Qu'est-ce que la perte impermanente? Comment l'éviter?

La perte impermanente (IL) dans DeFI se produit lorsque le ratio de prix des actifs dans un pool de liquidités change, réduisant les bénéfices potentiels par rapport à la rétention. L'atténuation de l'IL consiste à choisir des paires moins volatiles, à surveiller les conditions du marché et à utiliser des stratégies de couverture; Cependant, l'évitement complet est impossible.

Mar 01, 2025 at 01:01 pm

Points clés:

• La perte impermanente (IL) est la différence entre la maintenance des actifs cryptographiques directement par rapport à fournir des liquidités dans un échange décentralisé (DEX).
• Il provient des ratios de prix fluctuants entre les paires d'actifs dans une piscine de liquidité.
• Les stratégies pour atténuer l'IL comprennent le choix des paires d'actifs moins volatiles, l'ajustement de votre fourniture de liquidité en fonction des conditions du marché et l'utilisation de stratégies de couverture.
• Il est crucial de comprendre les risques et la mécanique de l'IL avant de participer à la fourniture de liquidité.

Qu'est-ce que la perte impermanente?

La perte impermanente (IL) est un risque unique associé à la fourniture de liquidités aux échanges décentralisés (DEX). Contrairement aux échanges traditionnels, les DEX reposent souvent sur des marchands automatisés (AMM) qui utilisent des pools de liquidité. Ces piscines contiennent des paires de crypto-monnaies et des prestataires de liquidités (LPS) déposent des actifs dans ces pools pour gagner des frais de négociation. Le cœur de l'IL réside dans les fluctuations des prix de la paire d'actifs dans la piscine. Si le ratio de prix de vos actifs déposés change considérablement par rapport au moment où vous avez initialement fourni des liquidités, vous pourriez subir une perte impermanente lorsque vous vous retirez. Ce n'est pas une perte permanente jusqu'à ce que vous retirez vos actifs, et les frais de négociation gagnés peuvent potentiellement compenser l'IL.

Comment la perte impermanente se produit-elle?

Imaginez que vous fournissez des liquidités à une piscine avec une valeur égale de jeton A et de jeton B. Le ratio de prix au moment du dépôt est de 1: 1. Cependant, le prix du jeton A double tandis que le prix du jeton B reste inchangé. Pour maintenir le ratio 50/50 dans la piscine (comme l'exige la plupart des AMM), le protocole ajustera automatiquement le solde, vendant certains de vos jetons A pour acheter plus de jeton B. Lorsque vous vous retirez, vous aurez moins de jeton A et plus de jeton B que vous ne vous êtes initialement déposé, entraînant une perte potentielle par rapport à la maintenance des deux actifs individuellement. L'ampleur de cette perte dépend entièrement des mouvements des prix.

Comment éviter ou minimiser les pertes impermanentes?

Il n'y a pas de méthode infaillible pour éviter complètement l'IL, car elle est inhérente à la nature de la fourniture de liquidité dans AMMS. Cependant, plusieurs stratégies peuvent aider à le minimiser:

• Choisissez des paires d'actifs moins volatiles: fournir de la liquidité aux pools avec des actifs qui ont des mouvements de prix relativement stables réduisent la probabilité de changements de ratio de prix significatifs. Les paires avec des actifs corrélés ont également tendance à ressentir moins d'IL.
• Surveillez et ajustez votre position: suivez activement les mouvements de prix de votre paire d'actifs. Si vous prévoyez une divergence importante des prix, envisagez de retirer votre liquidité avant que la perte ne devienne substantielle. Cela nécessite une surveillance constante du marché et une action en temps opportun.
• Utiliser les stratégies de couverture: des techniques plus avancées comme l'utilisation d'options ou de contrats à terme peuvent aider à compenser les pertes potentielles des fluctuations des prix. Cela implique des stratégies complexes et une compréhension des marchés des dérivés. Il n'est généralement recommandé que pour les commerçants expérimentés.
• L'accent mis sur les frais de négociation: les frais de négociation gagnés en fournissant de la liquidité peuvent parfois compenser l'IL, en particulier dans les pools très actifs. Cependant, cela n'est pas garanti et dépend du volume de trading du pool.
• Perspective à long terme: si vous croyez à la croissance à long terme des deux actifs dans la paire, l'IL potentiel pourrait être moins préoccupant, surtout si les frais de négociation gagnés au fil du temps sont suffisamment importants pour le compenser.

Comprendre la mécanique des calculs de perte impermanents

Le calcul du montant exact de l'IL est complexe et dépend de la MMA spécifique utilisée et des mouvements de prix des actifs. De nombreux calculatrices en ligne sont disponibles pour simuler l'IL en fonction de différents scénarios. Ces calculatrices vous obligent à saisir l'investissement initial, les prix initiaux et finaux de chaque actif et la MMA spécifique utilisée.

Perte impermanente vs perte permanente

Il est crucial de différencier la perte impermanente et permanente. La perte impermanente n'est réalisée que lorsque vous retirez votre liquidité de la piscine. Jusque-là, il n'est pas réalisé. Une perte permanente se produit lorsque la valeur de vos actifs baisse en dessous de votre investissement initial, même si vous n'aviez pas fourni de liquidité. Il n'affecte que le bénéfice potentiel par rapport à la détention.

Questions et réponses courantes:

Q: La perte impermanente est-elle toujours négative?

R: Non. Si le prix des deux actifs dans la paire augmente proportionnellement, vous pouvez toujours profiter même après la prise en compte de l'IL. Les frais de négociation gagnés peuvent également l'emporter sur tout IL potentiel.

Q: Puis-je éviter complètement la perte impermanente?

R: Non. La perte impermanente est un risque inhérent de fournir des liquidités à l'AMM en raison des fluctuations des prix. Cependant, vous pouvez atténuer le risque à travers diverses stratégies.

Q: Tous les pools de liquidité sont-ils également risqués en ce qui concerne l'IL?

R: Non. Les pools avec des actifs moins volatils présentent généralement un risque IL plus faible que ceux avec des actifs très volatils. La mécanique de l'AMM spécifique joue également un rôle.

Q: Quelle est la meilleure stratégie pour minimiser l'IL?

R: Il n'y a pas de "meilleure" stratégie ". L'approche optimale dépend de votre tolérance au risque, de vos connaissances sur le marché et de la paire d'actifs spécifique. Une combinaison de stratégies peut être la plus efficace.

Q: Comment calculer ma perte impermanente?

R: Vous pouvez utiliser des calculatrices en ligne qui tiennent compte des prix initiaux et finaux de vos actifs, de l'investissement initial et de l'algorithme AMM.

Q: Dois-je éviter la liquidité en prodigie tout à fait en raison de l'IL?

R: Pas nécessairement. Le potentiel de réception des frais de négociation peut compenser l'IL dans de nombreux cas. Cependant, vous devez bien comprendre les risques impliqués avant de participer.

Q: Quels sont les avantages de fournir des liquidités malgré le risque d'IL?

R: Le principal avantage est de gagner des frais de négociation. De plus, certaines plateformes offrent des incitations aux fournisseurs de liquidités, ce qui augmente encore les rendements potentiels.