Die Bank für internationale Siedlungen (BIS) hat gerade eine beispiellose Warnung herausgegeben

Hinter dieser Beobachtung steckt ein Paradoxon. Während sich das Krypto -Ökosystem stolz auf die demokratisierende Finanzierung macht laut BIS die Ungleichheiten verstärken und unvorhergesehene systemische Risiken schaffen.

The Bank for International Settlements (BIS) has just issued an unprecedented warning: cryptocurrencies and decentralized finance (DeFi) have crossed a critical threshold, threatening global financial stability.

Die Bank für internationale Siedlungen (BIS) hat gerade eine beispiellose Warnung herausgegeben: Kryptowährungen und dezentrale Finanzmittel (DEFI) haben eine kritische Schwelle überschritten und die globale finanzielle Stabilität bedrohen.

According to the BIS, this observation is all the more striking given the difficulties encountered in integrating this sector, marked by extreme market volatility and a surprising redistribution of wealth.

Laut BIS ist diese Beobachtung aufgrund der Schwierigkeiten, die bei der Integration dieses Sektors auftreten, umso auffällig, die durch die Volatilität der extremen Markt und eine überraschende Umverteilung des Wohlstands gekennzeichnet sind.

Here is an analysis of a warning that is shaking the markets.

Hier finden Sie eine Analyse einer Warnung, die die Märkte schüttelt.

Critical Mass of Cryptos: An Underestimated Turning Point

Kritische Masse von Kryptos: ein unterschätzter Wendepunkt

Long perceived as a speculative niche, the crypto sector has now reached a critical size and composition. The authors highlight the role of Bitcoin ETFs, stablecoins, and the tokenization of real-world assets (RWA) in transforming the ecosystem.

Der Krypto -Sektor ist lange als spekulative Nische wahrgenommen und hat nun eine kritische Größe und Zusammensetzung erreicht. Die Autoren unterstreichen die Rolle von Bitcoin-ETFs, Stablecoins und die Tokenisierung von realen Vermögenswerten (RWA) bei der Transformation des Ökosystems.

These innovations, designed to bridge crypto and traditional finance (TradFi), have paradoxically increased contagion risks.

Diese Innovationen, die für die Überbrückung von Krypto und traditionellen Finanzen (Tradfi) konzipiert sind, haben paradoxerweise die Ansteckungsrisiken erhöht.

The first alarm signal is the smashing entry of asset management giants into the sector. BlackRock, Fidelity, and other institutional players have converted bitcoin into a “legitimate” financial product, attracting unprecedented capital. The result is an increased correlation between crypto prices and stock indices, erasing the myth of a disconnected market.

Das erste Alarmsignal ist der zertrümmerte Eintrag von Asset Management -Riesen in den Sektor. BlackRock, Treue und andere institutionelle Akteure haben Bitcoin in ein „legitimes“ Finanzprodukt verwandelt, das beispiellose Kapital anzieht. Das Ergebnis ist eine erhöhte Korrelation zwischen Kryptopreisen und Aktienindizes und löscht den Mythos eines nicht verbundenen Marktes.

Then there is the tokenization of RWAs — real estate, bonds, precious metals — which promises to merge traditional and digital assets into one crucible. While this hybridization stimulates innovation, it also creates risky bridges. Imagine a tokenized real estate crash spreading via DeFi protocols: the consequences would be unpredictable.

Dann gibt es die Tokenisierung von RWAs - Immobilien, Anleihen, Edelmetalle -, die verspricht, traditionelle und digitale Vermögenswerte in einen Schmelztiegel zu verschmelzen. Während diese Hybridisierung die Innovation stimuliert, schafft sie auch riskante Brücken. Stellen Sie sich einen tokenisierten Immobiliencrash über Defi -Protokolle vor: Die Folgen wären unvorhersehbar.

Finally, stablecoins, these cryptos backed by traditional currencies, now play a central role. Tether and USDC serve as bridges between TradFi and DeFi, facilitating arbitrage and capital flows. But their opacity and sometimes questionable reserves make them ticking time bombs. The BIS insists: a stablecoin crisis could paralyze global payment systems and devastate the entire financial system.

