La nécessité de données standardisées sur le marché des finances décentralisées (DEFI)

Les actions traditionnelles, les obligations et les marchés des matières premières ont longtemps bénéficié de normes bien établies régissant le flux d'informations et de données.

Traditional stocks, bonds and commodities markets have long benefited from well-established standards governing the flow of information and data. These standards underpin the seamless functioning of trading, settlement and regulatory compliance, ensuring all participants can rely on the same consistent frameworks.

Les actions traditionnelles, les obligations et les marchés des matières premières ont longtemps bénéficié de normes bien établies régissant le flux d'informations et de données. Ces normes sous-tendent le fonctionnement transparent des échanges, des règlements et de la conformité réglementaire, garantissant que tous les participants peuvent compter sur les mêmes cadres cohérents.

As the financial industry moves into decentralized finance (DeFi) with the introduction of digital assets, like crypto assets and tokenized securities, the lack of such standards presents a growing challenge.

Alors que l'industrie financière passe à la finance décentralisée (DEFI) avec l'introduction d'actifs numériques, comme les actifs cryptographiques et les titres tokenisés, l'absence de telles normes présente un défi croissant.

While digital assets promise transformative potential, their fragmented information landscape risks undermining their adoption and integration into the broader financial ecosystem.

Alors que les actifs numériques promettent un potentiel transformateur, leur paysage d'information fragmenté risque de compromettre leur adoption et leur intégration dans l'écosystème financier plus large.

Independent platforms like CoinMarketCap or CoinGecko provide information on various tokens, but this data varies significantly regarding market capitalization, total supply and other relevant reference data. Several global initiatives by private foundations and associations are working toward standardization.

Des plateformes indépendantes comme CoinmarketCap ou Coingecko fournissent des informations sur divers jetons, mais ces données varient considérablement en ce qui concerne la capitalisation boursière, l'offre totale et d'autres données de référence pertinentes. Plusieurs initiatives mondiales des fondations et associations privées travaillent à la normalisation.

Traditional frameworks as a guideline

Les cadres traditionnels en tant que guide

Just as standardized financial data has been instrumental in building trust and facilitating growth, digital assets need their global standards. According to studies, standards generate overall economic benefits estimated at 17 billion euros annually in Germany alone.

Tout comme les données financières standardisées ont joué un rôle déterminant dans la construction de la confiance et la facilitation de la croissance, les actifs numériques ont besoin de leurs normes mondiales. Selon des études, les normes génèrent des avantages économiques globaux estimés à 17 milliards d'euros par an en Allemagne seulement.

For traditional assets, a clear hierarchy of the International Organization for Standardization (ISO) exists to unambiguously categorize and identify each asset. The International Securities Identification Number (ISIN) is the global standard for uniquely identifying all types of financial instruments, including equities, debt, derivatives and indexes. The Certification of Financial Instruments (CFI) is the internationally recognized system for classifying financial instruments. It is defined when a financial or reference instrument is issued and remains unchanged. The Financial Instrument Short Name (FISN) outlines a standardized approach to short names and descriptions for financial instruments. Unlike ISIN and CFI, the FISN is not intended to be machine-readable but to provide a short format for key information about security for human use.

Pour les actifs traditionnels, une hiérarchie claire de l'Organisation internationale pour la normalisation (ISO) existe pour catégoriser et identifier sans ambiguïté chaque actif. Le numéro d'identification international des valeurs mobilières (ISIN) est la norme mondiale pour identifier uniquement tous les types d'instruments financiers, y compris les actions, la dette, les dérivés et les indices. La certification des instruments financiers (CFI) est le système internationalement reconnu pour classer les instruments financiers. Il est défini lorsqu'un instrument financier ou de référence est émis et reste inchangé. Le nom court de l'instrument financier (FISN) décrit une approche standardisée des noms courts et descriptions des instruments financiers. Contrairement à ISIN et CFI, le FISN n'est pas destiné à être lisible à la machine mais à fournir un format court pour les informations clés sur la sécurité à usage humain.

National Numbering Agencies (NNA), responsible for collecting registration data such as issuer information, instrument types, terms and trading conditions, assign ISIN, CFI and FISN. The Association of National Numbering Agencies maintains the identifiers and data in a global database. For countries that do not have an NNA, four global Substitute Numbering Agencies assign identification to those countries.

Les agences de numérotation nationale (NNA), responsables de la collecte de données d'enregistrement telles que les informations sur les émetteurs, les types d'instruments, les termes et les conditions de trading, l'assignation d'Isin, CFI et FISN. L'Association des agences de numérotation nationale maintient les identifiants et les données dans une base de données mondiale. Pour les pays qui n'ont pas de NNA, quatre agences mondiales de numérotation des substituts attribuent l'identification à ces pays.

