RWA(실제 자산) 부문이 점차 뜨거워지고 스타 프로젝트가 좋은 성과를 거두고 있습니다.

2025년이 다가옴에 따라 많은 기관에서는 암호화폐 시장의 미래에 대해 예측을 내렸습니다. 그 중에서도 실물자산(RWA) 부문이 화제가 됐다.

Original: Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

원본: 오데일리 플래닛 데일리(@OdailyChina)

Author: Fu Howe (@vincent 31515173)

작성자: Fu Howe(@vincent 31515173)

As 2025 approaches, many institutions have made predictions about the future of the crypto market. Among them, the real world asset (RWA) sector has become a hot topic. Bitwise pointed out in its top ten predictions for the crypto market in 2025 that the market size of tokenized RWA is expected to reach 50 billion US dollars. This optimistic prediction makes the market full of expectations for the prospects of RWA.

2025년이 다가옴에 따라 많은 기관에서는 암호화폐 시장의 미래에 대해 예측을 내렸습니다. 그 중에서도 실물자산(RWA) 부문이 화제가 됐다. Bitwise는 2025년 암호화폐 시장에 대한 상위 10대 예측에서 토큰화된 RWA의 시장 규모가 500억 달러에 이를 것으로 예상한다고 지적했습니다. 이러한 낙관적인 예측으로 인해 시장은 RWA의 전망에 대한 기대로 가득 차 있습니다.

Recently, the star projects in the RWA sector have performed particularly well, adding fuel to the heat. RWA projects that have issued tokens have ushered in a new round of growth: the price of ONDO tokens has exceeded 2.1 USDT, setting a record high; most RWA projects that have issued tokens, such as Maple and Swarm, have increased by more than 200%.

최근에는 RWA 부문의 스타 프로젝트가 특히 좋은 성과를 거두며 열기를 더하고 있습니다. 토큰을 발행한 RWA 프로젝트는 새로운 성장 단계를 열었습니다. ONDO 토큰 가격이 2.1 USDT를 초과하여 사상 최고치를 기록했습니다. Maple, Swarm 등 토큰을 발행한 대부분의 RWA 프로젝트는 200% 이상 증가했습니다.

Although the market has high hopes for the RWA sector, the actual participation is in stark contrast to the discussion heat. Due to high barriers and complex compliance requirements, most investors' understanding of RWA remains at the conceptual stage. This situation has also led to a mixed market, with many projects under the banner of RWA emerging, trying to ride on the popularity but lacking real underlying support. This has caused confusion for ordinary investors, making it difficult to distinguish which are real RWA projects and which are just conceptual hype disguised as "blockchain + real assets".

RWA 부문에 대한 시장의 기대가 크지만 실제 참여는 논의 열기와 극명한 대조를 이룬다. 높은 장벽과 복잡한 규정 준수 요구 사항으로 인해 RWA에 대한 대부분의 투자자의 이해는 개념적 단계에 머물러 있습니다. 이러한 상황은 또한 RWA라는 기치 아래 많은 프로젝트가 등장하여 인기를 얻으려고 노력하지만 실질적인 기본 지원이 부족한 혼합된 시장으로 이어졌습니다. 이는 일반 투자자들에게 혼란을 야기해 어느 것이 실제 RWA 프로젝트인지, 어느 것이 "블록체인+실물 자산"으로 위장한 개념적 과대광고인지 구별하기 어렵게 만들었습니다.

According to the author’s understanding, the RWA sector covers a wide range and can be roughly divided into US Treasury bonds, private credit, commodities, stocks, stablecoins, global bonds, and institutional funds. However, most projects do not issue platform coins themselves, but tokenize their products. Due to regulatory and compliance factors, most of these products require KYC and other certifications, which are not suitable for the majority of small and medium-sized investors.

저자의 이해에 따르면 RWA 부문은 넓은 범위를 포괄하며 크게 미국 재무부 채권, 민간 신용, 원자재, 주식, 스테이블코인, 글로벌 채권, 기관 자금으로 나눌 수 있습니다. 그러나 대부분의 프로젝트는 플랫폼 코인 자체를 발행하지 않고, 제품을 토큰화합니다. 규제 및 규정 준수 요인으로 인해 대부분의 상품에는 KYC 및 기타 인증이 필요하며 이는 대부분의 중소 규모 투자자에게 적합하지 않습니다.

To this end, Odaily Planet Daily has taken stock of the projects that have issued platform coins from the many categories mentioned above and analyzed the fundamentals of these projects, which does not constitute investment advice.

이를 위해 오데일리 플래닛 데일리는 위에서 언급한 여러 카테고리에서 플랫폼 코인을 발행한 프로젝트를 조사하고 이들 프로젝트의 펀더멘털을 분석했으며 이는 투자 조언에 해당하지 않습니다.

US Treasury Bonds: Ondo Finance

미국 국채: 온도 파이낸스(Ondo Finance)

Ondo Finance was founded in 2021 and initially focused on the LaaS (Liquidity as a Service) track. However, as the crypto market entered a bear market, the project development encountered bottlenecks. Faced with changes in the market environment, Ondo Finance strategically transformed into the RWA (Real World Assets) sector in January 2023. This move caught up with the start of the RWA track boom, significantly increased Ondo Finance's market attention, and grew into one of the representative projects of on-chain U.S. Treasury RWA in just two years.