Schließlich spielen Stablecoins, diese Kryptos von traditionellen Währungen, jetzt eine zentrale Rolle. Tether und USDC dienen als Brücken zwischen Tradfi und Defi, was Arbitrage- und Kapitalströme erleichtert. Aber ihre Opazität und manchmal fragwürdige Reserven machen sie Zeitbomben. Der BIS besteht darauf: Eine Stablecoin -Krise könnte globale Zahlungssysteme lähmen und das gesamte Finanzsystem zerstören.

Reverse Redistribution: When Crypto Widens Inequalities

Umgekehrte Umverteilung: Wenn die Krypto Ungleichheiten erweitert

One of the most disturbing charts in the report reveals a perverse mechanism. In times of crisis, small wallets increase their crypto exposure while savvy investors reduce theirs. Translation: the less wealthy buy the dip, hoping for a rebound, while insiders take profits and diversify their portfolios.

Eine der störendsten Diagramme im Bericht zeigt einen perversen Mechanismus. In Krisenzeiten erhöhen kleine Brieftaschen ihre Krypto -Exposition, während versierte Investoren ihre reduzieren. Übersetzung: Je weniger wohlhabend das Dip kaufen, in der Hoffnung auf einen Abpraller, während Insider Gewinne nehmen und ihre Portfolios diversifizieren.

Ulrich Bindseil, from the European Central Bank (ECB), had already highlighted this phenomenon. According to him, bitcoin acts like a wealth pump, transferring capital from newcomers to earlier investors, who are often already wealthy.

Ulrich Bindseil von der Europäischen Zentralbank (EZB) hatte dieses Phänomen bereits hervorgehoben. Ihm zufolge handelt Bitcoin wie eine Wohlstandspumpe und überträgt Kapital von Neuankömmlingen an frühere Investoren, die oft bereits reich sind.

Extreme market volatility amplifies this bias. Beginners, attracted by promises of quick gains and lured by market optimism, become victims of a rigged game. They persevere in a vicious circle of hope and despair, selling the highs and buying the lows, while the initiators calmly collect their chips.

Extreme Marktvolatilität verstärkt diese Verzerrung. Anfänger, angezogen von Versprechungen schneller Gewinne und vom Marktoptimismus gelockt, werden Opfer eines manipulierten Spiels. Sie halten in einem bösartigen Kreis der Hoffnung und Verzweiflung durch, verkaufen die Höhen und kaufen die Tiefs, während die Initiatoren ihre Chips ruhig sammeln.

Worse, DeFi, presented as an egalitarian alternative to traditional finance, is said to replicate its flaws. Overcollateralized loans at usurious rates, and "rug pulls" scams mainly penalize non-initiates. The BIS denounces an illusion of democratization: behind the libertarian rhetoric of Web3 hides an increasing concentration of capital.

Schlimmer noch, Defi, das als egalitäre Alternative zu traditionellen Finanzen dargestellt wird, soll seine Mängel replizieren. Überkollateralisierte Kredite zu Usurious-Preisen und "Teppiche" bestrafen hauptsächlich Nichtinitiates. Die BIS verurteilt eine Illusion der Demokratisierung: Hinter der libertären Rhetorik von Web3 verbirgt eine zunehmende Konzentration des Kapitals.

Ultimately, the ultimate irony is that regulators, by delaying sector oversight, have allowed these imbalances to flourish. Without customer protection, market hygiene, or legal supervision, crypto becomes a global casino where the rules insidiously favor the most powerful.

Letztendlich ist die ultimative Ironie, dass die Aufsichtsbehörden durch Verzögerung des Sektors zugelassen haben, dass diese Ungleichgewichte gedeihen. Ohne Kundenschutz, Markthygiene oder rechtliche Aufsicht wird Crypto zu einem globalen Casino, in dem die Regeln heimtückisch die mächtigsten bevorzugen.

Financial Innovation Versus Banks: Clash of Models?

Finanzielle Innovation versus Banken: Clash of Models?

