Qu'est-ce qu'un jeton de sécurité? En quoi est-ce différent d'un jeton d'utilité?

Les jetons de sécurité représentent la propriété des actifs tels que l'immobilier ou les entreprises, offrant des dividendes et des droits de vote, tandis que les jetons utilitaires accordent l'accès aux services de blockchain.

Apr 15, 2025 at 06:49 pm

Un jeton de sécurité est un type d'actif numérique qui représente la propriété d'un actif sous-jacent, comme une entreprise, un bien immobilier ou d'autres instruments financiers. Ces jetons sont soumis à une surveillance réglementaire car ils sont considérés comme des titres en vertu des réglementations financières, telles que les directives des Securities and Exchange Commission (SEC). Les jetons de sécurité sont conçus pour offrir aux investisseurs des avantages d'investissement traditionnels, tels que des dividendes, des actions de revenus ou des droits de vote, similaires aux actions ou aux obligations.

En revanche, un jeton utilitaire est un jeton numérique qui donne accès à un produit ou service spécifique au sein d'un écosystème de blockchain. Ces jetons ne sont pas conçus comme des investissements mais plutôt comme un moyen d'utiliser une plate-forme ou un service. Les jetons utilitaires sont souvent utilisés dans les offres initiales de pièces de monnaie (ICO) pour financer le développement d'un projet, et ils ne sont pas soumis au même examen réglementaire que les jetons de sécurité.

Caractéristiques clés des jetons de sécurité

Les jetons de sécurité ont plusieurs caractéristiques déterminantes qui les distinguent des autres types de jetons. Premièrement, ils sont soutenus par des actifs tangibles, ce qui signifie qu'ils représentent la propriété dans quelque chose de réel, comme les capitaux propres dans une entreprise ou une part dans un projet immobilier. Ce soutien fournit un niveau de sécurité et de valeur au jeton, car il est lié aux performances de l'actif sous-jacent.

Deuxièmement, les jetons de sécurité sont soumis à une conformité réglementaire. Cela signifie que les émetteurs doivent respecter les lois et réglementations sur les valeurs mobilières, qui peuvent varier selon la compétence. Par exemple, aux États-Unis, les émetteurs de jetons de sécurité doivent se conformer aux réglementations de la SEC, qui peuvent inclure l'enregistrement de l'offre de jetons ou se qualifier pour une exemption.

Troisièmement, les jetons de sécurité offrent souvent aux investisseurs des avantages financiers traditionnels. Ceux-ci peuvent inclure des dividendes, des paiements d'intérêts, des actions de revenus ou des droits de vote, selon la nature de l'actif sous-jacent. Cela rend les jetons de sécurité attrayants pour les investisseurs à la recherche d'opportunités d'investissement traditionnelles dans l'espace blockchain.

Caractéristiques clés des jetons utilitaires

Les jetons utilitaires , en revanche, ont leur propre ensemble de caractéristiques de définition. Premièrement, ils sont principalement utilisés pour accéder à un produit ou à un service dans un écosystème de blockchain. Par exemple, un jeton utilitaire peut être nécessaire pour utiliser une application décentralisée (DAPP) ou pour accéder à une fonctionnalité spécifique sur une plate-forme.

Deuxièmement, les jetons utilitaires ne sont pas soutenus par des actifs tangibles. Au lieu de cela, leur valeur est dérivée de la demande de produit ou de service auquel ils donnent accès. Cela signifie que la valeur d'un jeton utilitaire peut fluctuer en fonction de la popularité et de l'utilité de la plate-forme à laquelle il est associé.

Troisièmement, les jetons utilitaires ne sont généralement pas soumis au même examen réglementaire que les jetons de sécurité. En effet, ils ne sont pas considérés comme des investissements mais plutôt un moyen d'utiliser une plate-forme ou un service. Cependant, cela peut varier selon la juridiction, et certains pays peuvent avoir des réglementations spécifiques régissant l'émission et l'utilisation de jetons utilitaires.

Des cas d'utilisation pour les jetons de sécurité

Les jetons de sécurité ont une large gamme de cas d'utilisation potentiels dans l'écosystème de la blockchain. Un cas d'utilisation courant est le financement participatif des actions , où les entreprises émettent des jetons de sécurité pour lever des capitaux auprès des investisseurs. Ces jetons représentent la propriété de l'entreprise et peuvent fournir aux investisseurs des dividendes ou des droits de vote.