온도파이낸스는 2021년 설립됐으며 초기에는 LaaS(Liquidity as a Service) 트랙에 주력했다. 그러나 암호화폐 시장이 약세장에 진입하면서 프로젝트 개발에 병목 현상이 발생했습니다. 시장 환경 변화에 직면한 온도파이낸스는 2023년 1월 전략적으로 RWA(Real World Assets) 부문으로 변신했습니다. 이러한 움직임은 RWA 트랙 붐의 시작에 맞춰 시장의 주목도를 크게 높였으며, 단 2년 만에 온체인 미국 재무부 RWA의 대표 프로젝트를 달성했습니다.

Ondo Finance's RWA products are mainly designed around mainstream financial assets in the United States, with compliance and security being one of its core considerations. To ensure the compliance of its products, Ondo Finance has established a local company in the United States and established a special purpose vehicle (SPV) to provide legal protection and operational support for its RWA products.

Ondo Finance의 RWA 상품은 주로 미국의 주류 금융 자산을 중심으로 설계되었으며 규정 준수 및 보안이 핵심 고려 사항 중 하나입니다. Ondo Finance는 제품의 규정 준수를 보장하기 위해 미국에 현지 회사를 설립하고 RWA 제품에 대한 법적 보호 및 운영 지원을 제공하기 위해 SPV(특수목적회사)를 설립했습니다.

In terms of returns, Ondo Finance reached a cooperation with BlackRock's tokenized fund BUIDL in April 2023 to replace the underlying assets of its products with the assets of the BUIDL fund. This cooperation not only provides a strong endorsement for Ondo Finance's products, but also significantly improves the timeliness and convenience of returns, creating a more efficient return experience for investors.

수익률 측면에서 온도파이낸스는 2023년 4월 블랙록의 토큰화 펀드 BUIDL과 협력해 자사 상품의 기초자산을 BUIDL 펀드의 자산으로 교체했다. 이번 협력은 온도파이낸스의 상품에 대한 강력한 지지를 제공할 뿐만 아니라, 반품의 적시성과 편의성을 크게 향상시켜 투자자들에게 보다 효율적인 반품 경험을 제공합니다.

Currently, Ondo Finance’s RWA products have a total market value of US$623 million, and its core products include two tokenized assets:

현재 Ondo Finance의 RWA 상품의 총 시장 가치는 미화 6억 2,300만 달러이며, 핵심 상품에는 두 가지 토큰화된 자산이 포함됩니다.

OUSG (U.S. Treasury Bonds): The underlying assets come from BlackRock’s tokenized fund BUIDL, which provides an annualized yield of 4.44% and supports Ethereum, Polygon and Solana networks.

OUSG(미국 재무부 채권): 기본 자산은 BlackRock의 토큰화된 펀드 BUIDL에서 나옵니다. BUIDL은 연간 4.44%의 수익률을 제공하고 Ethereum, Polygon 및 Solana 네트워크를 지원합니다.

USDY (US Dollar Interest Rate): Secured by short-term US Treasuries and bank deposits, it provides over-collateralization and daily transparency reports, with an annualized yield of 4.65%. The investment threshold is as low as US$500 and supports Ethereum, Mantle, Solana, Sui, Aptos, Noble, and Arbitrum networks.

USDY(미국 달러 이자율): 단기 미국 국채 및 은행 예금으로 담보되며 연간 4.65%의 수익률로 초과 담보 및 일일 투명성 보고서를 제공합니다. 투자 한도는 미화 500달러 정도로 낮으며 Ethereum, Mantle, Solana, Sui, Aptos, Noble 및 Arbitrum 네트워크를 지원합니다.

In addition, Ondo Finance launched the Flux Finance lending platform to provide investors with redemption liquidity for RWA products, further optimizing capital utilization.

또한 Ondo Finance는 투자자에게 RWA 상품에 대한 환매 유동성을 제공하여 자본 활용을 더욱 최적화하기 위해 Flux Finance 대출 플랫폼을 출시했습니다.

Ondo Finance's native token ONDO was publicly raised through CoinList and unlocked for circulation in early 2024. According to Coingecko data, ONDO's current market value is approximately US$2.8 billion. Since the circulation of tokens is still small, accounting for only 15% of the total token volume, there is room for price increases in the short term. However, most of the tokens are concentrated in the hands of project parties and early investors, and

Ondo Finance의 기본 토큰 ONDO는 CoinList를 통해 공개적으로 제기되었으며 2024년 초에 유통을 위해 잠금 해제되었습니다. Coingecko 데이터에 따르면 ONDO의 현재 시장 가치는 약 28억 달러입니다. 토큰의 유통량은 아직 전체 토큰 물량의 15%에 불과할 정도로 적기 때문에 단기적으로 가격이 상승할 여지가 있습니다. 그러나 대부분의 토큰은 프로젝트 당사자와 초기 투자자의 손에 집중되어 있으며,