FTX commence le remboursement aux créanciers, mais Plan tire la colère des détenteurs de Bitcoin et Solana

Le 18 février 2025, l'échange de crypto-monnaie autrefois mordant FTX, qui s'est effondré fin 2022, a commencé le remboursement à ses créanciers.

Bankrupt cryptocurrency exchange FTX has begun repaying its creditors, prioritizing smaller claims and using asset values from November 2022 to determine the amounts owed.

FTX de la crypto-monnaie en faillite a commencé à rembourser ses créanciers, à hiérarchiser les plus petites réclamations et à utiliser les valeurs d'actifs à partir de novembre 2022 pour déterminer les montants dûs.

The exchange, which collapsed in late 2022, is repaying creditors in stages. The first round of payments, totaling $1.2 billion, went out in the first week of March.

L'échange, qui s'est effondré fin 2022, rembourse les créanciers par étapes. La première série de paiements, totalisant 1,2 milliard de dollars, a été publiée au cours de la première semaine de mars.

Creditors, particularly those holding Bitcoin and Solana, have expressed dissatisfaction with the method used to calculate their compensation. FTX has decided to use the value of their assets from November 2022 to determine how much they are owed. However, creditors have pointed out that they had no choice but to go along with the bankruptcy plan and are now being repaid with less of their original assets than what they are worth today.

Les créanciers, en particulier ceux qui tiennent le Bitcoin et Solana, ont exprimé leur insatisfaction à l'égard de la méthode utilisée pour calculer leur compensation. FTX a décidé d'utiliser la valeur de leurs actifs à partir de novembre 2022 pour déterminer combien ils sont dûs. Cependant, les créanciers ont souligné qu'ils n'avaient pas d'autre choix que de suivre le plan de faillite et sont maintenant remboursés avec moins de leurs actifs d'origine que ce qu'ils valent aujourd'hui.

FTX’s Reorganization and Distribution Plan

Plan de réorganisation et de distribution de la FTX

FTX has taken steps toward fulfilling its obligations to creditors, including getting a plan of reorganization approved on January 3, 2025, which instructed the company to pay back $16 billion to creditors in staged payments.

La FTX a pris des mesures pour remplir ses obligations envers les créanciers, notamment un plan de réorganisation approuvé le 3 janvier 2025, qui a demandé à la société de rembourser 16 milliards de dollars aux créanciers en paiements mis en scène.

The first stage of the payout happened in the first week of March, with the company paying out about $1.2 billion to a constellation of creditors. According to BNN Bloomberg, “the next stage of the payout is expected to address larger claims, with those creditors potentially set to receive up to 175% of the original value of the claims they filed.”

La première étape du paiement s'est produite au cours de la première semaine de mars, la société payant environ 1,2 milliard de dollars à une constellation de créanciers. Selon BNN Bloomberg, «la prochaine étape du paiement devrait répondre aux réclamations plus importantes, les créanciers étant potentiellement prévu pour recevoir jusqu'à 175% de la valeur d'origine des réclamations qu'ils ont déposées.»

However, FTX has set aside 50% of the $16 billion to be withheld for disputed claims. This means that while some creditors will receive their payouts soon, others may face delays as their claims are reviewed and contested. Crypto custodian BitGo has been entrusted with managing the fund distributions, and all repayments are expected to be completed within 60 days of the reorganization plan taking effect, which provides a clear deadline for the distribution process to unfold.

Cependant, FTX a réservé 50% des 16 milliards de dollars à retenir pour les réclamations contestées. Cela signifie que si certains créanciers recevront bientôt leurs paiements, d'autres peuvent faire des retards car leurs réclamations sont examinées et contestées. Le gardien crypto Bitgo a été chargé de gérer les distributions de fonds, et tous les remboursements devraient être achevés dans les 60 jours suivant la prise en vigueur du plan de réorganisation, ce qui fournit une date limite claire pour que le processus de distribution se déroule.

Even with a structured plan in place, using repayment prices from November 2022 and withholding a portion of payouts for disputed claims has left a not-so-happy bunch of creditors. Aligning with current market prices would have soothed many a ruffled feather, especially among those who have benefited from significant increases in the value of their holdings since FTX declared bankruptcy.

Même avec un plan structuré en place, l'utilisation des prix de remboursement à partir de novembre 2022 et la retenue d'une partie des paiements pour les réclamations contestées ont laissé un groupe de créanciers pas si heureux. L'alignement avec les prix actuels du marché aurait apaisé de nombreuses plumes ébouriffées, en particulier parmi ceux qui ont bénéficié d'une augmentation significative de la valeur de leurs avoirs depuis la faillite du FTX.

Unlocking of Solana Tokens and Future Implications

Déverrouillage des jetons Solana et des implications futures

Besides paying back the creditors, FTX will, on March 1, 2025, release a huge quantity of tokens from its bankruptcy estate—specifically, 11.2 million SOL tokens, which at today’s market price are worth about $2.06 billion.

