Michael Saylor perd le contrôle de vote de MicroStrategy alors que les avoirs de Bitcoin montent en flèche

Pendant des années, les Bitcoiners ont supposé que le PDG Michael Saylor détenait le contrôle des votes de l'entreprise. Il a maintenant perdu ce contrôle.

MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) CEO Michael Saylor has lost voting control of the firm as a result of issuing new shares to acquire more bitcoin.

Le PDG de MicroStrategy (NASDAQ : MSTR), Michael Saylor, a perdu le contrôle des votes de l'entreprise à la suite de l'émission de nouvelles actions pour acquérir plus de bitcoins.

For years, Bitcoiners have assumed that Saylor had complete control over MicroStrategy. However, throughout most of the corporation’s history, a dual share structure separated equity ownership and voting rights. As recently as October 21, Saylor, as executive chairman, still held 51.7% of the total voting power of MicroStrategy’s common stock outstanding.

Pendant des années, les Bitcoiners ont supposé que Saylor avait un contrôle total sur MicroStrategy. Cependant, pendant la majeure partie de l'histoire de la société, une double structure d'actions séparait la propriété des actions et les droits de vote. Pas plus tard que le 21 octobre, Saylor, en tant que président exécutif, détenait toujours 51,7 % du total des droits de vote des actions ordinaires en circulation de MicroStrategy.

Specifically, Saylor’s overwhelming control of Class B common stock, which outvotes Class A shareholders on a 10:1 basis, maintained his majority control even as his equity exposure dwindled on a percentage basis.

Plus précisément, le contrôle écrasant de Saylor sur les actions ordinaires de classe B, qui surpassent les actionnaires de classe A sur une base de 10 : 1, a maintenu son contrôle majoritaire même si son exposition aux actions diminuait en pourcentage.

Because one person controlled corporate governance and unilaterally made decisions — such as switching the company’s about-face focus from software to bitcoin acquisition — NASDAQ defined MicroStrategy as a “controlled company.”

Parce qu'une seule personne contrôlait la gouvernance d'entreprise et prenait des décisions unilatérales – telles que le changement d'orientation de l'entreprise du logiciel vers l'acquisition de bitcoins – le NASDAQ a défini MicroStrategy comme une « société contrôlée ».

Controlled companies, per NASDAQ governance rules, do not have to have an independent board of directors, independent compensation or nominating committees, or independent nominations. MicroStrategy was also not required to have independent directors determine Saylor’s compensation or the compensation of consultants, legal counsel, and other advisors.

Les sociétés contrôlées, conformément aux règles de gouvernance du NASDAQ, ne sont pas tenues d'avoir un conseil d'administration indépendant, des comités de rémunération ou de nomination indépendants, ou des nominations indépendantes. MicroStrategy n'était pas non plus tenu de demander à des administrateurs indépendants de déterminer la rémunération de Saylor ou la rémunération des consultants, conseillers juridiques et autres conseillers.

However, because MicroStrategy has issued so many shares and debt to buy bitcoin, including today’s upsized round, Saylor’s voting control is now less than 50%. Even though Class B shares outvote Class A shares 10:1, the company has issued so many Class A shares that they now outnumber Class B on a voting basis.

Cependant, comme MicroStrategy a émis un grand nombre d'actions et de dettes pour acheter du Bitcoin, y compris lors du cycle de négociation élargi d'aujourd'hui, le contrôle des votes de Saylor est désormais inférieur à 50 %. Même si les actions de classe B sont plus nombreuses que les actions de classe A dans une proportion de 10 : 1, la société a émis tellement d’actions de classe A qu’elles sont désormais plus nombreuses que les actions de classe B en termes de droit de vote.

Approximately one week ago, MicroStrategy established a new nominating committee of MicroStrategy’s board led by Carl J. Rickertsen and adopted a new nominating committee charter. Further details about Rickertsen’s nominations and powers granted by the company’s new charter will be released in future SEC filings and disclosed no later than the company’s next quarterly report, due mid-February 2025.

Il y a environ une semaine, MicroStrategy a créé un nouveau comité de nomination au sein du conseil d'administration de MicroStrategy dirigé par Carl J. Rickertsen et a adopté une nouvelle charte du comité de nomination. De plus amples détails sur les nominations de Rickertsen et les pouvoirs accordés par la nouvelle charte de la société seront publiés dans les futurs documents déposés auprès de la SEC et divulgués au plus tard dans le prochain rapport trimestriel de la société, attendu pour la mi-février 2025.

About one week ago, MicroStrategy also announced a new nominating committee of the company’s board of directors to be led by Carl J. Rickertsen. Further details about Rickertsen’s nominations and powers granted by the company’s new charter will be disclosed in future SEC filings.

Il y a environ une semaine, MicroStrategy a également annoncé la création d'un nouveau comité de nomination au conseil d'administration de la société, dirigé par Carl J. Rickertsen. De plus amples détails sur les nominations de Rickertsen et les pouvoirs accordés par la nouvelle charte de la société seront divulgués dans les futurs documents déposés auprès de la SEC.

At the end of October, the company announced a staggering $42 billion worth of debt to acquire bitcoin. This morning, because of so much demand, it upsized a $1.75 billion interest-bearing round to $2.6 billion with a 0% coupon.

Fin octobre, la société a annoncé une dette colossale de 42 milliards de dollars pour acquérir du Bitcoin. Ce matin, en raison de la forte demande, elle a augmenté son tour de table de 1,75 milliard de dollars portant intérêt à 2,6 milliards de dollars avec un coupon de 0 %.

Deferring all interest payments, participants in this round will only benefit if the price of MSTR increases and they are able to convert at today’s share price at their future conversion date.

En reportant tous les paiements d'intérêts, les participants à ce cycle ne bénéficieront que si le prix du MSTR augmente et s'ils sont en mesure de convertir au prix actuel de l'action à leur date de conversion future.

The market capitalization of MicroStrategy at publication time is $111 billion and it holds $31 billion worth of bitcoin. It is trading at a 3.55 multiple to this asset. On Monday, that multiple was 2.5.

La capitalisation boursière de MicroStrategy au moment de la publication est de 111 milliards de dollars et détient 31 milliards de dollars de bitcoins. Il se négocie à un multiple de 3,55 par rapport à cet actif. Lundi, ce multiple était de 2,5.