Pourquoi l'attache (USDT) domine le marché des stablescoin

Les stablecoins sont un type spécial de crypto-monnaie conçu pour contenir une valeur constante, correspondant généralement à une monnaie traditionnelle comme le dollar américain

In the bustling cryptocurrency landscape, stablecoins act like digital dollars, providing a stable anchor in the often-stormy seas of crypto markets. People use them extensively to buy and sell other cryptocurrencies like Bitcoin or Ethereum, move funds across borders quickly, participate in decentralized finance (DeFi) applications, or simply park their money digitally without facing the price swings common to other crypto assets.

Dans le paysage des crypto-monnaies animées, les stablecoins agissent comme des dollars numériques, offrant une ancre stable dans les mers souvent normales des marchés cryptographiques. Les gens les utilisent largement pour acheter et vendre d'autres crypto-monnaies comme Bitcoin ou Ethereum, déplacer rapidement des fonds à travers les frontières, participer à des demandes de financement décentralisées (DEFI) ou simplement garer leur argent numériquement sans faire face aux oscillations de prix communes à d'autres actifs cryptographiques.

Given their fundamental role, the leadership position in the stablecoin arena is highly significant. To understand which stablecoin reigns supreme and why is crucial for comprehending the current state and future direction of digital finance.

Compte tenu de leur rôle fondamental, la position de leadership dans l'arène de la stablecoin est très importante. Pour comprendre quel stablecoin règne en maître et pourquoi est crucial pour comprendre l'état actuel et l'orientation future de la finance numérique.

The standard way to compare the size and influence of cryptocurrencies is through market capitalization – the total value of all coins in circulation. For a stablecoin aiming for a $1 peg, the market cap effectively shows how many dollars worth of that stablecoin exist and are being used.

Le moyen standard de comparer la taille et l'influence des crypto-monnaies est par la capitalisation boursière - la valeur totale de toutes les pièces de circulation. Pour un stablecoin visant une cheville à 1 $, la capitalisation boursière montre effectivement le nombre de dollars de cette stablecoin et est utilisé.

By this measure, Tether (USDT) holds a commanding lead in early 2025. Data from Brave New Coin on April 3 shows that USDT’s market capitalization is currently around $144 billion. This figure places it far ahead of its nearest rival, USD Coin (USDC), which has a market cap of approximately $60.7 billion.

Selon cette mesure, Tether (USDT) détient une avance dominante au début de 2025. Les données de Brave New Coin le 3 avril montrent que la capitalisation boursière de l'USDT est actuellement d'environ 144 milliards de dollars. Ce chiffre le place loin devant son rival le plus proche, USD Coin (USDC), qui a une capitalisation boursière d'environ 60,7 milliards de dollars.

To put this scale in perspective, according to the well-known data platform DefiLlama, the total value of all tracked stablecoins is around $235 billion. This means that USDT alone represents over 61% of this entire market, a clear sign of its dominant position.

Pour mettre cette échelle en perspective, selon la plate-forme de données bien connue DeFillama, la valeur totale de toutes les stablescoins suivis est d'environ 235 milliards de dollars. Cela signifie que l'USDT représente à lui seul plus de 61% de tout ce marché, un signe clair de sa position dominante.

Interestingly, while USDT leads globally, where these stablecoins are most popular varies. While market cap shows overall size, trading volume reveals where the activity is happening. Research highlighted by organizations like the World Economic Forum shows that there's a distinct geographic pattern to stablecoin usage.

Fait intéressant, tandis que l'USDT mène à l'échelle mondiale, où ces stablecoins sont les plus populaires varient. Alors que la capitalisation boursière montre la taille globale, le volume de trading révèle où l'activité se produit. Les recherches mises en évidence par des organisations comme le Forum économique mondial montrent qu'il existe un modèle géographique distinct pour l'utilisation des stables.

This geographic split highlights how regional preferences, regulatory landscapes, and specific use cases shape the adoption of different stablecoins.

Cette scission géographique met en évidence comment les préférences régionales, les paysages réglementaires et les cas d'utilisation spécifiques façonnent l'adoption de différentes stablecoins.

Understanding the two leaders requires looking beyond just their market caps:

Comprendre les deux dirigeants nécessite de regarder au-delà de leurs capitalisations boursières:

Tether (USDT):

Is the older and more established stablecoin, having launched in 2015.

Est la stablecoin plus ancien et plus établie, ayant lancé en 2015.

Has faced scrutiny in the past over the transparency of its reserves, although it recently began disclosing attestations from accounting firms to show the types of assets backing USDT.

A fait face à un examen minutieux dans le passé sur la transparence de ses réserves, bien qu'il ait récemment commencé à divulguer des attestations des cabinets comptables pour montrer les types d'actifs soutenant l'USDT.

Is often preferred in markets outside North America, where it is widely listed on exchanges and used for trading.

Est souvent préféré sur les marchés en dehors de l'Amérique du Nord, où il est largement répertorié sur les bourses et utilisé pour le trading.

Is said to be favored by individual traders and smaller institutions.

Serait favorisé par les commerçants individuels et les petites institutions.

USD Coin (USDC):

Pièce USD (USDC):

Was launched in 2019 by Circle and is known for its strong regulatory focus.

