Le régulateur financier de l'Allemagne, Bafin, a empêché Ethena GmbH, une filiale d'Ethena Labs, d'offrir son stablecoin à pointe USD, USDE, dans le pays.

Bafin a cité les «lacunes graves» dans le processus d'autorisation de l'USDE et a demandé à l'entreprise de geler ses réserves d'actifs liées à la stablecoin.

Germany’s financial regulator has stopped Ethena GmbH, a subsidiary of Ethena Labs, from offering its USD-pegged stablecoin, USDe, in the country.

Le régulateur financier de l'Allemagne a empêché Ethena GmbH, une filiale d'Ethena Labs, d'offrir son stablecoin à PEGED USD, USDE, dans le pays.

According to a statement by BaFin, the move follows "serious deficiencies" in the authorization process for USDe and has seen the regulator instruct the company to freeze its asset reserves tied to the stablecoin.

Selon une déclaration de Bafin, cette décision suit des "lacunes graves" dans le processus d'autorisation de l'USDE et a vu le régulateur demander à l'entreprise de geler ses réserves d'actifs liées à la stablecoin.

Ethena GmbH had been using a transitional arrangement in the European MiCAR regulation, which allows cryptocurrency issuers to continue operations until they are granted or denied authorization, provided they apply by July 30, 2024. However, BaFin claims that Ethena GmbH began offering USDe in Germany on June 28, 2024, and distributed a big portion of its 5.4 billion USDe tokens outside Germany before this date.

Ethena GmbH avait utilisé un arrangement de transition dans la réglementation européenne des micro, qui permet aux émetteurs de crypto-monnaie de poursuivre ses opérations jusqu'à ce qu'ils soient accordés ou refusés l'autorisation, à condition qu'ils postulent d'ici le 30 juillet 2024. Cependant, Bafin affirme que Ethena GmbH a commencé à offrir à l'USDE en Allemagne le 28 juin 2024 et à distribuer un grand rendez-vous.

Furthermore, BaFin noted that Ethena GmbH is offering its Ethena Staked sUSDe token as a security without the required prospectus in Germany.

En outre, Bafin a noté que Ethena GmbH propose son jeton Susde jalonné d'Ethena comme garantie sans le prospectus requis en Allemagne.

In response, Ethena Labs said that no assets have been frozen and BaFin’s move won’t affect USDe’s listings or minting and redemption processes handled by its subsidiary, Ethena BVI Limited.

En réponse, Ethena Labs a déclaré qu'aucun actif n'avait été gelé et que la décision de Bafin n'affectera pas les listes ou les processus de frappe et de rédemption de l'USDE gérés par sa filiale, Ethena BVI Limited.

The company was disappointed by the decision and will continue to explore alternative regulatory frameworks.

La société a été déçue par la décision et continuera d'explorer d'autres cadres réglementaires.

Ethena Labs had been pursuing MiCAR authorization for its stablecoin, but with the application now set to be rejected, the firm plans to evaluate other options.

Ethena Labs avait poursuivi l'autorisation de micro pour son stablecoin, mais avec la demande qui était désormais rejetée, l'entreprise prévoit d'évaluer d'autres options.

USDe is the third-largest USD-pegged stablecoin by market supply, behind USDC and USDT. However, the token carries some risks that go beyond those associated with traditional stablecoins.

L'USDE est le troisième plus grand stablecoin de l'USD par l'offre de marché, derrière l'USDC et l'USDT. Cependant, le jeton comporte certains risques qui vont au-delà de ceux associés aux stablés traditionnels.

The token is backed by a delta-neutral position that balances a basket of staked ether derivatives with ether shorts on centralized exchanges. This setup generates a yield as long as funding rates remain positive, which has historically been the case.

Le jeton est soutenu par une position neutre de Delta qui équilibre un panier de dérivés d'éther marqués avec des shorts d'éther sur des échanges centralisés. Cette configuration génère un rendement tant que les taux de financement restent positifs, ce qui a toujours été le cas.

The primary risk to USDe is if funding rates were to turn negative for an extended period, reducing the yield to zero or depleting its assets. Other risks include custodial counterparty risks associated with holding assets on centralized exchanges.

Le principal risque pour l'USDE est de savoir si les taux de financement devaient devenir négatifs pendant une période prolongée, réduisant le rendement à zéro ou épuisant ses actifs. Les autres risques incluent les risques de contrepartie de la garde associés à la rétention des actifs sur les échanges centralisés.

With its rapid growth, Arthur Hayes, a key backer and the founding advisor of Ethena, predicts that USDe could soon hit $1 billion in TVL, positioning it as a competitor to the well-known stablecoin Tether.

Avec sa croissance rapide, Arthur Hayes, un bailleur de fonds clé et le conseiller fondateur d'Ethena, prédit que l'USDE pourrait bientôt atteindre 1 milliard de dollars en TVL, le positionnant en tant que concurrent de l'attache de stablecoin bien connue.

The concept for USDe was inspired by Hayes’ “Dust on Crust” blog post, envisioning a stablecoin backed by crypto-native derivatives and operating outside the traditional banking system.

Le concept de l'USDE a été inspiré par le billet de blog «Dust On Crust» de Hayes, envisageant un stablecoin soutenu par des dérivés crypto-natifs et opérant en dehors du système bancaire traditionnel.

In addition to USDe, Ethena has also introduced a dollar-denominated “Internet bond,” a savings instrument that generates value through the staked version of USDe (sUSDe).

En plus de l'USDE, Ethena a également introduit un «Bond Internet» libellé en dollars, un instrument d'épargne qui génère de la valeur via la version marquée de l'USDE (SUSDE).