La Chine applique l'interdiction générale de l'exploitation et du commerce des crypto-monnaies

Depuis 2021, la Chine a appliqué une interdiction générale de l'exploitation et du commerce des crypto-monnaies, le gouvernement chinois se concentrant uniquement sur la promotion de sa monnaie numérique de la banque centrale (CBDC), le yuan numérique.

China's calculus regarding Bitcoin and cryptocurrency has been a subject of ongoing discussion. Recently, Ming Zhang, the deputy director of the Chinese Academy of Social Sciences (CASS), penned an article for Study Times, offering insights into the Communist Party's thoughts on digital currencies, including Bitcoin, Central Bank Digital Currencies (CBDCs), and Stablecoins.

Le calcul de la Chine concernant le bitcoin et la crypto-monnaie a fait l'objet de discussions en cours. Récemment, Ming Zhang, directeur adjoint de l'Académie chinoise des sciences sociales (CASS), a écrit un article pour les heures d'étude, offrant un aperçu des réflexions du Parti communiste sur les monnaies numériques, notamment le bitcoin, les monnaies numériques de la banque centrale (CBDC) et les stablecoins.

CASS is a state-backed research institute and a ministry-level institution under the State Council of China, meaning its reports often align with the government’s broader economic and financial policies.

CASS est un institut de recherche soutenu par l'État et une institution au niveau du ministère du Conseil d'État de Chine, ce qui signifie que ses rapports s'alignent souvent sur les politiques économiques et financières plus larges du gouvernement.

Here’s all Zhang Ming and China’s CPI have to say after making first such public mulling on cryptocurrencies

Voici tous les IPC de Zhang Ming et de la Chine après avoir fait d'abord un tel réfléchissement public sur les crypto-monnaies

The value of cryptocurrency is determined neither by the sovereign credit of a country nor by other currencies or financial assets linked to the currency, but by a set of rigorous computer algorithms. But the biggest problem with Bitcoin is that its price fluctuates greatly. The price peak of a Bitcoin once reached more than $100,000, and it fell to around $86,000 in early March 2025.

La valeur de la crypto-monnaie n'est déterminée ni par le crédit souverain d'un pays ni par d'autres devises ou des actifs financiers liés à la monnaie, mais par un ensemble d'algorithmes informatiques rigoureux. Mais le plus gros problème avec Bitcoin est que son prix fluctue considérablement. Le pic des prix d'un Bitcoin a atteint plus de 100 000 $, et il est tombé à environ 86 000 $ début mars 2025.

Is China really avoiding Bitcoin and Crypto?

La Chine évite-t-elle vraiment le bitcoin et la crypto?

Bitcoin (BTC) maintains its dominance in the crypto market with a market cap of around $1.67 trillion, representing 58.27% of the total crypto market followed by Ethereum.

Bitcoin (BTC) maintient sa domination sur le marché de la cryptographie avec une capitalisation boursière d'environ 1,67 billion de dollars, représentant 58,27% du marché total de la cryptographie suivi par Ethereum.

China has officially banned Bitcoin trading and mining, but its connection to BTC remains complex yet significant. Despite the ban, China still influences Bitcoin. There are reports that suggest that Chinese miners secretly operate using VPNs and off-grid setups, contributing to Bitcoin’s hashrate. Additionally, the Chinese government allegedly holds 194,000 BTC, mostly seized from criminal cases, making it one of the world’s largest holders. While public crypto use is restricted, underground trading persists through peer-to-peer (P2P) markets and offshore exchanges.

La Chine a officiellement interdit le commerce et l'exploitation minière du bitcoin, mais son lien avec la BTC reste complexe mais significatif. Malgré l'interdiction, la Chine influence toujours le bitcoin. Il y a des rapports qui suggèrent que les mineurs chinois opèrent secrètement à l'aide de VPN et de configurations hors réseau, contribuant au hashrate de Bitcoin. De plus, le gouvernement chinois détient 194 000 BTC, principalement saisis dans des affaires criminelles, ce qui en fait l'un des plus grands détenteurs du monde. Bien que l'utilisation de la cryptographie publique soit restreinte, le commerce souterrain persiste via les marchés entre pairs (P2P) et les échanges offshore.

However, China is still not ready to accept the potential of Bitcoin with Ming Zhang arguing,

Cependant, la Chine n'est toujours pas prête à accepter le potentiel du bitcoin avec Ming Zhang se disputant,

Although Bitcoin is a type of digital currency, it cannot truly perform the functions of currency due to the following two characteristics.

Bien que Bitcoin soit un type de monnaie numérique, il ne peut pas vraiment remplir les fonctions de monnaie en raison des deux caractéristiques suivantes.

On the one hand, the huge fluctuations in Bitcoin prices make it difficult for Bitcoin to be used as a pricing scale for other commodities or as a monetary medium for transactions between other commodities; on the other hand, due to the limited total amount of Bitcoin, it is difficult for Bitcoin to be used as a currency to regulate economic operations.

D'une part, les énormes fluctuations des prix du bitcoin rendent difficile le fait que Bitcoin soit utilisé comme une échelle de prix pour d'autres produits ou comme support monétaire pour les transactions entre d'autres produits; D'un autre côté, en raison de la quantité totale limitée de Bitcoin, il est difficile pour le Bitcoin d'être utilisé comme monnaie pour réglementer les opérations économiques.