A été lancé en 2019 par Circle et est connu pour sa forte orientation réglementaire.

Regularly publishes independent audits of its reserves, which are held in U.S. Treasury bills and cash.

Publie régulièrement des audits indépendants de ses réserves, qui sont détenus dans les factures et les espèces du Trésor américain.

Has gained popularity among institutional investors and in North America, aided by its integration with platforms like Paxos and willingness to engage with regulators.

A gagné en popularité parmi les investisseurs institutionnels et en Amérique du Nord, aidé par son intégration avec des plateformes comme Paxos et la volonté de s'engager avec les régulateurs.

Is said to be preferred by hedge funds and venture capitalists.

Serait préféré par les hedge funds et les capital-risqueurs.

Several other stablecoins play important roles, often bringing unique features, though their market caps remain much smaller:

Plusieurs autres stablecoins jouent des rôles importants, apportant souvent des fonctionnalités uniques, bien que leurs capitales boursières restent beaucoup plus petites:

Dai (CRYPTO: DAI) is a decentralized stablecoin governed by the MakerDAO protocol. It aims to maintain its $1 peg through an open market value (MIVR) system and is used heavily in DeFi protocols.

Dai (Crypto: Dai) est un stablecoin décentralisé régi par le protocole Makerdao. Il vise à maintenir sa PEG à 1 $ via un système de valeur de marché ouverte (MIVR) et est fortement utilisé dans les protocoles Defi.

Paxos Standard (PAX) is a U.S.-dollar-backed stablecoin issued by Paxos, a New York-based trust company. It is fully disclosed and regularly audited.

Paxos Standard (PAX) est un stablecoin à soutenir les dollars américains émis par Paxos, une société de confiance basée à New York. Il est entièrement divulgué et régulièrement audité.

USD+E is a yield-bearing stablecoin offered by Anchor, a lending protocol on the Terra blockchain. It seeks to provide interest income on stablecoins.

L'USD + E est un stablecoin à rendement offert par Anchor, un protocole de prêt sur la blockchain Terra. Il cherche à fournir des revenus d'intérêts sur les stablescoins.

While these contenders offer valuable alternatives and innovations, particularly within the DeFi space, they currently lack the scale and widespread infrastructure integration to challenge USDT’s overall market dominance.

Bien que ces candidats offrent des alternatives et des innovations précieuses, en particulier dans l'espace Defi, ils n'ont actuellement pas l'échelle et l'intégration généralisée des infrastructures pour défier la domination globale du marché de l'USDT.

Crucially, the future of stablecoins is deeply intertwined with evolving regulations worldwide. Governments are trying to balance encouraging innovation with managing risks related to financial stability and consumer protection.

Surtout, l'avenir des stablecoins est profondément lié à l'évolution des réglementations dans le monde. Les gouvernements tentent d'équilibrer l'encouragement de l'innovation avec la gestion des risques liés à la stabilité financière et à la protection des consommateurs.

The approaches vary:

Les approches varient:

The U.S. is taking a measured step-by-step approach, with the SEC and Congress actively examining the legal classification and oversight of stablecoins.

Les États-Unis adoptent une approche étape par étape mesurée, la SEC et le Congrès examinant activement la classification juridique et la surveillance des stablecoins.

China has largely banned cryptocurrencies and signaled a preference for centrally controlled digital currency.

La Chine a largement interdit les crypto-monnaies et a signalé une préférence pour la monnaie numérique contrôlée centralement.

The EU is moving swiftly with proposals for comprehensive regulation of crypto assets, including stablecoins, aiming to create a unified market.

L'UE se déplace rapidement avec des propositions de réglementation complète des actifs cryptographiques, y compris des stablecoins, visant à créer un marché unifié.

This regulatory heat is forcing stablecoin issuers to adapt. For instance, USDC has integrated with Paxos to offer compliant trading services for institutional clients, while also engaging in active dialogue with relevant U.S. government bodies.

Cette chaleur réglementaire oblige les émetteurs à stable à s'adapter. Par exemple, l'USDC s'est intégré à Paxos pour offrir des services de trading conformes pour des clients institutionnels, tout en engageant un dialogue actif avec les organismes gouvernementaux américains pertinents.

Navigating this complex regulatory environment will be crucial for all stablecoin issuers, and the compliance costs and restrictions could influence future market share.

La navigation sur cet environnement réglementaire complexe sera cruciale pour tous les émetteurs de stablecoin, et les coûts et les restrictions de conformité pourraient influencer la part de marché future.

Ultimately, the success of a stablecoin depends on trust — trust that it will hold its $1 value and trust that it can be redeemed when needed. The historical questions surrounding USDT’s reserve transparency, despite recent attestations showing strong backing, remain a factor for some users.

En fin de compte, le succès d'un stablecoin dépend de la confiance - la confiance qu'elle conservera sa valeur de 1 $ et sa confiance qu'elle peut être échangée en cas de besoin. Les questions historiques entourant la transparence de la réserve de l'USDT, malgré des attestations récentes montrant un solide soutien, restent un facteur pour certains utilisateurs.

On the other hand,

D'autre part,