Le sentiment haussier vu après la victoire de Donald Trump lors des élections présidentielles du 5 novembre a complètement baissé

Le sentiment haussier vu après la victoire de Donald Trump lors des élections présidentielles du 5 novembre a complètement baissé, selon un indicateur lié aux avenir du CME Bitcoin (BTC).

The bullish sentiment seen after Donald Trump’s victory in the Nov. 5 Presidential elections has completely fizzled out, according to an indicator tied to the CME bitcoin (BTC) futures.

Le sentiment haussier vu après la victoire de Donald Trump lors des élections présidentielles du 5 novembre a complètement baissé, selon un indicateur lié aux avenir du CME Bitcoin (BTC).

The indicator in consideration is the spread between “continuous” next month and front-month standard BTC futures trading on the global derivatives giant. A continuous contract is a calculated representation of a series of successively expiring futures contracts, allowing for a continuous historical data series for analysis.

L'indicateur en considération est la propagation entre le mois prochain «continu» du mois prochain et le trading à terme BTC standard du mois prochain sur le géant mondial des dérivés. Un contrat continu est une représentation calculée d'une série de contrats à terme expirés successivement, permettant une série de données historiques continue pour l'analyse.

The spread has narrowed to $495, the lowest since Nov. 5, having peaked at $1,705 on Dec. 17, according to data source TradingView. In other words, it has completely reversed the Trump bump in a sign of weakening bullish sentiment in the market.

La propagation s'est rétrécie à 495 $, le plus bas depuis le 5 novembre, ayant atteint un sommet à 1 705 $ le 17 décembre, selon Data Source TradingView. En d'autres termes, il a complètement inversé la bosse Trump en un signe d'affaiblissement du sentiment haussier sur le marché.

“The narrowing spread between front-month and next-month CME Bitcoin futures could suggest traders are tempering their price expectations,” Thomas Erdösi, head of product at CF Benchmarks, told CoinDesk.

"La propagation de rétrécissement entre les contrats à terme sur le premier mois et le prochain mois de CME pourrait suggérer que les traders trempent leurs attentes de prix", a déclaré Thomas Erdösi, responsable du produit chez CF Benchmarks, à Coindesk.

The unwinding of the Trump bump likely means the market has moved past the narrative that a pro-crypto President in the White House is good for the industry, and macro correlations are back in the driver’s seat.

Le déroulement de la bosse Trump signifie probablement que le marché a dépassé le récit selon lequel un président pro-Crypto à la Maison Blanche est bon pour l'industrie, et les corrélations macro sont de retour dans le siège du conducteur.

“What we can see is that the front contract basis has repriced lower substantially since the beginning of March, signalling moderate near term expectations that the primary catalyst for the recent rally—the election of President Trump—has been fully priced in,” Erdosi said.

"Ce que nous pouvons voir, c'est que la base du contrat de front a considérablement baissé depuis début mars, signalant des attentes à court terme modérées selon lesquelles le principal catalyseur pour le récent rassemblement - l'élection du président Trump - a été entièrement évalué", a déclaré Erdosi.

That’s already happening. Both BTC and Wall Street’s tech-heavy index, Nasdaq, have dropped 20% and 8%, respectively, since early February on a myriad of factors, including geopolitical uncertainty, Trump tariffs and the outlook for inflation and economic growth.

Cela se produit déjà. BTC et l'indice technologique de Wall Street, Nasdaq, ont baissé de 20% et 8%, respectivement, depuis début février sur une myriade de facteurs, notamment l'incertitude géopolitique, les tarifs Trump et les perspectives de l'inflation et de la croissance économique.

Additionally, the bitcoin market had to digest disappointment over the lack of fresh purchases in Trump’s strategic digital asset reserve plan. Last week, Trump signed an executive order, directing a creation of a strategic reserve that includes BTC seized in enforcement actions.

De plus, le marché du bitcoin a dû digérer la déception concernant le manque de nouveaux achats dans le plan stratégique de réserve d'actifs numériques de Trump. La semaine dernière, Trump a signé un décret, dirigeant la création d'une réserve stratégique qui comprend la BTC saisie dans les mesures d'application.

“The announcement about the Strategic Bitcoin Reserve is not what the market was hoping for. Many expected the Reserve to buy new Bitcoin, but instead, they stated they would not sell any of their existing Bitcoin or confiscated Bitcoin. While this is a positive move, it caused a sharp decline in Bitcoin’s price,” Ian Balina, founder and CEO of Token Metrics, told CoinDesk in an email.

«L'annonce de la réserve stratégique de Bitcoin n'est pas ce que le marché espérait. Beaucoup s'attendaient à ce que la réserve achète de nouveaux bitcoins, mais au lieu de cela, ils ont déclaré qu'ils ne vendraient aucun de leur bitcoin existant ou de leur bitcoin confisqué. Bien qu'il s'agisse d'une décision positive, cela a provoqué une forte baisse du prix de Bitcoin », a déclaré à Coindesk Ian Balina, fondateur et PDG de Token Metrics.

Futures are still in contango

Les futurs sont toujours en contango

While the spread between next month and front month CME futures contracts has narrowed, the entire curve remains in contango, where far-dated futures contracts (with longer maturities) trade at a premium to near-dated.

Alors que la propagation entre les contrats à terme du mois prochain du mois et du mois prochain s'est rétrécie, la courbe entière reste à Contango, lorsque les contrats à terme éloignés (avec des échéances plus longs) se négocient à un niveau supérieur à un daté.

That’s how it usually is in all markets due to factors like storage, financing, insurance costs, and expectations of rising prices over coming weeks or months.

C'est ainsi que c'est généralement sur tous les marchés en raison de facteurs tels que le stockage, le financement, les coûts d'assurance et les attentes de la hausse des prix au cours des semaines ou des mois à venir.

“The fact that perpetual funding rates remain positive and the futures basis is still in contango suggests the recent move is driven by unlevered spot longs being squeezed, rather than broader market contagion,” Erdösi noted.

"Le fait que les taux de financement perpétuels restent positifs et que la base à terme est toujours en Contango suggère que la récente décision est motivée par des longs places qui ne sont pas serrées, plutôt que par une contagion de marché plus large", a noté Erdösi.