Le protocole hyperliquide souffre d'un retrait de liquidité après qu'une baleine a pris une position d'Ethereum (ETH) risquée

L'hyperliquide a dû prendre en charge une position de 160 000 ETH et commencer à la détendre, en utilisant la propre liquidité du protocole.

Hyperliquid protocol is dealing with a massive liquidity drawdown after one whale took a risky Ethereum (ETH) position. The DEFI protocol had to take over a 160,000 ETH position and start unwinding it, using the protocol’s own liquidity.

Le protocole hyperliquide est confronté à un rabattement de liquidité massif après qu'une baleine a pris une position d'Ethereum (ETH) risquée. Le protocole Defi a dû prendre en charge une position de 160 000 ETH et commencer à le détendre, en utilisant la propre liquidité du protocole.

The recent high-risk Ethereum (ETH) long position served as a stress test for Hyperliquid. A whale opened a large-scale position, liquidated a part of it in profit, and then let the position get liquidated.

La récente position d'Ethereum à haut risque (ETH) a servi de test de stress pour l'hyperliquide. Une baleine a ouvert une position à grande échelle, liquidé une partie de celui-ci dans le profit, puis a laissé la position se liquider.

Hyperliquid had to take over the position at $1,915 per ETH, with the task of unwinding the entire 160,000 ETH. Due to market turbulence, Hyperliquid initially absorbed a floating loss of $4M.

L'hyperliquide a dû prendre en charge la position à 1 915 $ par ETH, avec la tâche de détendre les 160 000 ETH. En raison de la turbulence du marché, l'hyperliquide a initialement absorbé une perte flottante de 4 millions de dollars.

The protocol clarified the liquidity drain is not an exploit

Le protocole a clarifié que le drain de liquidité n'est pas un exploit

The protocol denied the liquidation and liquidity drain to be a deliberate exploit or a hack. The trader simply used a high-risk strategy, which allowed him to be long on ETH for a little under an hour and lock in profits. After that, the trader let the position expire, while the DEX had to absorb losses.

Le protocole a nié le drain de liquidation et de liquidité comme un exploit délibéré ou un piratage. Le commerçant a simplement utilisé une stratégie à haut risque, ce qui lui a permis d'être longue sur ETH pendant un peu moins d'une heure et de verrouiller les bénéfices. Après cela, le commerçant a laissé la position expirer, tandis que le dex a dû absorber les pertes.

"Regarding commentary and questions on the 0xf3f4 user's ETH long:To be clear: There was no protocol exploit or hack. This user had unrealized PNL, withdrew, which lowered their margin, and was liquidated. They ended with ~$1.8M in PNL. HLP lost ~$4M over the past 24h. HLP's..."

"En ce qui concerne les commentaires et les questions sur l'ETH de l'utilisateur 0xf3f4 long: pour être clair: il n'y avait pas d'exploitation ou de piratage de protocole. Cet utilisateur avait un PNL non réalisé, s'est retiré, qui a baissé leur marge et a été liquidé. Ils se sont terminés avec ~ 1,8 M $ en PNL. HLP a perdu ~ 4 millions de dollars au cours du passé 24h. HLP ..."

As a result, Hyperliquid will rethink its leverage levels for Bitcoin (BTC) and Ethereum (BTC), to discourage the high-risk strategy. As a final result, the whale walked out with $1.8M, while causing $4M unrealized losses for Hyperliquid and the task of unwinding the position.

En conséquence, l'hyperliquide repensera ses niveaux de levier pour Bitcoin (BTC) et Ethereum (BTC), pour décourager la stratégie à haut risque. En dernier résultat, la baleine est sortie avec 1,8 million de dollars, tout en provoquant 4 millions de dollars de pertes non réalisées pour l'hyperliquide et la tâche de détendre la position.

The funds to cover the position originated from a HyperLiquidity Provider (HLP) community vault, which earns from providing funding to other traders. Currently, the vault carries over $408M in liquidity, but the removal of the top whale position erased over $4.2M in PnL.

Les fonds pour couvrir le poste proviennent d'un coffre-fort communautaire de fournisseur d'hyperliquidité (HLP), qui gagne en fournissant un financement à d'autres commerçants. Actuellement, le coffre-fort transporte plus de 408 millions de dollars de liquidité, mais la suppression de la position de baleine supérieure a effacé plus de 4,2 millions de dollars en PNL.

Hyperliquid usually offers basic low leverage of 3-5X even for meme tokens, and competes with other exchanges by offering the riskiest trades. The decentralized market relies on community liquidity and decentralized vaults, hence the lack of regulation or a conservative approach to leverage.