Recent: DePIN needs a more cohesive narrative for mass adoption

Récent: DePin a besoin d'un récit plus cohésif pour l'adoption de masse

ISINs are allocated to financial instruments regardless of the technology used for creating the respective instruments, both in paper form and electronic form, thereby including tokenized instruments such as crypto securities according to the German Electronic Securities Act. For tokens with an apparent geographical reference, such as the issuer of a security token residing in Germany, the responsible NNA will allocate the ISIN. Regarding tokens for referential instruments without an apparent geographical reference — e.g., Bitcoin (BTC), where the issuer’s country cannot be identified — an ISIN with the prefix “XT” is allocated from Etrading Software.

Les ISIN sont alloués à des instruments financiers, quelle que soit la technologie utilisée pour créer les instruments respectifs, à la fois sous forme de papier et dans la forme électronique, incluant ainsi des instruments tokenisés tels que les titres cryptographiques selon la Loi sur les valeurs mobilières allemandes. Pour les jetons avec une référence géographique apparente, comme l'émetteur d'un jeton de sécurité résidant en Allemagne, l'ANN responsable alloue l'ISIN. En ce qui concerne les jetons pour les instruments référentiels sans référence géographique apparente - par exemple, Bitcoin (BTC), où le pays de l'émetteur ne peut pas être identifié - un ISIN avec le préfixe «XT» est alloué à partir du logiciel d'étrassement.

This helps to identify the instrument on the token level. More exemplary data fields on the token level are the type of token, hash function and generation mechanism. Focused on the instrument level, additional data elements like the token’s blockchain are needed.

Cela aide à identifier l'instrument au niveau du jeton. Les champs de données plus exemplaires au niveau du jeton sont le type de jeton, la fonction de hachage et le mécanisme de génération. Axé sur le niveau de l'instrument, des éléments de données supplémentaires comme la blockchain du jeton sont nécessaires.

For this purpose, the Digital Token Identifier Foundation, which is responsible for allocating this new identifier, provides the so-called Digital Token Identifier — e.g. DTI, ISO 24165.

À cette fin, la Fondation Digital Token Identifier, qui est responsable de l'allocation de ce nouvel identifiant, fournit le soi-disant identifiant de jeton numérique - par exemple DTI, ISO 24165.

Key working theses regarding the standardization of digital assets

Thèses de travail clés concernant la normalisation des actifs numériques

Crypto identifiers could become mandatory. Similar to traditional assets using systems like ISINs, digital assets will adopt unique identifiers for cryptocurrencies and tokenized securities. These identifiers will facilitate tracking, trading and reporting across exchanges and custody providers, enabling seamless integration with legacy financial systems.

Les identificateurs de crypto pourraient devenir obligatoires. Semblable aux actifs traditionnels à l'aide de systèmes comme ISIN, les actifs numériques adopteront des identifiants uniques pour les crypto-monnaies et les titres tokenisés. Ces identifiants faciliteront le suivi, le trading et les rapports entre les échanges et les fournisseurs de garde, permettant une intégration transparente avec les systèmes financiers hérités.

Data standards will enhance transparency and compliance: With increasing regulatory scrutiny, standardized data formats will emerge for compliance and risk management.

Les normes de données amélioreront la transparence et la conformité: avec l'augmentation du contrôle réglementaire, les formats de données standardisés émergeront pour la conformité et la gestion des risques.

Global coordination will drive interoperability: The standardization of digital assets will rely on global collaboration among regulatory bodies and financial institutions. International organizations will play pivotal roles in creating frameworks that ensure interoperability across jurisdictions and reduce market fragmentation and, thus, inconsistencies in information handling.

La coordination mondiale stimulera l'interopérabilité: la normalisation des actifs numériques s'appuiera sur la collaboration mondiale entre les organismes de réglementation et les institutions financières. Les organisations internationales joueront un rôle central dans la création de cadres qui assurent l'interopérabilité entre les juridictions et réduisent la fragmentation du marché et, par conséquent, les incohérences dans la gestion des informations.

Initial steps have been taken toward unambiguously identifying digital assets with generally accepted ISO identifiers. Combined with a European Union-wide regulation such as the regulation on Markets in Crypto-Assets (MiCA), the industry lays the foundation for more significant adoption.

Les premières mesures ont été prises pour identifier sans ambiguïté les actifs numériques avec des identifiants ISO généralement acceptés. Combiné avec un règlement à l'échelle de l'Union européenne telle que la réglementation sur les marchés des crypto-actifs (MICA), l'industrie jette les bases d'une adoption plus importante.

It remains to be seen how investors and the digital assets player will further progress toward more standardization and what roadblocks may arise to be solved.

Il reste à voir comment les investisseurs et le joueur des actifs numériques progresseront davantage vers une plus grande normalisation et ce que les obstacles peuvent survenir pour être résolus.

This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice. The views, thoughts, and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.

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