Therefore, the nature of Bitcoin is not a real currency, but a peculiar financial asset, which itself has investment value. There is a great deal of controversy in the market as to whether Bitcoin is a risky asset or a safe-haven asset. In terms of the huge price fluctuations of Bitcoin itself, it is more like a risky asset. However, in terms of the fact that the price trend of Bitcoin is largely inversely correlated with the trend of the US dollar exchange rate, it is like a safe-haven asset that can hedge against the fluctuations of the US dollar exchange rate.

Par conséquent, la nature du bitcoin n'est pas une monnaie réelle, mais un actif financier particulier, qui a lui-même une valeur d'investissement. Il y a beaucoup de controverse sur le marché pour savoir si le bitcoin est un atout risqué ou un actif à forfait. En termes d'énormes fluctuations de prix du bitcoin lui-même, cela ressemble plus à un atout risqué. Cependant, en termes de fait que la tendance des prix du bitcoin est en grande partie corrélée inversement avec la tendance du taux de change du dollar américain, c'est comme un actif à forfait qui peut se cacher contre les fluctuations du taux de change du dollar américain.

Additionally, the Chinese government reportedly holds 194,000 BTC, mostly seized from criminal cases, making it one of the world’s largest holders.

De plus, le gouvernement chinois détient 194 000 BTC, principalement saisis dans des affaires criminelles, ce qui en fait l'un des plus grands détenteurs du monde.

Thus, it seems that Bitcoin remains a geopolitical tool for China. Some believe China views BTC as a strategic hedge against the U.S. dollar, even while banning its use domestically. This paradox nonetheless highlights China’s complex stance—publicly anti-Bitcoin but strategically engaged with it behind the scenes.

Ainsi, il semble que le bitcoin reste un outil géopolitique pour la Chine. Certains croient que la Chine considère la BTC comme une couverture stratégique contre le dollar américain, même en interdisant son utilisation au niveau national. Ce paradoxe met néanmoins met en évidence la position complexe de la Chine - envers l'anti-bitcoin mais s'est engagée stratégiquement dans les coulisses.

Dollar-pegged Stablecoins can led to US Dominance, says Zhang from CPI

Les stablecoins pointés en dollars peuvent conduire à la domination américaine, explique Zhang de CPI

​Stablecoins have been experiencing significant developments recently with the market cap surpassing $230 Bn on 21 March. Data from DefiLlama indicates that the current total market capitalization of stablecoins currently stands at $230.45 billion, marking an increase of $2.3 billion over the past week. Compared to the same period last year, the stablecoin market cap has grown by 56%.

Les stablecoins ont connu des développements importants récemment, la capitalisation boursière dépassant 230 milliards de dollars le 21 mars. Les données de DeFillama indiquent que la capitalisation boursière totale actuelle des stablecoins s'élève actuellement à 230,45 milliards de dollars, ce qui marque une augmentation de 2,3 milliards de dollars au cours de la semaine dernière. Par rapport à la même période de l'année dernière, la capitalisation boursière de la stable a augmenté de 56%.

The US Senate Banking Committee has also passed bipartisan legislation, GENIUS Act, establishing a regulatory framework for stablecoins, signaling a shift toward integrating digital assets into traditional finance.

Le Comité des banques du Sénat américain a également adopté une législation bipartite, Genius Act, établissant un cadre réglementaire pour les stablecoins, signalant un changement vers l'intégration des actifs numériques dans la finance traditionnelle.

Among the three digital currencies, the one that may have a significant impact on the international financial system is actually the stablecoin. The US dollar stablecoin not only strengthens the connection between the traditional currency circulation domain and the virtual world currency circulation domain, but also fills the gap in the demand for US dollars by households and enterprises in some developing countries.

Parmi les trois monnaies numériques, celle qui pourrait avoir un impact significatif sur le système financier international est en fait l'écu-ceron. Le stablecoin du dollar américain renforce non seulement la connexion entre le domaine de circulation des devises traditionnels et le domaine de la circulation des devises virtuels, mais comble également l'écart de la demande de dollars américains par les ménages et les entreprises de certains pays en développement.

Therefore, this digital currency is likely to strengthen the international currency status of the US dollar in the international financial system. Once the US dollar stablecoin links the international credit of the US dollar with the application scenarios of the virtual world more closely, it may greatly consolidate the hegemony of the dollar.

Par conséquent, cette monnaie numérique est susceptible de renforcer le statut de monnaie internationale du dollar américain dans le système financier international. Une fois que le dollar américain stablecoin relie le crédit international du dollar américain avec les scénarios d'application du monde virtuel, il peut considérablement consolider l'hégémonie du dollar.

He suggests promote the construction of China’s stable currency. Expand the use of digital tokens on Internet platforms and better combine the sovereign credit of RMB with the global application scenarios of Chinese platforms

Il suggère de promouvoir la construction de la monnaie stable de la Chine. Développez l'utilisation de jetons numériques sur les plateformes Internet et mieux combiner le crédit souverain de RMB avec les scénarios d'application mondiaux des plateformes chinoises