Hyperliquide offre généralement un faible effet de levier de base de 3 à 5x même pour les jetons meme et rivalise avec d'autres échanges en offrant les métiers les plus risqués. Le marché décentralisé repose sur la liquidité communautaire et les voûtes décentralisées, d'où le manque de réglementation ou une approche conservatrice de l'effet de levier.

HLP vault took on bad debt

HLP Vault a pris une mauvaise dette

The trader’s actions were seen as more than simple risk-taking. The strategic withdrawal of the margin collateral after less than an hour of trading meant the whale managed to achieve gains while leaving the bad debt to the exchange.

Les actions du commerçant étaient considérées comme plus que des risques simples. Le retrait stratégique de la garantie de marge après moins d'une heure de négociation a fait que la baleine a réussi à obtenir des gains tout en laissant la mauvaise dette à l'échange.

In addition to the whale’s own actions, copy traders also took similar positions, with varying results. The whale’s long position on ETH was considered extremely risky and counter-intuitive, making use of the recent recovery from local lows.

En plus des propres actions de la baleine, les commerçants de copies ont également pris des positions similaires, avec des résultats variables. La position longue de la baleine sur l'ETH a été considérée comme extrêmement risquée et contre-intuitive, utilisant la récente récupération des bas locaux.

Hyperliquid reminded traders that joining the HLP pool to make passive income from traders is not a risk-free strategy. The vault still has over $60M in gains over its lifetime.

Hyperliquide a rappelé aux commerçants que rejoindre le pool HLP pour réaliser des revenus passifs des commerçants n'est pas une stratégie sans risque. Le coffre-fort a encore plus de 60 millions de dollars en gains au cours de sa vie.

The biggest fear for Hyperliquid is that the whale’s actions were deliberate, and were amplified by the involvement of copy-traders. For many analysts, the liquidation of a 160K ETH position was an exploit aiming to cause the HLP vault to take over the toxic position. The initial withdrawal of the margin collateral also helped bring about the liquidation for the main trader and for anyone copying the position.

La plus grande crainte pour l'hyperliquide est que les actions de la baleine étaient délibérées et ont été amplifiées par l'implication des échattes de copies. Pour de nombreux analystes, la liquidation d'une position d'ETH de 160k était un exploit visant à provoquer la prise en charge du coffre-fort HLP. Le retrait initial de la garantie de marge a également contribué à provoquer la liquidation du trader principal et de toute personne copiant le poste.

The large long liquidation exploited the HLP vault. The liquidity pool works by distributing profits and losses to all participants, so now the liquidity providers would be saddled with the large-scale loss to cover the long position. There are also suspicions the whale may have also held a short position to benefit from the liquidation, though there were no known corresponding whales shorting ETH at that same moment.

La grande liquidation longue a exploité le coffre-fort HLP. Le pool de liquidités fonctionne en distribuant des bénéfices et des pertes à tous les participants, donc maintenant les fournisseurs de liquidités seraient aux prises avec la perte à grande échelle pour couvrir la position longue. Il y a également des soupçons que la baleine peut également avoir une position courte pour bénéficier de la liquidation, bien qu'il n'y ait pas eu de rorquals connues qui correspondaient à l'ETH au même moment.

Reportedly, the trader used 13X to 19X leverage to maximize the early earnings. The whole operation was performed with $23M in underlying capital, though the final liquidation was for over $306M.

Il semblerait que le commerçant ait utilisé un effet de levier de 13 fois à 19x pour maximiser les premiers revenus. Toute l'opération a été effectuée avec 23 millions de dollars en capital sous-jacent, bien que la liquidation finale soit plus de 306 millions de dollars.

Soon after the news of the large liquidation at the expense of the HLP pool, the native HYPE token lost up to 10% of its price in a temporary dip.

Peu de temps après la nouvelle de la grande liquidation au détriment du pool HLP, le jeton de battage médiatique indigène a perdu jusqu'à 10% de son prix dans une baisse temporaire.

HYPE fell towards $12.80 before recovering to $13.35. The high-level liquidation position also affected Ethereum (ETH). The asset fell to $1,915.83, around the levels where the large whale position was liquidated. The recent Hyperliquid risky trade may affect the larger crypto market, stopping the recent ETH rally above $2,000.

Le battage médiatique est tombé vers 12,80 $ avant de se remettre à 13,35 $. La position de liquidation de haut niveau a également affecté Ethereum (ETH). L'actif est tombé à 1 915,83 $, autour des niveaux où la grande position des baleines a été liquidée. Le récent commerce à risque hyperliquide peut affecter le plus grand marché de la cryptographie, arrêtant le récent rallye de l'ETH supérieur à 2 000 $.