Michael Saylor double sur Bitcoin, ajoutant 22 000 BTC à son trésor

Alors que les marchés qui bordent et que le capital fuient les actifs des risques, Michael Saylor persiste. Le fondateur de la stratégie, indifférent aux troubles macroéconomiques

As the markets wobble and capital flees risk assets, Michael Saylor persists. The founder of Strategy, indifferent to macroeconomic turmoil, has just added more than 22,000 bitcoins to his treasury.

Alors que les marchés qui bordent et que le capital fuient les actifs des risques, Michael Saylor persiste. Le fondateur de la stratégie, indifférent aux troubles macroéconomiques, vient d'ajouter plus de 22 000 bitcoins à son trésor.

Indeed, the timing raises questions: the BTC correction is intensifying, geopolitical uncertainty is setting in, and overall, the winds of pessimism are swirling in the markets. Yet, Saylor does not waver. For him, bitcoin is not a gamble, it is a conviction—a stark position, counter to the consensus, that sparks lively debate.

En effet, le timing soulève des questions: la correction de la BTC s'intensifie, l'incertitude géopolitique s'incertitude, et dans l'ensemble, les vents du pessimisme tourbillonnent sur les marchés. Pourtant, Saylor ne vacille pas. Pour lui, le bitcoin n'est pas un pari, c'est une conviction - une position austère, contraire au consensus, qui déclenche un débat animé.

A massive bitcoin buy despite market signals

Un achat de bitcoin massif malgré les signaux du marché

On March 31, Strategy disclosed the acquisition of 22,048 bitcoins, bringing its total portfolio to 528,185 BTC. This decision comes after a brief pause in purchases, breaking a series of several consecutive acquisitions.

Le 31 mars, la stratégie a révélé l'acquisition de 22 048 Bitcoins, portant son portefeuille total à 528 185 BTC. Cette décision intervient après une brève pause des achats, brisant une série de plusieurs acquisitions consécutives.

The latent valuation of these assets now exceeds 8.6 billion dollars, with an overall return of about 24 % since the company’s initial investments in 2023. This operation is part of a broader strategy to invest up to 40 billion dollars in bitcoin by 2025.

L'évaluation latente de ces actifs dépasse désormais 8,6 milliards de dollars, avec un rendement global d'environ 24% depuis les investissements initiaux de la société en 2023. Cette opération fait partie d'une stratégie plus large pour investir jusqu'à 40 milliards de dollars à Bitcoin d'ici 2025.

This new purchase was executed as bitcoin fell back below 80,000 dollars, in a context of high volatility induced by macroeconomic tensions and a latent threat of a bear market.

Ce nouvel achat a été exécuté alors que le bitcoin a chuté en dessous de 80 000 dollars, dans un contexte de volatilité élevée induite par des tensions macroéconomiques et une menace latente d'un marché baissier.

Far from being intimidated by this retreat, Michael Saylor asserts that “bitcoin is the best long-term asset available today,” which justifies the continuation of this accumulation strategy despite market signals.

Loin d'être intimidé par cette retraite, Michael Saylor affirme que «Bitcoin est le meilleur actif à long terme disponible aujourd'hui», ce qui justifie la poursuite de cette stratégie d'accumulation malgré les signaux du marché.

Such an approach by Strategy is based on several quantitative observations :

Une telle approche par stratégie est basée sur plusieurs observations quantitatives:

This analysis leads Strategy to prefer bitcoin over other assets classes, leading it to gradually sell off its remaining equity securities to channel the proceeds into BTC.

Cette analyse conduit la stratégie à préférer le bitcoin aux autres classes d'actifs, ce qui l'a conduit à vendre progressivement ses titres de capitaux propres restants pour canaliser le produit en BTC.

A growing dependence on an unstable asset

Une dépendance croissante à l'égard d'un actif instable

Strategy’s appetite for bitcoin is not solely fueled by its cash reserves. Thus, the company recently announced plans to raise 21 billion dollars through the issuance of preferred shares, with the explicit goal of financing its BTC purchases.

L'appétit de la stratégie pour le bitcoin n'est pas uniquement alimenté par ses réserves de trésorerie. Ainsi, la société a récemment annoncé son intention d'augmenter 21 milliards de dollars grâce à l'émission d'actions privilégiées, dans l'objectif explicite de financer ses achats de BTC.

This approach, unveiled during a presentation to analysts, reinforces a strategy already criticized for its high leverage and almost monolithic exposure to a single asset. In a period where even the smallest price movement can lead to significant fluctuations on the balance sheet, this orientation raises increasing concerns.

Cette approche, dévoilée lors d'une présentation aux analystes, renforce une stratégie déjà critiquée pour son effet de levier élevé et son exposition presque monolithique à un seul atout. Dans une période où même le plus petit mouvement des prix peut entraîner des fluctuations importantes du bilan, cette orientation suscite des préoccupations croissantes.

Moreover, Strategy’s stock price has lost more than half its value since the beginning of 2022, partly due to the depreciation of bitcoin and the company’s own valuation difficulties.

De plus, le cours de l'action de Strategy a perdu plus de la moitié de sa valeur depuis le début de 2022, en partie en raison de l'amortissement de Bitcoin et des propres difficultés d'évaluation de la société.

According to Adam Back, CEO of Blockstream, this situation could lead to a perspective of returning to sustained inflation between 10 and 15 % over the next decade. In this context, he believes that bitcoin could “start to compete with gold in its use cases,” which would solidify its position as a safe haven.

Selon Adam Back, PDG de Blockstream, cette situation pourrait conduire à une perspective de retour à une inflation soutenue entre 10 et 15% au cours de la prochaine décennie. Dans ce contexte, il pense que le bitcoin pourrait «commencer à rivaliser avec l'or dans ses cas d'utilisation», ce qui consoliderait sa position de refuge.

However, this hypothesis is not universally accepted, especially since the extreme dependence of a public company on such a volatile asset remains a bold, if not perilous, bet.

Cependant, cette hypothèse n'est pas universellement acceptée, d'autant plus que l'extrême dépendance d'une entreprise publique à l'égard d'un actif aussi volatil reste un pari audacieux, sinon périlleux.

In the event of a prolonged correction or unfavorable regulation, Strategy could find itself in a delicate position, which would affect its stock valuation, as well as its ability to raise new funds. This polarizing positioning, between conviction and speculation, will no doubt receive sustained attention in the months to come, as macroeconomic winds continue to blow. Michael Saylor’s strategy, as visionary as it may be, will still have to prove itself in a rapidly changing global economy.

En cas de correction prolongée ou de réglementation défavorable, la stratégie pourrait se retrouver dans une position délicate, ce qui affecterait son évaluation des stocks, ainsi que sa capacité à collecter de nouveaux fonds. Ce positionnement polarisant, entre conviction et spéculation, recevra sans aucun doute une attention soutenue dans les mois à venir, alors que les vents macroéconomiques continuent de souffler. La stratégie de Michael Saylor, aussi visionnaire qu'elle puisse être, devra toujours faire ses preuves dans une économie mondiale en évolution rapide.