En plus de rembourser les créanciers, la FTX sera, le 1er mars 2025, publiera une énorme quantité de jetons de sa succession de faillite, en particulier, 11,2 millions de jetons Sol, qui, au prix du marché d'aujourd'hui, vaut environ 2,06 milliards de dollars.

That makes this token release not only one of the largest upcoming releases from FTX’s bankruptcy estate but also one of the largest token releases in general. The size of the release and its timing mean it’s very likely to have a significant impact on the price of Solana.

Cela fait de cette libération de jeton non seulement l'une des plus grandes versions à venir de la faillite de FTX, mais également l'une des plus grandes versions de jetons en général. La taille de la libération et son timing signifient qu'il est très susceptible d'avoir un impact significatif sur le prix de Solana.

How these tokens will be released may also add another layer of complexity to FTX’s repayment of creditors. The repayment of creditors is already a difficult problem to solve, and FTX is attempting to do so in phases. But Solana’s price could be significantly affected by the release of 49 million unlocked (or unlocked in part) tokens.

La façon dont ces jetons seront libérés peuvent également ajouter une autre couche de complexité au remboursement des créanciers par FTX. Le remboursement des créanciers est déjà un problème difficile à résoudre, et FTX tente de le faire en phases. Mais le prix de Solana pourrait être considérablement affecté par la libération de 49 millions de jetons débloqués (ou déverrouillés en partie).

That, of course, is part of what makes Solana holders (as well as creditors) concerned. But what makes it even more concerning for everyone involved is this: If Solana holders will be owed “repayment” in very devalued assets (due to price suppression that could accompany the release of so many unlocked tokens), then what makes Solana holders think they will be treated fairly by a bankruptcy court?

Cela, bien sûr, fait partie de ce qui fait que les détenteurs de Solana (ainsi que les créanciers) concernaient. Mais ce qui le rend encore plus préoccupant pour toutes les personnes impliquées, c'est la suivante: si les détenteurs de Solana seront dus au «remboursement» dans des actifs très dévalués (en raison de la suppression des prix qui pourrait accompagner la libération de tant de jetons débloqués), alors ce qui fait que les titulaires de Solana pensent qu'ils pensent qu'ils sera traité équitablement par un tribunal de faillite?

The Road Ahead for FTX Creditors

La route à venir pour les créanciers FTX

Even as the repayment process begins, the path forward for FTX creditors is littered with uncertainty and irritation. Authorities have decided that the values to be repaid will be based on prices that prevailed long before the exchange failed. Moreover, they have decided that the repayment process will not be helped along by the immediate release of funds set aside for claims that are still under dispute. In other words, creditors can expect to be paid back, but only after the repayment process has made considerable headway—a prospect that appeared to be offering no better than a light at the end of a lengthy tunnel.

Même si le processus de remboursement commence, la voie à suivre pour les créanciers de la FTX est jonchée d'incertitude et d'irritation. Les autorités ont décidé que les valeurs à rembourser seront fondées sur les prix qui ont prévalu bien avant l'échec de l'échange. De plus, ils ont décidé que le processus de remboursement ne sera pas aidé par la libération immédiate des fonds réservés aux réclamations qui sont toujours en litige. En d'autres termes, les créanciers peuvent s'attendre à être remboursés, mais seulement après que le processus de remboursement a fait des progrès considérables - une perspective qui ne semblait pas offrir mieux qu'une lumière à la fin d'un long tunnel.

Even though the structured payout plan is easy to understand, it still leaves many questions unanswered. For one thing, it doesn’t say when creditors will get paid. That typically hinges on the bankruptcy plan’s getting approved, which in turn depends on the judge’s being persuaded that it’s feasible and won’t lead to a bunch of lawsuits. And as for the payout itself: Missing from the plan is any indication of what the creditors are actually going to get.

Même si le plan de paiement structuré est facile à comprendre, il laisse toujours de nombreuses questions sans réponse. D'une part, cela ne dit pas quand les créanciers seront payés. Cela dépend généralement de l'approbation du plan de faillite, ce qui dépend à son tour de la persuasion du juge qu'il est possible et ne mènera pas à un tas de poursuites. Et en ce qui concerne le paiement lui-même: manquer dans le plan est toute indication de ce que les créanciers obtiendront réellement.

Creditors will likely be watching closely as FTX moves through its bankruptcy process to figure out whether they’ll be receiving any fair compensation for their losses. With $16 billion on the line and a sophisticated distribution plan in place, FTX’s next few months in court will be crucial for creditors—who are,

Les créanciers surveilleront probablement de près la FTX se déplacer dans son processus de faillite pour déterminer s'ils recevront une compensation équitable pour leurs pertes. Avec 16 milliards de dollars sur la ligne et un plan de distribution sophistiqué en place, les prochains mois de FTX au tribunal seront cruciaux pour les créanciers - qui sont,