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Matrixport數據顯示，3月份比特幣的優勢飆升至週期高，超過了先前的峰值，突顯了Trump選舉後的樂觀情緒所激發的簡短山寨幣集會，由於美國的工作強勁數據和美聯儲的鷹派立場，這很快就扭轉了。
在3 月12 日，Matrixport 發布圖表顯示，比特幣主導率已飆升至本輪週期新高，甚至突破了此前峰值。這一現象清晰表明，山寨幣的反彈極為短暫。回溯這輪行情，其起始於去年11 月特朗普當選，當時市場情緒高漲，眾多投資者看好山寨幣前景，大量資金湧入山寨幣市場，開啟了一輪看似欣欣向榮的反彈。
然而，這輪山寨幣行情僅僅維持了約一個月。到了12 月初，便如曇花一現般戛然而止。究其背後原因，一份超預期的美國就業報告迅速改變了市場焦點。就業數據向好，讓市場對經濟前景的預期發生轉變，原本寬鬆的市場氛圍被打破，投資者開始重新審視投資策略。
同時，美聯儲更為鷹派的立場也在此時發揮了關鍵作用。美聯儲鷹派表態意味著貨幣政策收緊預期增強，這無疑加大了風險資產的下行壓力。山寨幣作為風險資產中的一員，因其自身的高風險、高波動性特徵，首當其衝受到影響。在美聯儲鷹派基調下，投資者為了規避風險，紛紛拋售手中的山寨幣。
資深交易者更是迅速從山寨幣輪動回比特幣。即便比特幣自身價格在這期間也有所回調，但相較於大盤，其表現仍大幅優於其他幣種。比特幣作為加密貨幣市場的龍頭，一直以來被視為相對穩定的資產，具有較高的市場認可度和流動性。在市場不穩定時期，投資者更傾向於持有比特幣以保障資產安全。
從市場整體情況來看，當前市場的希望寄託於流動性回暖，期待以此推動比特幣進一步走高。但在美聯儲鷹派基調未變的背景下，流動性的改善面臨諸多阻礙。美聯儲持續收緊貨幣政策，市場資金面緊張，難以在短期內為比特幣的上漲提供充足動力。
此前，山寨幣在反彈初期，憑藉較低的市值和較高的潛在回報率吸引了大量投資者。許多新入場的投資者期望在山寨幣中獲取高額利潤，大量資金湧入使得山寨幣價格迅速攀升。但這種缺乏基本面支撐的上漲，根基並不牢固。一旦市場環境發生變化，投資者信心動搖，價格便會迅速回落。
相比之下，比特幣的價值支撐更為多元。其去中心化、總量固定等特性，使其在長期內具有相對穩定的價值基礎。在市場動盪時，這些特性成為吸引投資者的關鍵因素，也使得比特幣在市場中的主導地位愈發穩固。儘管山寨幣在市場中也有其獨特價值，如部分山寨幣在技術創新、應用場景拓展等方面有一定優勢，但在宏觀經濟環境不穩定、美聯儲政策偏緊的大背景下，這些優勢難以抵禦市場風險，無法支撐其持續反彈。
從投資者結構來看，機構投資者在加密貨幣市場中的影響力日益增強。在市場波動加劇時，機構投資者出於風險控制和資產配置的考慮，更傾向於持有比特幣等主流加密貨幣。機構投資者的資金規模龐大，其投資決策對市場走向具有重要影響。當大量機構投資者從山寨幣轉向比特幣時，山寨幣市場的資金流出加劇，價格進一步下跌。
而個人投資者在面對市場變化時，往往缺乏足夠的專業知識和風險承受能力。在山寨幣價格下跌過程中，個人投資者容易陷入恐慌情緒，跟風拋售手中資產，進一步加劇了山寨幣市場的下跌趨勢。
在市場監管方面，隨著加密貨幣市場的發展，監管政策逐漸趨嚴。美聯儲鷹派立場下，對加密貨幣市場的監管也可能進一步加強。山寨幣由於其相對不規範的市場運作和較高的風險，更容易成為監管的重點對象。監管政策的不確定性，使得投資者對山寨幣的投資信心受挫，紛紛撤離。
而比特幣在長期發展過程中，逐漸形成了相對規範的市場運作模式，在應對監管方面具有一定優勢。這也使得比特幣在市場波動和監管趨嚴的雙重壓力下，依然能夠保持相對穩定的表現，主導率不斷攀升。
儘管市場期待流動性回暖推動比特幣走高，但在美聯儲鷹派基調未變的當下，下一輪上漲或許仍需更多耐心等待。山寨幣想要再次迎來大規模反彈，不僅需要市場整體環境的改善，還需要自身在技術創新、市場規範等方面取得實質性進展，以增強投資者信心。
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2025年03月13日 其他文章發表於
