Quels modifications strictes du plan d'achat auront-elles dans la version 2025 de la loi US Bitcoin par rapport à la version 2024?

La version 2025 de la loi Bitcoin établit un plan plus strict pour acheter 200 000 bitcoins par an, et stipule clairement que le montant d'achat annuel est de 200 000, plutôt que le "maximum" de 200 000 dans la version 2024. Ce règlement quantitatif clair rend le plan d'achat plus certain et stable, évite l'incertitude causée par l'expression "la plus", et donne également au marché une attente plus claire du volume d'achat annuel du Bitcoin du gouvernement américain.

La nouvelle version renforce également les exigences de détention, supprimant les dispositions d'exception dans la version précédente concernant le remboursement des instruments de la dette fédéraux. Dans l'édition 2024, il existe des exceptions au remboursement des instruments de dette fédéraux, ce qui peut conduire à une plus grande flexibilité dans la détention de Bitcoin. L'annulation de l'exception dans l'édition 2025 signifie que le bitcoin acheté par le gouvernement américain sera détenu plus strictement pendant longtemps, ce qui réduit la possibilité que le bitcoin soit vendu à l'avance en raison de facteurs tels que le remboursement de la dette.

Le projet de loi ajoute de nouvelles conditions pour coordonner les achats de Bitcoin avec le Fonds de stabilité des taux de change (ESF), qui n'est pas mentionné dans la version 2024. En tant que Fonds de réserve du Département du Trésor américain, ESF a environ 39 milliards de dollars d'actifs. L'acquisition de Bitcoin du service administratif peut utiliser le fonds.

En termes de réévaluation de l'or, la nouvelle version stipule clairement que le produit de la réévaluation de l'or de la Réserve fédérale est appliqué à l'achat de Bitcoin, et la version 2024 ne comprend que ces fonds dans les fonds généraux. L'édition 2024 des fonds est incluse dans les fonds généraux et a des utilisations relativement larges.

La loi Bitcoin 2025 stipule que les fonds pour les plans d'achat sont tirés des fonds existants dans les comptes de la Réserve fédérale et du Trésor, et aucune taxe supplémentaire n'est requise pour les contribuables américains. Ce règlement est le même que l'édition 2024, qui garantit la stabilité du plan d'achat en termes de sources financières, ne provoquera pas plus de controverse en raison de l'augmentation du fardeau des contribuables et garantira également que le plan d'achat peut continuer à être promu dans le cadre budgétaire existant.

Selon la conception de la proposition, entre 2025 et 2029, les États-Unis remettront chaque année 6 milliards de dollars de la Banque de réserve pour établir une réserve de bitcoin stratégique, avec une partie des fonds provenant du revenu net de la Fed. Ce montant fixe annuel de fonds, en vertu de l'édition 2025 de la facture, est égalé au plan d'achat annuel plus strict de 200 000 bitcoins, mettant en évidence la stabilité et la prévisibilité du plan d'achat.

Le secrétaire américain du Trésor est responsable de la coordination de l'acquisition et de la maintenance de nouveaux Bitcoins dans la version 2025 du projet de loi. Par rapport à l'édition 2024, les restrictions sur le temps de maintien et le ratio de vente sont plus strictes, empêchant le gouvernement de vendre le bitcoin à volonté, en maintenant la stabilité à long terme des réserves stratégiques de Bitcoin.

L'édition 2025 du projet de loi permet au gouvernement américain de détenir un bitcoin supplémentaire par des moyens juridiques, y compris la confiscation civile ou pénale, le don ou le transfert d'agence fédéral. Tout en enrichissant la source de Bitcoin, ce supplément fait également écho à des plans d'achat plus stricts, garantissant la croissance stable des réserves de Bitcoin du gouvernement américain à partir de plusieurs canaux, tandis que l'édition 2024 ne mentionne pas explicitement ces moyens juridiques d'obtenir Bitcoin.

Le nouveau projet de loi présente un processus d'évaluation formel pour les actifs de fourche Bitcoin et les produits d'investissement vides. Le projet de loi initial exige que tous les actifs de fourchus doivent être déposés dans la réserve nationale de Bitcoin pendant au moins cinq ans et ne peuvent pas être vendus ou éliminés sans autorisation légale. Le projet de loi révisé permet au ministre des Finances d'évaluer et de conserver les actifs de fourche les plus précieux en fonction de la valeur marchande une fois la période de détention obligatoire, tout en veillant à ce que les réserves continuent de détenir des "actifs dominants". Cette disposition est plus flexible et scientifique en termes de traitement des actifs, et peut mieux maintenir la valeur des réserves stratégiques de Bitcoin par rapport à l'édition 2024.

En termes d'échelle de réserve, bien que la version 2025 du projet de loi conserve l'objectif total d'acheter 1 million de bitcoins en cinq ans, la trajectoire de croissance de l'échelle de réserve est plus claire et plus stable grâce à des plans d'achat annuels plus stricts et à d'autres réglementations. En revanche, l'édition 2024 n'a pas la rigueur du plan d'achat, et la protection de la croissance de l'échelle de réserve est relativement faible.

En termes de mécanisme de garde, bien que les versions 2025 et 2024 soient confrontées à des différends sur le portefeuille froid du gouvernement fédéral ou confiés à des institutions conformes telles que Coinbase, les changements stricts dans le plan d'achat global de la version 2025 inciteront le mécanisme d'achat.

Par rapport à l'édition 2024 de la loi Bitcoin, l'édition 2025 a apporté des modifications strictes dans le plan d'achat de nombreux aspects tels que les réglementations de quantité, les exigences de détention, la coordination et la source des fonds et le traitement des actifs, ce qui rend le plan d'achat et de réserve du gouvernement américain plus standardisé, stable et durable.