Qu’est-ce qu’une perte éphémère ?

Pour identifier les pertes éphémères, comparez la valeur de vos actifs déposés avant et après avoir fourni des liquidités ; une diminution indique une perte non réalisée.

Dec 17, 2024 at 02:27 pm

Points clés :

• Définition et mécanismes de la perte éphémère
• Identifier et calculer la perte impermanente
• Stratégies pour minimiser les pertes impermanentes
• Exemples de perte éphémère dans la pratique
• Considérations sur la gestion des risques pour les fournisseurs de liquidités
• Avantages de comprendre la perte éphémère

Qu’est-ce qu’une perte éphémère ?

Une perte éphémère est une perte temporaire non réalisée que les fournisseurs de liquidité (LP) des teneurs de marché automatisés (AMM) peuvent subir lorsque les prix des actifs sous-jacents changent de manière significative. Cela se produit lorsque la valeur des actifs déposés par les LP change de manière disproportionnée, entraînant une diminution de la valeur globale de leur position. Une perte éphémère est considérée comme « éphémère » car elle peut être inversée si les prix des actifs reviennent à leurs valeurs d'origine.

Identifier et calculer la perte impermanente

Pour identifier les pertes éphémères, comparez la valeur des actifs déposés des LP avant et après avoir fourni des liquidités à l'AMM. Si la valeur totale des actifs a diminué, une perte éphémère s'est produite.

Le calcul de la perte éphémère implique de comparer la valeur de la position des LP dans l'AMM à la valeur des mêmes actifs détenus en dehors de l'AMM. La formule de calcul de la perte éphémère est la suivante :

 Impermanent Loss = (Value of LPs' position in AMM - Value of same assets outside AMM) / Value of same assets outside AMM

Stratégies pour minimiser les pertes impermanentes

• Fournir des liquidités aux pools de pièces stables : les pools de pièces stables ont une volatilité des prix plus faible, réduisant ainsi le risque de fluctuations importantes des prix.
• Choisissez des pools avec des profils de risque similaires : sélectionnez des pools de liquidité composés d'actifs dont les mouvements de prix sont corrélés afin de minimiser les divergences et les pertes éphémères.
• Déposez une allocation équilibrée d’actifs : maintenez un ratio proche de 50-50 d’actifs déposés pour atténuer l’impact des fluctuations de prix.
• Surveillez les mouvements de prix : restez informé de l’évolution des prix des actifs sous-jacents et ajustez votre stratégie en conséquence.
• Fournir des liquidités pendant des périodes plus longues : des horizons temporels étendus permettent une récupération potentielle après des pertes éphémères à mesure que les prix des actifs fluctuent.

Exemples de perte éphémère dans la pratique

• Scénario 1 : Supposons qu'un LP dépose 1 000 $ d'ETH et 1 000 $ de DAI dans un pool ETH/DAI. Si le prix de l’ETH atteint 1 200 $ et que le prix du DAI reste stable, le LP connaîtrait une perte éphémère.
• Scénario 2 : Un LP fournit des liquidités à un pool BTC/USDT avec 500 $ de BTC et 500 $ d'USDT. Si le prix du BTC tombe à 400 $ alors que le prix de l’USDT reste constant, le LP subirait une perte éphémère.

Considérations sur la gestion des risques pour les fournisseurs de liquidités

• Recherche approfondie : comprenez les actifs négociés et leurs mouvements historiques de prix pour évaluer les risques potentiels.
• Dépôts prudents : envisagez de déposer seulement une partie de votre portefeuille pour limiter les pertes potentielles.
• Diversification : répartissez les investissements sur plusieurs actifs et envisagez d'utiliser des pools de pièces stables pour atténuer la volatilité des prix.
• Évaluation de la tolérance au risque : déterminez votre niveau de confort face à une perte éphémère et ajustez votre stratégie en conséquence.
• Comprendre la dynamique des AMM : reconnaître que la perte éphémère est inhérente au fonctionnement des AMM.

Avantages de comprendre la perte éphémère

• Prise de décision éclairée : connaître les pertes éphémères permet aux LP de prendre des décisions éclairées concernant l’apport de liquidités.
• Stratégies d'atténuation proactives : comprendre les mécanismes de perte éphémère permet aux LP de développer des stratégies pour minimiser son impact.
• Gestion des risques améliorée : en prenant en compte les pertes éphémères dans la gestion des risques, les LP peuvent protéger leur portefeuille et minimiser les pertes potentielles.
• Attentes réalistes : reconnaître le potentiel de perte éphémère définit des attentes réalistes pour les LP et les aide à éviter des hypothèses irréalistes sur les rendements.

FAQ

Q : Pourquoi les différents pools de liquidités présentent-ils différents niveaux de pertes éphémères ?
R : Le niveau de perte éphémère varie en fonction de la volatilité des prix des actifs sous-jacents. Les pools avec des actifs stables ont tendance à avoir des pertes éphémères plus faibles, tandis que les pools avec des actifs volatils affichent des niveaux de pertes éphémères plus élevés.

Q : Quand une perte éphémère est-elle réalisée ?
R : Une perte éphémère est réalisée lorsque le LP retire ses actifs du pool de liquidités. Si les prix des actifs sous-jacents ont changé de manière significative depuis le moment où les actifs ont été déposés, le LP peut subir une perte ou un gain éphémère.

Q : Existe-t-il un moyen d’éviter définitivement une perte éphémère ?
R : Non, la perte éphémère est une caractéristique inhérente aux pools de liquidités des AMM. Cependant, en comprenant les mécanismes et en mettant en œuvre des stratégies de gestion des risques, les LP peuvent minimiser l’impact potentiel d’une perte éphémère.