Brian Armstrong s'entretient sur la nécessité de stablescoins porteurs d'intérêt

Plus précisément, il a déclaré que les stablecoins devraient être en mesure de payer des intérêts aux consommateurs et que les banques et les entreprises cryptographiques devraient pouvoir faire de même.

Coinbase CEO Brian Armstrong spoke out this week on the need for interest-bearing stablecoins ahead of the House Financial Services Committee's Wednesday markup of its version of stablecoin legislation.

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, s'est exprimé cette semaine sur la nécessité de stablescoins portant des intérêts avant le marquage mercredi par le comité des services financiers de la Chambre de sa version de la législation sur les stablescoin.

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Specifically, he said stablecoins should be able to pay interest to consumers, and that banks and crypto companies should be able to do the same.

Plus précisément, il a déclaré que les stablecoins devraient être en mesure de payer des intérêts aux consommateurs et que les banques et les entreprises cryptographiques devraient pouvoir faire de même.

"We're supportive of the draft bill that's going through the Senate as it's written but there is a part of it that does concern me a bit, which is this idea that consumers cannot get interest on stablecoins," he said on CNBC's "Money Movers" Tuesday. "Many Americans, they're only earning about 0.14% in their savings account, but in Treasurys, you can earn 4.5% right now. That seems unfair to me … we'd like to see legislation that allows that."

"Nous soutenons le projet de loi qui passe par le Sénat car il est écrit, mais il y a une partie de cela qui me concerne un peu, à savoir cette idée que les consommateurs ne peuvent pas s'intéresser aux stablecoins", a-t-il déclaré mardi lors des "déménageurs en argent" de CNBC. "Beaucoup d'Américains, ils ne gagnent qu'environ 0,14% dans leur compte d'épargne, mais chez Treasurys, vous pouvez gagner 4,5% en ce moment. Cela me semble injuste ... Nous aimerions voir une législation qui le permet."

The House STABLE (Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy) Act specifies that permitted issuers "may not pay interest or yield to holders" of the stablecoin. Similarly, the Senate's GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) Act's definition of a "payment stablecoin" specifies that it "does not offer a payment of yield or interest." The latter bill was passed in the Senate in March.

La loi sur la maison stable (transparence et responsabilité pour une meilleure économie du grand livre) précise que les émetteurs autorisés "ne peuvent pas payer d'intérêts ou céder aux détenteurs" de la stablecoin. De même, la définition du génie du Sénat (guidant et établissant l'innovation nationale pour les stablescoins) de la loi sur les États-Unis) de la "stablecoin de paiement" spécifie qu'il "n'offre pas de paiement de rendement ou d'intérêt". Ce dernier projet de loi a été adopté au Sénat en mars.

Armstrong's comments follow a lengthy post on his X account that goes into more detail about his view.

Les commentaires d'Armstrong suivent un long post sur son compte X qui va plus en détail sur son point de vue.

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"Unlike interest-bearing checking and savings accounts, stablecoins do not currently benefit from the same exemptions under the securities laws that allow issuers to pay interest to users," he wrote. "Stablecoins should be able to pay interest just like an ordinary savings account, without the onerous disclosure requirements and tax implications imposed by securities laws."

"Contrairement aux comptes de chèques et d'épargne portant des intérêts, les stablecoins ne bénéficient pas actuellement des mêmes exemptions en vertu des lois sur les valeurs mobilières qui permettent aux émetteurs de payer des intérêts aux utilisateurs", a-t-il écrit. "Les stablecoins devraient être en mesure de payer des intérêts comme un compte d'épargne ordinaire, sans les exigences de divulgation onéreuses et les implications fiscales imposées par les lois sur les valeurs mobilières."

Who holds the profits?

Qui détient les bénéfices?

Stablecoins like Tether (USDT) or USD Coin (USDC) are backed 1-to-1 by the U.S. dollar and their issuers typically hold reserve assets in cash and short-term Treasury securities. Historically these types of assets have acted as a bridge for traders between traditional financial rails and crypto systems, and crypto investors watch them closely for evidence of demand, liquidity and activity in the market.

Les stablées comme Tether (USDT) ou USD Coin (USDC) sont soutenues 1 à 1 par le dollar américain et leurs émetteurs détiennent généralement des actifs de réserve en espèces et en titres de trésorerie à court terme. Historiquement, ces types d'actifs ont agi comme un pont pour les commerçants entre les rails financiers traditionnels et les systèmes cryptographiques, et les investisseurs cryptographiques les regardent de près pour des preuves de la demande, de la liquidité et de l'activité sur le marché.

In recent years, stablecoins have also become popular for their ability to pay users interest for simply holding them – however, that interest payment is typically an incentive offered by exchanges like Coinbase or Kraken or wallet operators rather than the stablecoin issuer itself.

