Was ist eine Call-Auktion? Wie kann eine Transaktion während der vorbörslichen Call-Auktion abgeschlossen werden?

Vorbörsliche Call-Auktionen erleichtern die Preisfindung und Liquidität vor den regulären Handelszeiten, indem Kauf- und Verkaufsaufträge abgeglichen werden, was zur Festlegung eines Eröffnungspreises für einen Vermögenswert führt.

Jan 24, 2025 at 07:30 pm

Wichtige Punkte:

• Definition einer Call-Auktion
• Mechanismen einer Pre-Market-Call-Auktion
• Teilnehmer einer Call-Auktion
• Auftragsarten und ihre Auswirkung auf die Auktion
• Faktoren, die die Ergebnisse von Call-Auktionen beeinflussen

Was ist eine Call-Auktion?

Eine Call-Auktion ist eine spezielle Art von Auktion, die auf den Finanzmärkten, insbesondere im Bereich der Kryptowährungen, durchgeführt wird, um den Eröffnungspreis eines Vermögenswerts zu Beginn eines Handelstages zu ermitteln. Es handelt sich um einen kurzen Zeitraum, in dem Marktteilnehmer Aufträge zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Vermögenswerts erteilen können. Der resultierende Preis stellt den von allen Teilnehmern vereinbarten Konsenswert dar.

Wie kann eine Transaktion während der Pre-Market Call Auction abgeschlossen werden?

Vor Beginn der regulären Handelszeiten wird häufig eine Pre-Market-Call-Auktion durchgeführt, um die Preisfindung und Liquidität zu erleichtern. Hier finden Sie eine Übersicht über die erforderlichen Schritte:

1. Markteröffnung: Die Call-Auktion beginnt normalerweise zu einem vorher festgelegten Zeitpunkt vor Markteröffnung.
2. Auftragserteilung: Marktteilnehmer erhalten ein definiertes Zeitfenster, in dem sie Limit- oder Marktaufträge zum Kauf oder Verkauf des Vermögenswerts erteilen können.
3. Matching Orders: Die Auktionsmaschine ordnet Kauf- und Verkaufsaufträge basierend auf Preis und Zeitpriorität zu. Aufträge werden zum Gleichgewichtspreis ausgeführt, bei dem die Gesamtnachfrage dem Gesamtangebot entspricht.
4. Preisbestimmung: Die Auktion endet mit der Festlegung eines Eröffnungspreises, der das Gleichgewicht zwischen Kauf- und Verkaufsinteresse widerspiegelt.
5. Auftragsausführung: Die zusammengeführten Kauf- und Verkaufsaufträge werden zum festgelegten Eröffnungspreis ausgeführt, was zum Abschluss von Transaktionen führt.

An einer Call-Auktion beteiligte Teilnehmer

Die folgenden Unternehmen nehmen normalerweise an einer Call-Auktion teil:

• Investoren: Teilnehmer auf der Käuferseite, darunter Einzelpersonen und Institutionen, die Aufträge zu einem wünschenswerten Preis ausführen möchten.
• Market Maker: Liquiditätsanbieter, die sowohl Geld- als auch Briefkurse anbieten, um den Handel zu erleichtern und die Markttiefe zu erhöhen.
• Makler: Vermittler, die im Auftrag von Kunden handeln und Aufträge an die Auktionsplattform weiterleiten.
• Auktionsplattform: Die Technologieinfrastruktur, die den Auktionsprozess erleichtert, Bestellungen abgleicht und Marktdaten verbreitet.

Auftragsarten und ihre Auswirkungen auf die Auktion

Marktteilnehmer können während einer Call-Auktion verschiedene Orderarten erteilen, die jeweils ihre spezifischen Merkmale aufweisen:

• Limit Order: Gibt einen Höchstpreis für eine Kauforder oder einen Mindestpreis für eine Verkaufsorder an und stellt so sicher, dass die Order zum oder innerhalb der angegebenen Preisspanne ausgeführt wird.
• Market Order: Eine Anweisung, eine Order unabhängig vom Preisniveau sofort zum besten verfügbaren Preis auszuführen.
• Stop-Limit-Order: Eine Hybrid-Order, die bei Erreichen einer bestimmten Preisschwelle zu einer Limit-Order wird und so mehr Kontrolle über die Ausführung bietet.

Die Art der verwendeten Order kann das Ergebnis der Call-Auktion erheblich beeinflussen, da sie die Preispriorität und die möglichen Auswirkungen auf die Markttiefe bestimmt.

Faktoren, die die Ergebnisse von Call-Auktionen beeinflussen

Mehrere Faktoren können das Ergebnis einer Call-Auktion beeinflussen, darunter:

• Marktstimmung: Eine bullische oder bärische Stimmung unter den Teilnehmern kann das Gleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern beeinflussen und sich auf den festgelegten Eröffnungspreis auswirken.
• Nachrichten und Ereignisse: Wichtige Nachrichten oder Ereignisse vor oder während der Auktion können die Marktstimmung beeinflussen und sich auf die Auftragserteilung auswirken.
• Liquidität: Der Liquiditätsgrad des Marktes, ausgedrückt durch die Anzahl der Aufträge und Market Maker, kann die Volatilität und den Gleichgewichtspreis während der Auktion beeinflussen.
• Zeitpunkt der Auftragseingabe: Der Zeitpunkt der Auftragseingabe kann die Preispriorität und die Wahrscheinlichkeit der Ausführung auf einem bestimmten Preisniveau bestimmen.

FAQs

• F: Warum ist eine Call-Auktion wichtig?

  • A: Aufrufauktionen ermöglichen eine transparente Preisfindung, schaffen einen Bezugspunkt für Marktteilnehmer und steigern die Markteffizienz.

• F: Wie lange dauert eine Call-Auktion normalerweise?

  • A: Die Dauer einer Call-Auktion variiert je nach Börse oder Vermögenswert, liegt jedoch normalerweise zwischen einigen Minuten und einer Stunde.

• F: Können Call-Auktionen manipuliert werden?

  • A: Während Manipulationen in jeder Form des Handels möglich sind, sollen Call-Auktionen Manipulationen eindämmen, indem sie einen zeitlich begrenzten und transparenten Rahmen bieten.

• F: Was ist der Unterschied zwischen einer Call-Auktion und einer fortlaufenden Auktion?

  • A: Call-Auktionen finden zu bestimmten Zeiten statt und sind auf einen definierten Zeitraum begrenzt, während fortlaufende Auktionen den ganzen Handelstag über laufen.

• F: Verwenden alle Krypto-Börsen Call-Auktionen?

  • A: Nein, einige Börsen nutzen unterschiedliche Mechanismen zur Preisermittlung, beispielsweise das kontinuierliche Auktionsmodell.