Un marché de l'or sous pression: la Banque d'Angleterre en difficulté

La Banque d'Angleterre, une institution centrale pour le stockage et la livraison de l'or physique, est au centre d'une tempête qui met en danger les investisseurs.

Investors have always considered gold to be a safe haven. But what happens when this safe haven wavers? In recent weeks, the gold market has indeed been going through a troubled period, fueling growing distrust among traditional investors. At the heart of the tensions are abnormally long delivery times from the Bank of England and questions about the system’s actual capacity to honor its commitments. In the face of this uncertainty, an alternative stands out: Bitcoin, a cryptocurrency that escapes logistical constraints and manipulation risks. Jeff Park, an expert at Bitwise Asset Management, hasn’t minced his words and announces a possible massive migration of capital from gold to crypto. A paradigm shift is emerging, with consequences that could reshape global investment.

Les investisseurs ont toujours considéré l'or comme un refuge sûr. Mais que se passe-t-il lorsque ce refuge Wavers en toute sécurité? Au cours des dernières semaines, le marché de l'or a en effet traversé une période troublée, alimentant la méfiance croissante parmi les investisseurs traditionnels. Au cœur des tensions se trouvent des délais de livraison anormalement longs de la Banque d'Angleterre et des questions sur la capacité réelle du système à honorer ses engagements. Face à cette incertitude, une alternative se démarque: Bitcoin, une crypto-monnaie qui échappe aux contraintes logistiques et aux risques de manipulation. Jeff Park, un expert de Bitwise Asset Management, n'a pas haché ses mots et annonce une éventuelle migration massive de capital de l'or à la crypto. Un changement de paradigme émerge, avec des conséquences qui pourraient remodeler les investissements mondiaux.

A Pressured Gold Market : The Bank of England in TroubleThe Bank of England, a central institution for the storage and delivery of physical gold, is at the center of a storm that endangers investor trust. Jeff Park has warned of unusual delays in gold deliveries, citing a risk of “logistical disaster or outright fraud”. While it previously took a few days to recover bars stored in British vaults, the timelines have stretched to four to eight weeks. A critical situation that prompts some observers to question the Bank of England’s actual ability to meet demand.

Un marché de l'or sous pression: La Banque d'Angleterre en résultant de la Banque d'Angleterre, une institution centrale pour le stockage et la livraison de l'or physique, est au centre d'une tempête qui met en danger la fiducie des investisseurs. Jeff Park a mis en garde contre les retards inhabituels dans les livraisons d'or, citant un risque de «catastrophe logistique ou fraude pure et simple». Bien qu'il ait déjà fallu quelques jours pour récupérer les bars stockés dans les coffres britanniques, les délais se sont étendus à quatre à huit semaines. Une situation critique qui incite certains observateurs à remettre en question la capacité réelle de la Banque d'Angleterre à répondre à la demande.

According to sources close to the matter, the current congestion is linked to a massive increase in transatlantic shipments and stockpiling in the United States. Indeed, the Comex in New York saw its gold reserves soar from 533 tons to 926 tons in just a few months. A phenomenon that complicates access to physical gold for those who wish to take possession immediately. “People can no longer get their hands on their gold, as a large portion has been shipped to New York, while the rest is stuck in a queue”, summarizes Jeff Park. Concern is therefore growing among gold holders, who fear a scenario where their supposedly tangible asset transforms into a promise that is difficult to fulfill.

Selon des sources proches de la question, la congestion actuelle est liée à une augmentation massive des expéditions transatlantiques et du stockage aux États-Unis. En effet, le Comex à New York a vu ses réserves en or passer de 533 tonnes à 926 tonnes en quelques mois. Un phénomène qui complique l'accès à l'or physique pour ceux qui souhaitent prendre possession immédiatement. «Les gens ne peuvent plus mettre la main sur leur or, car une grande partie a été expédiée à New York, tandis que le reste est coincé dans une file d'attente», résume Jeff Park. La préoccupation se développe donc parmi les détenteurs d'or, qui craignent un scénario où leur actif soi-disant tangible se transforme en une promesse difficile à réaliser.

Bitcoin : A Credible Alternative or a Risky Bet ?In this climate of uncertainty, Bitcoin appears as a refuge that relies on no central bank nor any physical infrastructure. Jeff Park highlights in a post on social media X (formerly Twitter) on February 12, 2025, the irony of the situation: “while gold is held hostage by logistical constraints, Bitcoin remains the most accessible and liquid asset in the world.” Unlike gold, cryptocurrency does not require physical storage or intermediaries, eliminating risks related to delays or potential stock manipulation.

Bitcoin: une alternative crédible ou un pari risqué? Dans ce climat d'incertitude, le bitcoin apparaît comme un refuge qui ne dépend pas de la banque centrale ni aucune infrastructure physique. Jeff Park met en évidence dans un article sur les médias sociaux X (anciennement Twitter) le 12 février 2025, l'ironie de la situation: «Alors que l'or est tenu en otage par des contraintes logistiques, Bitcoin reste l'actif le plus accessible et le plus liquide au monde.» Contrairement à l'or, la crypto-monnaie ne nécessite pas de stockage physique ou d'intermédiaires, éliminant les risques liés aux retards ou à la manipulation potentielle des stocks.

To support his analysis, Park recalls several scandals that have already shaken the commodity market. He specifically cites the nickel scandal at the London Metal Exchange, where bags of stones were delivered instead of the precious metal, as well as the Trafigura affair, which resulted in the disappearance of 500 million dollars worth of fuel in Mongolia. These events illustrate the vulnerabilities of the physical market and reinforce, according to him, Bitcoin’s appeal as a fully verifiable and tamper-proof asset.

Pour soutenir son analyse, Park rappelle plusieurs scandales qui ont déjà ébranlé le marché des matières premières. Il cite spécifiquement le scandale de nickel au London Metal Exchange, où des sacs de pierres ont été livrés à la place du métal précieux, ainsi que de l'affaire Trafigura, qui a entraîné la disparition de 500 millions de dollars de carburant en Mongolie. Ces événements illustrent les vulnérabilités du marché physique et renforcent, selon lui, l'attrait de Bitcoin en tant qu'actif entièrement vérifiable et infiltré.

If this dynamic continues, a gradual shift of capital from gold to Bitcoin could accelerate. The first fractures in the precious metals market show that trust is no longer absolute, and the emergence of a digital alternative has never been more credible. It remains to be seen whether crypto can overcome the regulatory barriers that still hinder its institutional adoption. But one thing is certain: the idea of Bitcoin surpassing gold has never seemed so realistic.

Si cette dynamique se poursuit, un changement progressif de capital de l'or au bitcoin pourrait accélérer. Les premières fractures du marché des métaux précieuses que la confiance n'est plus absolue, et l'émergence d'une alternative numérique n'a jamais été aussi crédible. Il reste à voir si la crypto peut surmonter les obstacles réglementaires qui entravent toujours son adoption institutionnelle. Mais une chose est certaine: l'idée que le bitcoin dépasse l'or n'a jamais semblé aussi réaliste.