Ces dernières années, les stablecoins sont également devenus populaires pour leur capacité à payer les intérêts des utilisateurs pour les tenir simplement - cependant, que le paiement des intérêts est généralement une incitation offerte par des échanges comme Coinbase ou Kraken ou Wallet Opérateurs plutôt que pour l'émetteur de stablecoin lui-même.

Coinbase has an agreement with the stablecoin issuer Circle – the company behind USDC, which filed Tuesday evening for an initial public offering with the SEC – to share 50% of the revenue of USDC. A section of the company's prospectus elaborated on the legal status of USDC.

Coinbase a un accord avec le Circle des émetteurs de stablecoin - la société derrière l'USDC, qui a déposé mardi soir pour une première offre publique auprès de la SEC - pour partager 50% des revenus de l'USDC. Une section du prospectus de l'entreprise a développé le statut juridique de l'USDC.

"Absent federal regulations, there is a possibility that Circle stablecoins may be classified as ‘securities’ or ‘derivatives’ by the relevant regulatory bodies, or that they may be subject to state banking or trust company regulations," the filing said.

"En l'absence de réglementations fédérales, il est possible que des stablées encerclées soient classées comme des« titres »ou des« dérivés »par les organismes de réglementation pertinents, ou qu'ils peuvent être soumis à des règlements de la société bancaire ou de fiducie", a indiqué le dossier.

The Securities and Exchange Commission typically views assets as securities if they constitute an investment of money with the expectation of profit from others' efforts. Security status often implies being subject to greater regulatory scrutiny and compliance obligations that are very expensive for companies.

La Securities and Exchange Commission considère généralement les actifs comme des titres s'ils constituent un investissement de l'argent dans l'attente du profit des efforts des autres. Le statut de sécurité implique souvent d'être soumis à une plus grande examen réglementaire et aux obligations de conformité qui sont très coûteuses pour les entreprises.

Ben Kurland, CEO at crypto research platform DYOR, said allowing issuers to pay users interest would also mark a big shift in who holds profits in crypto.

Ben Kurland, PDG de la plate-forme de recherche Crypto, Dyor, a déclaré que permettre aux émetteurs de payer les intérêts des utilisateurs marquerait également un grand changement dans qui détient les bénéfices en crypto.

"Right now, exchanges and platforms capture the yield from stablecoins by investing user deposits and keeping most of the return," he said. "If stablecoin issuers start paying interest directly to users, it flips that model: users benefit more, middlemen get squeezed, and stablecoins become a lot more attractive to hold."

"À l'heure actuelle, les échanges et les plates-formes capturent le rendement des stablecoins en investissant les dépôts d'utilisateurs et en gardant la majeure partie du rendement", a-t-il déclaré. "Si les émetteurs de stablecoin commencent à payer des intérêts directement aux utilisateurs, il retourne ce modèle: les utilisateurs en bénéficient davantage, les intermédiaires se font serrer et les stablecoins deviennent beaucoup plus attrayants à tenir."

'Growing exponentially'

«Croissance exponentielle»

Traditional, non-yield-bearing, dollar-backed stablecoins have grown their market cap by more than 46% in the past year, according to CryptoQuant. But yield-bearing stablecoins like Ethena's USDe or Ondo Finance's USDY are the fastest-growing cohort within the stablecoin universe, according to JPMorgan.

Les stablecoins traditionnels, sans rendement et soutenus en dollars ont augmenté leur capitalisation boursière de plus de 46% au cours de la dernière année, selon Cryptoant. Mais les stablescoins compatibles comme USDE ou USDE d'Ondo Finance sont la cohorte la plus rapide dans l'univers de la stablecoin, selon JPMorgan.

"This universe of yield-bearing stablecoins has been growing exponentially post the U.S. election, with the market cap of the five biggest surpassing $13 billion, or 6% of the total stablecoin universe," JPMorgan's Nikolaos Panigirtzoglou said in a note last Wednesday.

"Cet univers d'écules à rendement a augmenté de façon exponentielle publiée par exponction des élections américaines, avec la capitalisation boursière des cinq plus gros passants de 13 milliards de dollars, soit 6% de l'univers total de stablecoin", a déclaré mercredi dernier Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan.

Over time, yield-bearing stablecoins could replace most of the "idle cash" sitting in traditional stablecoins, he added, saying the 6% share it currently has of the total stablecoin market cap will

Au fil du temps, les stablecoins prodigués par le rendement pourraient remplacer la plupart des "espèces d'inactivité" dans des étages traditionnels, a-t-il ajouté, affirmant que la part de 6% qu'elle a actuellement de la capitalisation boursière totale de stable