Un autre cas d'utilisation pour les jetons de sécurité est la tokenisation immobilière . Cela implique la délivrance de jetons qui représentent la propriété dans un bien immobilier. Les investisseurs peuvent acheter et vendre ces jetons, offrant un moyen plus liquide et accessible d'investir dans l'immobilier.

Les jetons de sécurité peuvent également être utilisés pour des instruments de dette , tels que des obligations ou des prêts. Dans ce cas, les jetons représentent une obligation de dette et peuvent fournir aux investisseurs des paiements d'intérêts.

Cas d'utilisation pour les jetons utilitaires

Les jetons utilitaires ont également une variété de cas d'utilisation dans l'écosystème de la blockchain. Un cas d'utilisation courant est l'accès aux applications décentralisées (DAPP) . Par exemple, un jeton utilitaire peut être nécessaire pour utiliser un échange décentralisé ou pour accéder à une fonctionnalité spécifique sur une plate-forme.

Un autre cas d'utilisation pour les jetons utilitaires est la gouvernance . Certains projets de blockchain utilisent des jetons utilitaires pour donner aux détenteurs de jeton les droits de vote sur la direction du projet. Cela peut aider à décentraliser la prise de décision et à donner à la communauté un mot à dire dans le développement du projet.

Les jetons utilitaires peuvent également être utilisés pour les récompenses et les incitations . Par exemple, une plate-forme peut récompenser les utilisateurs avec des jetons utilitaires pour participer à l'écosystème, par exemple en fournissant des liquidités ou en contribuant du contenu.

Considérations réglementaires

Les jetons de sécurité sont soumis à une série de considérations réglementaires, selon la juridiction. Aux États-Unis, par exemple, les émetteurs de jetons de sécurité doivent se conformer au règlement de la SEC, qui peut inclure l'enregistrement de l'offre de jetons ou se qualifier pour une exemption. Cela peut impliquer une quantité importante de documents et de frais juridiques, mais il offre aux investisseurs un niveau de protection et de transparence.

Les jetons utilitaires , en revanche, ne sont généralement pas soumis au même niveau de contrôle réglementaire. Cependant, cela peut varier selon la juridiction, et certains pays peuvent avoir des réglementations spécifiques régissant l'émission et l'utilisation de jetons utilitaires. Par exemple, certains pays peuvent exiger que les émetteurs de jetons utilitaires s'inscrivent auprès d'un régulateur financier ou pour se conformer aux réglementations anti-blanchiment (AML) et à connaître le client (KYC).

Comment émettre un jeton de sécurité

L'émission d'un jeton de sécurité implique plusieurs étapes, ce qui peut varier en fonction de la juridiction et des exigences spécifiques de l'organisme de réglementation. Voici un aperçu général du processus:

• Déterminez la nature du jeton : la première étape consiste à déterminer si le jeton que vous émettez est un jeton de sécurité. Cela consiste à analyser les caractéristiques du jeton et à déterminer s'il relève de la définition d'une sécurité dans votre juridiction.

• Choisissez une plate-forme de blockchain : une fois que vous avez déterminé que vous publiez un jeton de sécurité, vous devez choisir une plate-forme blockchain pour l'émettre. Certaines plates-formes populaires pour émettre des jetons de sécurité comprennent Ethereum, Polymath et les plates-formes STO comme Tzero.

• Conforme aux exigences réglementaires : en fonction de votre juridiction, vous devrez peut-être vous conformer aux exigences réglementaires spécifiques pour émettre un jeton de sécurité. Cela peut impliquer l'enregistrement de l'offre de jetons auprès d'un régulateur financier ou se qualifier pour une exemption.

• Créez le jeton : une fois que vous avez choisi une plate-forme blockchain et respecté les exigences réglementaires, vous pouvez créer le jeton de sécurité. Cela implique d'écrire le code de contrat intelligent qui définit les caractéristiques et les fonctionnalités du jeton.

• Effectuer une vente de jeton : Après avoir créé le jeton, vous pouvez effectuer une vente de jetons pour lever des capitaux auprès des investisseurs. Cela peut impliquer la création d'un site Web ou d'une plate-forme où les investisseurs peuvent acheter les jetons, ainsi que la commercialisation de la vente de jetons aux investisseurs potentiels.

