Pourquoi le stock Coinbase (Coin) a plongé 8% après que la SEC a abandonné son dossier d'application

Vendredi dernier, lorsque la SEC a accepté de supprimer son dossier d'application contre la société, elle représentait non seulement une victoire massive pour Coinbase mais une victoire pour toute l'industrie.

On paper, things couldn't be better for Coinbase (COIN): When the SEC agreed to drop its enforcement case against the company last Friday, it represented not just a massive victory for Coinbase but a win for the entire industry.

Sur le papier, les choses ne pourraient pas être meilleures pour Coinbase (COIN): Lorsque la SEC a accepté de supprimer son dossier d'application contre la société vendredi dernier, elle représentait non seulement une victoire massive pour Coinbase mais une victoire pour toute l'industrie.

For those unfamiliar, the SEC's case against Coinbase essentially hinged on how one defines security. The agency said crypto assets should fall under federal investor-protection rules like stocks or bonds, while Coinbase argued that the law didn't support equating bitcoin and other crypto assets with this definition of securities.

Pour ceux qui ne sont pas familiers, le cas de la SEC contre Coinbase a essentiellement incliné la façon dont on définit la sécurité. L'agence a déclaré que les actifs cryptographiques devraient relever de règles fédérales de protection des investisseurs comme les actions ou les obligations, tandis que Coinbase a fait valoir que la loi ne soutenait pas le bitcoin et d'autres actifs cryptographiques avec cette définition de titres.

The fact that the SEC ultimately decided to drop its lawsuit signaled that President Trump's campaign promise of creating a friendlier regulatory environment for the crypto industry was already being put into action. This was further shown when the SEC then dismissed its lawsuit against Robinhood's own crypto business on Monday. The regulator had previously claimed that most crypto transactions made on Robinhood's platform were subject to federal securities laws, making a similar argument it had made against Coinbase.

Le fait que la SEC ait finalement décidé de supprimer son procès a indiqué que la promesse de campagne du président Trump de créer un environnement réglementaire plus convivial pour l'industrie cryptographique était déjà mise en action. Cela a en outre été montré lorsque la SEC a ensuite rejeté son procès contre la propre entreprise de crypto de Robinhood lundi. Le régulateur avait précédemment affirmé que la plupart des transactions cryptographiques effectuées sur la plate-forme de Robinhood étaient soumises à des lois fédérales sur les valeurs mobilières, faisant un argument similaire qu'elle avait avancé contre Coinbase.

Both of these lawsuits were filed under former SEC Chairman Gary Gensler.

Ces deux poursuites ont été déposées sous l'ancien président de la SEC, Gary Gensler.

But while Coinbase stock quickly rose on Friday after the SEC dropped its enforcement case, COIN closed down 8%. It has since fallen for seven straight days (as of this writing), trading below $210 on Tuesday.

Mais alors que le stock de Coinbase a rapidement augmenté vendredi après que la SEC ait abandonné son dossier d'application, Coin a fermé de 8%. Il est depuis tombé sur sept jours consécutifs (au moment de la rédaction de cet article), se négociant en dessous de 210 $ mardi.

So what gives?

Alors qu'est-ce qui donne?

Bad news keeps coming

Les mauvaises nouvelles continuent de venir

Within hours of Coinbase revealing that the SEC had agreed to drop its lawsuit, news broke that the Dubai-based crypto exchange Bybit had been hacked by a North Korean criminal group and over $1.4 billion in ETH-related tokens had been stolen.

Dans les heures suivant la révélation de Coinbase que la SEC avait accepté de supprimer son procès, une nouvelle a annoncé que le bordeau de l'échange de crypto basé à Dubaï avait été piraté par un groupe criminel nord-coréen et plus de 1,4 milliard de dollars de jetons liés à l'ETH avaient été volés.

Industry analysts note that this was the largest crypto theft the industry has suffered by a significant amount.

Les analystes de l'industrie notent qu'il s'agissait du plus grand vol de cryptographie que l'industrie a subi d'un montant important.

And then OKX, an offshore crypto exchange with offices in Hong Kong and Singapore, pleaded guilty on Monday in the U.S. District Court of Manhattan to a charge of operating illegally in the United States as an unlicensed money transmitting business. It agreed to pay a $504 million fine.

Et puis Okx, un échange de crypto offshore avec des bureaux à Hong Kong et à Singapour, a plaidé coupable lundi devant le tribunal de district américain de Manhattan à une charge de fonctionnement illégalement aux États-Unis en tant qu'entreprise de transmission d'argent sans licence. Il a accepté de payer une amende de 504 millions de dollars.

Add to all this a crypto scandal now enveloping Argentine President Javier Milei after a meme coin called LIBRA that he promoted on X plunged and cost investors about $251 million.

Ajoutez à tout cela un scandale de crypto enveloppant maintenant le président argentin Javier Milei après une pièce de mèmes appelée Balance qu'il a promu sur X plongeur et coûte environ 251 millions de dollars.

What all this points to is the way in which investors seem to view the crypto business as one monolithic industry, which means bad news for one is bad news for all.

Ce que tout cela pointe est la façon dont les investisseurs semblent considérer l'activité cryptographique comme une seule industrie monolithique, ce qui signifie que la mauvaise nouvelle pour une est une mauvaise nouvelle pour tous.

To be sure, concerns over Trump's trade policies and lingering inflation in America are also hurting shares of COIN as they are all risk assets at the moment.

Certes, les préoccupations concernant les politiques commerciales de Trump et l'inflation persistante en Amérique nuisent également aux actions de COIN, car ils sont tous des actifs à risque pour le moment.

COIN reflects the crypto industry’s health

Coin reflète la santé de l'industrie cryptographique

As the only publicly traded crypto exchange, COIN moves with broader market forces like any other risk asset. These include concerns over Trump's trade policies, stubborn U.S. inflation, and black swan events like Bybit's hack could be one of the explanations for why COIN unexpectedly plunged on the day the SEC dropped its lawsuit.

En tant que seul échange de crypto coté en bourse, Coin se déplace avec des forces de marché plus larges comme tout autre actif de risque. Ceux-ci incluent les préoccupations concernant les politiques commerciales de Trump, l'inflation américaine obstinée et les événements de cygne noir comme le hack de Bybit pourraient être l'une des explications pour lesquelles la pièce a plongée de façon inattendue le jour où la SEC a abandonné son procès.

The hack of Bybit suddenly raised concerns among investors over the security of all digital assets, even though Coinbase itself has never suffered a security breach of its exchange.

Le piratage de Bybit a soudainement soulevé des préoccupations parmi les investisseurs concernant la sécurité de tous les actifs numériques, même si Coinbase lui-même n'a jamais subi de violation de sécurité de son échange.

And having another crypto exchange plead guilty to operational malfeasance as OKX did Monday could also weigh on investors' minds as they evaluate the inherent risks of the industry.

Et avoir un autre échange de crypto plaider coupable de malversation opérationnelle comme OKX l'a fait lundi pourrait également peser sur l'esprit des investisseurs alors qu'ils évaluent les risques inhérents à l'industrie.

Although Coinbase appears poised to see future growth with a friendlier regulatory environment in the U.S., the recent wave of bad news in the industry has put its current slump out of its hands.

Bien que Coinbase semble sur le point de voir une croissance future avec un environnement réglementaire plus convivial aux États-Unis, la récente vague de mauvaises nouvelles dans l'industrie a mis son effondrement actuel de ses mains.