l'etf à effet de levier peut-il atteindre zéro

Les ETF à effet de levier amplifient les gains et les pertes, exposant les investisseurs au risque de perdre la totalité de leur investissement si les conditions du marché entraînent une baisse précipitée du prix de l'actif sous-jacent.

Oct 16, 2024 at 11:54 pm

Les ETF à effet de levier peuvent-ils atteindre zéro ?

1. Comprendre les ETF à effet de levier

   • Les fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier utilisent des fonds empruntés ou des produits dérivés pour amplifier les rendements d'un indice ou d'un actif sous-jacent.
   • Ils peuvent générer des rendements importants en période de hausse des marchés, mais également amplifier les pertes en période de repli des marchés.

2. Tirer parti du risque

   • Le principal risque associé aux ETF à effet de levier est l’effet de levier.
   • Lorsque le prix de l’actif sous-jacent baisse, l’ETF perdra plus de valeur que le sous-jacent en raison de son effet de levier.
   • Cela peut conduire à une situation dans laquelle la valeur liquidative (VNI) de l’ETF s’approche de zéro.

3. Volatilité et liquidité du marché

   • Les ETF à effet de levier sont particulièrement sensibles à la volatilité des marchés.
   • Durant les périodes de forte volatilité, l'actif sous-jacent peut connaître de fortes fluctuations de prix, qui peuvent être amplifiées par l'effet de levier de l'ETF.
   • L’illiquidité peut également exacerber les pertes, car elle peut empêcher les investisseurs de vendre leurs actions lorsque l’ETF sous-performe.

4. Mécanisme de réinitialisation

   • Certains ETF à effet de levier utilisent un mécanisme de réinitialisation pour maintenir leur effet de levier.
   • Si la valeur liquidative tombe en dessous d'un certain seuil, l'ETF peut émettre de nouvelles actions ou ajuster son ratio de levier pour ramener la valeur liquidative à ce niveau.
   • Cependant, ce mécanisme n’empêche pas toujours l’ETF de tomber à zéro.

5. Raisons de la perte potentielle à zéro

   • Ralentissements extrêmes du marché : si l'actif sous-jacent connaît une baisse précipitée, l'effet de levier de l'ETF peut accélérer la trajectoire de la valeur liquidative vers zéro.
   • Sous-performance soutenue : si l'actif sous-jacent sous-performe le marché pendant une période prolongée, la valeur liquidative de l'ETF peut s'éroder progressivement.
   • Problèmes structurels : certains ETF à effet de levier peuvent présenter des défauts structurels qui les rendent plus susceptibles d’atteindre zéro.

6. Exemples d'ETF qui sont passés à zéro

   • ETN VelocityShares VIX Short-Term (XIV) : Un ETF inverse à effet de levier qui suit l'indice de volatilité (VIX), il a perdu 98 % de sa valeur et a arrêté ses négociations en 2018.
   • Direxion Daily S&P Oil & Gas Exp. & Prod. Bear 3X Shares (DRIP) : Un ETF inverse à effet de levier qui suit le secteur pétrolier et gazier, il a perdu plus de 90 % de sa valeur et a arrêté ses négociations en 2020.

7. Conclusion

   • Même si les ETF à effet de levier peuvent offrir des rendements élevés dans certaines conditions de marché, ils comportent des risques importants.
   • Les investisseurs doivent examiner attentivement leurs objectifs d’investissement et leur tolérance au risque avant d’investir dans des ETF à effet de levier.
   • Il est important d’être conscient que ces ETF ont le potentiel de perdre toute leur valeur et de tomber à zéro.