Dispatcheurs TGIF. Dans les salles de marbre de Washington DC, un avocat titulaire d'un diplôme de Yale défie la sagesse conventionnelle des régulateurs.

Ils l'appellent "Crypto Mom" ​​- un surnom affectueux pour la femme qui est devenue le champion improbable d'une industrie qui prospère sur les perturbations.

In the hallowed halls of Washington DC, a lawyer with a Yale degree is performing a feat of defiance.

Dans les salles sanctifiées de Washington DC, un avocat avec un diplôme de Yale réalise un exploit de défi.

She's taking on an industry notorious for flouting authority - and, surprisingly, she's winning over its vast community in the process.

Elle entreprend une industrie notoire pour la bafouement - et, étonnamment, elle gagne sa vaste communauté dans le processus.

They call her "Crypto Mom" - an affectionate nickname for the woman who's become the unlikely champion of crypto.

Ils l'appellent "Crypto Mom" ​​- un surnom affectueux pour la femme qui est devenue le champion improbable de la crypto.

But if you're picturing a warm, fuzzy figure dispensing hugs and advice, think again.

Mais si vous imaginez une silhouette chaleureuse et floue dispensant des câlins et des conseils, détrompez-vous.

This is Hester Maria Peirce, SEC Commissioner and one of the Trump administration's few surviving appointees. And in the marble monoliths of Washington, loyalty counts for more than anything else.

C'est Hester Maria Peirce, commissaire de la SEC et l'une des rares personnes nommées survivantes de l'administration Trump. Et dans les monolithes en marbre de Washington, la loyauté compte plus que toute autre chose.

As the head of Trump's new Crypto Task Force, Peirce is perhaps the most powerful ally that crypto has in the American regulatory fortress.

En tant que chef du nouveau groupe de travail sur la crypto de Trump, Peirce est peut-être l'allié le plus puissant que la crypto ait dans la forteresse réglementaire américaine.

"I'm not your mom," she once insisted in response to the nickname. Yet her protective stance toward innovation, over time, has earned her maternal status in a space desperate for allies.

"Je ne suis pas ta maman", a-t-elle insisté une fois en réponse au surnom. Pourtant, sa position de protection envers l'innovation, au fil du temps, a valu à son statut maternel dans un espace désespéré pour les alliés.

How did a career bureaucrat become one of crypto's favourite government officials? And what does her rise tell us about the future of digital assets in America?

Comment un bureaucrate de carrière est-il devenu l'un des représentants du gouvernement préférés de Crypto? Et que se fait-il nous dire sur l'avenir des actifs numériques en Amérique?

Let's dive in.

Plongeons-nous.

In a regulatory world often filled with bureaucratic conformists, Hester Maria Peirce stands apart.

Dans un monde réglementaire souvent rempli de conformistes bureaucratiques, Hester Maria Peirce se distingue.

Not that she began her career as a revolutionary. Born in the early 1970s, Peirce followed a traditional path through prestigious institutions - graduating from Case Western Reserve University before earning her law degree from Yale in 1997.

Non pas qu'elle ait commencé sa carrière en tant que révolutionnaire. Née au début des années 1970, Peirce a suivi un chemin traditionnel à travers des institutions prestigieuses - diplômé de la Case Western Reserve University avant d'obtenir son diplôme en droit de Yale en 1997.

The blueprint was conventional: clerking for a federal judge, practising at WilmerHale, then joining the SEC in 2000 as a staff attorney in the Division of Investment Management.

Le plan était conventionnel: le greffier d'un juge fédéral, exerçant à Wilmerhale, puis rejoignant la SEC en 2000 en tant qu'avocat du personnel dans la division de gestion des investissements.

In 2002, she became counsel to Commissioner Paul Atkins, a free-market advocate who emphasised market solutions over heavy-handed regulation. This mentorship proved formative in shaping her regulatory philosophy.

En 2002, elle est devenue conseillère du commissaire Paul Atkins, un défenseur du marché libre qui a mis l'accent sur les solutions de marché par rapport à la réglementation lourde. Ce mentorat s'est avéré formateur pour façonner sa philosophie réglementaire.

"Too often, we as regulators jump in and say, I'm going to tell you what to do with your life," Peirce told DL News last year.

"Trop souvent, en tant que régulateurs, nous interdisons et disons, je vais vous dire quoi faire de votre vie", a déclaré Peirce à DL News l'année dernière.

This sentiment - that government's role is to set fair boundaries, not make decisions for people - would become her North Star.

Ce sentiment - que le rôle du gouvernement est de fixer des limites équitables, de ne pas prendre de décisions pour les gens - deviendrait son étoile du Nord.

After Atkins left the Commission in 2008, Peirce moved to Capitol Hill, serving as senior counsel for the Senate Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs. Later, she spent nearly a decade at the Mercatus Center at George Mason University, where she researched and wrote extensively on financial regulation.