• Distribuez les jetons : une fois la vente de jetons terminée, vous pouvez distribuer les jetons aux investisseurs. Cela implique de transférer les jetons aux portefeuilles des investisseurs et de s'assurer qu'ils sont correctement enregistrés sur la blockchain.

Comment émettre un jeton utilitaire

La publication d'un jeton utilitaire est généralement moins complexe que la publication d'un jeton de sécurité, mais elle implique toujours plusieurs étapes. Voici un aperçu général du processus:

• Déterminer l'objectif du jeton : la première étape est de déterminer l'objectif du jeton utilitaire. Cela implique de décider quel produit ou service le jeton donnera accès et comment il sera utilisé dans l'écosystème.

• Choisissez une plate-forme blockchain : une fois que vous avez déterminé l'objectif du jeton, vous devez choisir une plate-forme blockchain pour l'émettre. Certaines plateformes populaires pour émettre des jetons utilitaires comprennent Ethereum, Binance Smart Chain et Solana.

• Créez le jeton : Après avoir choisi une plate-forme blockchain, vous pouvez créer le jeton utilitaire. Cela implique d'écrire le code de contrat intelligent qui définit les caractéristiques et les fonctionnalités du jeton.

• Effectuer une vente de jetons : une fois le jeton créé, vous pouvez effectuer une vente de jeton pour lever des capitaux auprès des investisseurs. Cela peut impliquer la création d'un site Web ou d'une plate-forme où les investisseurs peuvent acheter les jetons, ainsi que la commercialisation de la vente de jetons aux investisseurs potentiels.

• Distribuez les jetons : une fois la vente de jetons terminée, vous pouvez distribuer les jetons aux investisseurs. Cela implique de transférer les jetons aux portefeuilles des investisseurs et de s'assurer qu'ils sont correctement enregistrés sur la blockchain.

Questions fréquemment posées

Q: Un jeton peut-il être à la fois un jeton de sécurité et un jeton d'utilité?

R: Oui, il est possible pour un jeton d'avoir des caractéristiques à la fois d'un jeton de sécurité et d'un jeton utilitaire. Ceux-ci sont souvent appelés jetons hybrides. Cependant, le traitement réglementaire de ces jetons peut être complexe et peut varier selon la juridiction.

Q: Comment déterminer si mon jeton est un jeton de sécurité?

R: Pour déterminer si votre jeton est un jeton de sécurité, vous devez analyser ses caractéristiques et voir s'il relève de la définition d'une sécurité dans votre juridiction. Aux États-Unis, par exemple, la SEC utilise le test Howey pour déterminer si un jeton est une sécurité. Ce test examine si le jeton implique un investissement d'argent dans une entreprise commune avec une attente de bénéfices dérivés des efforts des autres.

Q: Quels sont les avantages d'utiliser des jetons de sécurité pour les investisseurs?

R: Les jetons de sécurité offrent plusieurs avantages aux investisseurs. Premièrement, ils fournissent un moyen d'investir dans des actifs traditionnels, tels que l'immobilier ou les capitaux propres de l'entreprise, via une plate-forme blockchain. Cela peut fournir une plus grande liquidité et accessibilité. Deuxièmement, les jetons de sécurité sont soumis à une surveillance réglementaire, qui peut fournir aux investisseurs un niveau de protection et de transparence. Enfin, les jetons de sécurité peuvent offrir des avantages financiers traditionnels, tels que des dividendes ou des droits de vote, qui peuvent être attrayants pour les investisseurs à la recherche d'opportunités d'investissement traditionnelles dans l'espace de la blockchain.

Q: Y a-t-il des risques associés aux jetons utilitaires?

R: Oui, il existe plusieurs risques associés aux jetons utilitaires. Premièrement, la valeur d'un jeton utilitaire peut être très volatile, car elle est dérivée de la demande de produit ou de service auquel il donne accès. Deuxièmement, les jetons utilitaires ne sont pas soutenus par des actifs tangibles, ce qui signifie qu'ils peuvent perdre de la valeur si la plate-forme ou le service à laquelle ils sont associés échouent. Enfin, bien que les jetons utilitaires ne soient généralement pas soumis au même niveau de contrôle réglementaire que les jetons de sécurité, il peut encore y avoir des risques réglementaires, selon la juridiction.