $ 250,000

TVLを使用してプロトコルの健康を評価します

TVLは、Defiプロトコルの健康を評価するための強力なツールになります。使用できるいくつかの方法は次のとおりです。

ユーザーの信頼の評価

高いTVLは、多くのユーザーが資産でプロトコルを信頼していることを示しています。これは、堅牢なセキュリティ対策の兆候であり、Defiコミュニティの強い評判になる可能性があります。逆に、TVLが低いと、おそらくセキュリティの懸念やパフォーマンスの低下が原因で、ユーザーがプロトコルに警戒していることを示唆している可能性があります。

プロトコルの比較

TVLは、異なるdefiプロトコル間の直接的な比較を可能にします。同様のプロトコルのTVLを見ると、どのプロトコルがより人気があり、より信頼性が高いかを測定できます。たとえば、プロトコルAのTVLの10億ドル、プロトコルBのTVLの1億ドルの場合、プロトコルAはより信頼され、広く使用されている可能性があります。

成長と安定性の監視

TVLの変更を時間の経過とともに追跡すると、プロトコルの成長と安定性に関する洞察が得られます。 TVLの増加は、プロトコルがより多くのユーザーと資産を引き付けていることを示唆しています。これは成長の肯定的な兆候です。一方、 TVLの減少は、おそらくプロトコルの将来またはパフォーマンスの問題に関する懸念のために、ユーザーが資金を引き出していることを示す可能性があります。

リスクを特定します

高いTVLは一般的に肯定的ですが、資産の集中を考慮することも重要です。 TVLのかなりの部分が少数の大規模な預金者によって保持されている場合、これらの預金者が資金を撤回することを決定した場合、プロトコルはTVLが突然減少するリスクがある可能性があります。したがって、流動性ショックのリスクを評価するために、TVL内の資産の分布を調べることが重要です。

TVLの制限

TVLは貴重なメトリックですが、制限があり、プロトコルの健康を評価する唯一の要因ではありません。ここにいくつかの考慮事項があります：

• TVLは収益性を反映していません。高いTVLは、必ずしもプロトコルが長期的に収益性または持続可能であることを意味するわけではありません。
• TVLは操作できます。一部のプロトコルは、より多くの堆積物を引き付けるために高収量を提供するなどの戦略を通じてTVLを人為的に膨らませる可能性がありますが、これは持続可能ではありません。
• TVLは資産の品質を考慮していません。ロックされた資産に関連する品質とリスクは、TVLに反映されていません。たとえば、プロトコルは高いTVLを持っている可能性がありますが、主に揮発性または低品質の資産で構成されています。

評価にTVLを使用する実用的な手順

TVLを効果的に使用して、Defiプロトコルの健康を評価するには、次の手順に従ってください。

• プロトコルの調査：プロトコルの目的、ターゲットオーディエンス、およびそのユニークな機能を理解することから始めます。この背景の知識は、TVLをコンテキストで解釈するのに役立ちます。
• 現在のTVLを確認します。DefiPulseやDefillamaなどのDefi Analyticsプラットフォームを使用して、プロトコルの現在のTVLを見つけます。これらのプラットフォームは、さまざまなブロックチェーンとプロトコルからデータを集約して、最新のTVLを提供します。
• 同様のプロトコルと比較してください。同様のサービスを提供する他のプロトコルのTVLを見てください。この比較は、あなたが評価しているプロトコルの相対的な人気と信頼性を理解するのに役立ちます。
• TVLの傾向を分析する：履歴データを使用して、TVLが時間の経過とともにどのように変化したかを確認します。 Dune Analyticsなどのプラットフォームは、これらの傾向を視覚化するのに役立つ詳細なチャートとグラフを提供できます。
• 資産分布を検討してください：TVL内の資産の分布を調査します。プロトコルの安定性にリスクをもたらす可能性のある資産の集中を探してください。
• 他のメトリックを評価する：TVLをトランザクションボリューム、ユーザーアクティビティ、降伏率などの他のメトリックと組み合わせて、プロトコルの健康を包括的に見ます。

よくある質問

Q1：TVLを使用して、プロトコルの将来のパフォーマンスを予測できますか？

A1：TVLはプロトコルの現在の健康と人気に関する洞察を提供できますが、将来のパフォーマンスの信頼できる予測因子ではありません。市場の状況、規制の変化、技術の進歩など、他の多くの要因は、プロトコルの将来に影響を与える可能性があります。

Q2：プロトコルの健康を評価するために、TVLを監視する頻度はどれくらいですか？

A2：毎週または毎月TVLを監視することは、情報に留まることと情報の過負荷を回避することとのバランスをとることができます。ただし、ボラティリティの高い期間または重要なプロトコルの更新の期間中、より頻繁な監視が必要になる場合があります。

Q3：複数のプロトコルでTVLを追跡するために特別に設計されたツールはありますか？

A3：はい、複数のプロトコルでTVLを追跡するためにいくつかのツールが利用できます。 Defi Pulse、Defillama、Dune Analyticsなどのプラットフォームは、さまざまなDefiエコシステム全体でTVLを監視できる包括的なダッシュボードとデータ集約サービスを提供しています。

Q4：TVLは、Defiプロトコルのコンテキストでの時価総額とどのように異なりますか？

A4：TVLは、ユーザーの信頼とエンゲージメントを反映して、Defiプロトコルにロックされた資産の合計値を表します。対照的に、プロトコルの時価総額（時価総額）とは、循環中のネイ​​ティブトークンの総額を指します。 TVLはユーザーが預け入れた資産に焦点を当てていますが、時価総額はプロトコルのトークンの価値に焦点を当てており、これはトークンの供給や市場のセンチメントなどの要因に影響を与える可能性があります。