The report by the Bank for International Settlements paints a bleak scenario of a toxic merger between DeFi and TradFi. Smart contracts, used outside any regulatory framework, would infiltrate traditional markets with unfettered speed and efficiency.

Der Bericht der Bank for International Siedlements zeichnet ein trostloses Szenario einer toxischen Fusion zwischen Defi und Tradfi. Intelligente Verträge, die außerhalb eines jeden regulatorischen Rahmens verwendet werden, würden traditionelle Märkte mit uneingeschränkter Geschwindigkeit und Effizienz infiltrieren.

Decentralized exchange platforms (DEXs) would become systemic cogs, facilitating liquidity and price discovery without any supervision. This scenario presents a nightmare for regulators, who are used to controlling institutions and setting clear rules.

Dezentrale Austauschplattformen (DEXs) werden zu systemischen Zahnrädern werden, was die Liquidität und Preisentdeckung ohne Aufsicht erleichtert. Dieses Szenario präsentiert einen Albtraum für Aufsichtsbehörden, die es gewohnt sind, Institutionen zu kontrollieren und klare Regeln festzulegen.

Faced with this threat, the authors propose a "containment" strategy, aiming to isolate crypto risks while allowing innovation to flourish. For example, banks wishing to tokenize assets should avoid so-called "permissionless" blockchains, deemed too risky due to the absence of controls and the speed of execution.

Angesichts dieser Bedrohung schlagen die Autoren eine "Containment" -Strategie vor, um Kryptorisiken zu isolieren und gleichzeitig die Innovation zu ermöglichen. Zum Beispiel sollten Banken, die Vermögenswerte tokenisieren möchten, sogenannte "billigfreie" Blockchains vermeiden, die aufgrund des Fehlens von Kontrollen und der Ausführungsgeschwindigkeit als zu riskant eingestuft werden.

Another priority is to regulate DeFi according to the same standards as TradFi. Customer knowledge, protocol transparency, developer qualifications… The BIS proposes imposing obligations similar to those of traditional finance despite the decentralized nature of the sector. A bold idea, but one that is difficult to imagine in practice. How to regulate decentralized entities like DAOs (autonomous organizations) and ensure compliance with legal and regulatory norms?

Eine weitere Priorität ist die Regulierung von Defi nach den gleichen Standards wie Tradfi. Kundenkenntnisse, Protokolltransparenz, Entwicklerqualifikationen… Die BIS schlägt vor, Verpflichtungen wie traditionelle Finanzen trotz des dezentralen Charakters des Sektors aufzuerlegen. Eine mutige Idee, aber eine, die sich in der Praxis schwer vorstellen kann. Wie man dezentrale Unternehmen wie DAOS (autonome Organisationen) reguliert und die Einhaltung rechtlicher und regulatorischer Normen sicherstellt?

Finally, stablecoins are in the crosshairs, and for good reason. Their central role in DeFi makes them potential points of failure that could quickly destabilize the entire system. A loss of confidence in Tether or a shortfall in its reserves could trigger a cascading panic, affecting not only crypto but also traditional markets. The BIS proposes mandatory reserves and regular, independent audits, an approach already adopted by the European Union with the upcoming Markets in Crypto-Assets (MICA) regulation.

Schließlich sind Stablecoins im Fadenkreuz und aus gutem Grund. Ihre zentrale Rolle in Defi macht sie potenzielle Fehlerpunkte, die das gesamte System schnell destabilisieren könnten. Ein Vertrauensverlust in die Tether oder ein Mangel in seinen Reserven könnte eine kaskadierende Panik auslösen, die nicht nur Krypto, sondern auch traditionelle Märkte beeinflusst. Die BIS schlägt obligatorische Reserven und regelmäßige, unabhängige Audits vor, die bereits von der Europäischen Union mit den kommenden Märkten in der Regulierung der Krypto-Assets (MICA) verfolgt werden.

The threat posed by crypto is not a matter of opinion; it is a subject of consensus among institutions. In December 2023, the International

Die von Crypto ausgestellte Bedrohung ist keine Meinung. Es ist ein Thema des Konsenses unter Institutionen. Im Dezember 2023 die Internationale