Après que Atkins ait quitté la commission en 2008, Peirce a déménagé à Capitol Hill, en tant que conseil principal du Comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines. Plus tard, elle a passé près d'une décennie au Mercatus Center de l'Université George Mason, où elle a recherché et écrit beaucoup sur la réglementation financière.

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In 2015, President Obama nominated her to the SEC - a bipartisan nod to her expertise despite ideological differences. The nomination stalled, but President Trump renominated her in 2017, and the Senate confirmed her in January 2018.

En 2015, le président Obama l'a nommée à la SEC - un clin d'œil bipartite à son expertise malgré les différences idéologiques. La nomination a bloqué, mais le président Trump l'a rénovée en 2017, et le Sénat l'a confirmée en janvier 2018.

The timing couldn't have been more significant for crypto. Bitcoin had just experienced its first major bull run, hitting nearly $20,000 before crashing. Initial Coin Offerings were proliferating, many running afoul of securities laws.

Le timing n'aurait pas pu être plus important pour la crypto. Bitcoin venait de vivre sa première grande course de taureaux, atteignant près de 20 000 $ avant de s'écraser. Les premières offres de pièces de monnaie prolifèrent, dont beaucoup se sont rendu compte des lois sur les valeurs mobilières.

The industry desperately needed regulatory clarity.

L'industrie avait désespérément besoin de clarté réglementaire.

Few expected that clarity would come from a bookish lawyer with no previous connection to blockchain technology.

Peu s'attendaient à ce que la clarté provienne d'un avocat livresque sans connexion antérieure avec la technologie de la blockchain.

But as they say, never underestimate the power of a woman on a mission.

Mais comme on dit, ne sous-estimez jamais le pouvoir d'une femme en mission.

The Dissenter

Le dissident

Peirce's transformation into "Crypto Mom" began with a simple act: saying no.

La transformation de Peirce en "crypto maman" a commencé par un simple acte: dire non.

In July 2018, just months into her tenure, the SEC rejected a Bitcoin ETF application from the Winklevoss twins. While her colleagues voted to reject the proposal, Peirce issued a powerful dissent against them that reverberated through the crypto world.

En juillet 2018, à quelques mois de son mandat, la SEC a rejeté une application Bitcoin ETF des Twins Winklevoss. Alors que ses collègues ont voté pour rejeter la proposition, Peirce a délivré une puissante dissidence contre eux qui a résumé dans le monde de la cryptographie.

"If we were to approve the ETP at issue here, investors could choose whether to buy it or avoid it. The Commission's approach undermines investor protection by precluding greater institutionalisation of the Bitcoin market," she wrote.

"Si nous devions approuver l'ETP en cause ici, les investisseurs pourraient choisir de l'acheter ou de l'éviter. L'approche de la Commission sape la protection des investisseurs en excluant une plus grande institutionnalisation du marché du bitcoin", a-t-elle écrit.

The crypto industry, desperate for allies in government, immediately embraced her. The nickname "Crypto Mom" was born - a moniker she initially resisted but eventually accepted with good humour.

L'industrie cryptographique, désespérée pour les alliés du gouvernement, l'a immédiatement adoptée. Le surnom de "Crypto Mom" ​​est né - un surnom qu'elle a initialement résistée mais a finalement accepté avec bonne humeur.

More dissents followed as SEC Chairman Gary Gensler pursued an aggressive enforcement strategy against the industry. When the SEC charged Kraken for its staking programme in 2023, Peirce's dissent was scathing.

Plus de dissesses ont suivi alors que le président de la SEC, Gary Gensler, a poursuivi une stratégie d'application agressive contre l'industrie. Lorsque la SEC a inculpé Kraken pour son programme de jalonnement en 2023, la dissidence de Peirce était cinglante.

"Using enforcement actions to tell people what the law is in an emerging industry, is not an efficient or fair way of regulating," she wrote.

"Utiliser des mesures d'application pour dire aux gens quelle est la loi dans une industrie émergente, n'est pas un moyen efficace ou juste de réglementer", a-t-elle écrit.

Each dissent strengthened her connection with the crypto community. But it was her constructive proposals, not just her objections, that cemented her status as the industry's regulatory visionary.

Chaque dissidence a renforcé son lien avec la communauté cryptographique. Mais ce sont ses propositions constructives, pas seulement ses objections, qui a cimenté son statut de visionnaire réglementaire de l'industrie.

Safe Harbor and Beyond

SAFE HARNE et au-delà

In February 2020, while most regulators were still struggling to understand blockchain technology, Peirce unveiled her "Safe Harbor" proposal - a revolutionary framework for token offerings

En février 2020, alors que la plupart des régulateurs avaient encore du mal à comprendre la technologie de la blockchain, Peirce a dévoilé sa proposition de "refuge" - un cadre révolutionnaire pour les offres de jetons