Mica : EU의 새로운 암호화 규제가 혁신 또는 소형 경쟁을 촉진 할 것인가?

Crypto Assets (MICA) 규제에있는 EU의 시장은 유럽의 암호 화폐 환경을 재정의하도록 설정되어 있습니다.

The European Union’s Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation is set to completely change the European cryptocurrency landscape following its initial phase in June, which introduced stablecoin-specific regulations. The full implementation in December will expand these requirements to encompass Crypto Asset Service Providers (CASPs).

CRYPTO-ASSETS (MICA) 규제에 관한 유럽 연합 시장은 6 월 초기 단계에 따라 유럽 암호 화폐 환경을 완전히 변경하여 안정 코인-특이 적 규정을 도입하도록 설정되었습니다. 12 월의 전체 구현은 CASP (Crypto Asset Service Providers)를 포함하기 위해 이러한 요구 사항을 확장 할 것입니다.

MiCA introduces stringent measures, including enhanced authorization processes, detailed token issuance rules, and robust anti-money laundering (AML) protocols.

MICA는 강화 된 승인 프로세스, 자세한 토큰 발행 규칙 및 강력한 자금 세탁 (AML) 프로토콜을 포함한 엄격한 조치를 도입합니다.

As these measures roll out, the question arises: will MiCA foster a more secure and transparent market, or will it tip the scales in favor of larger, well-funded firms at the expense of smaller, innovative players?

이러한 조치가 시작되면 의문이 제기됩니다. Mica는보다 안전하고 투명한 시장을 키울 것인가, 아니면 작고 혁신적인 플레이어를 희생하여 더 크고 잘 자금을 지원하는 회사를 선호하여 규모를 기울일 것인가?

Comply or Die

준수하거나 죽습니다

For well-prepared CASPs, MiCA isn’t just a regulatory hurdle: it’s a strategic opportunity. Companies such as Circle, issuer of USD Coin (USDC), have exemplified this by obtaining an e-money license in France, ensuring early compliance with MiCA’s demands.

잘 준비된 캐스프의 경우, 운모는 단순한 규제 장애물이 아니라 전략적 기회입니다. USD Coin (USDC)의 발행자 인 Circle과 같은 회사는 프랑스에서 전자 화폐 라이센스를 얻어 MICA의 요구를 조기 준수함으로써이를 예시했습니다.

Moves like this don’t just meet legal requirements; they also enhance credibility with regulators, investors, and users.

이와 같은 움직임은 법적 요구 사항을 충족하지 않습니다. 또한 규제 기관, 투자자 및 사용자와의 신뢰성을 향상시킵니다.

In the post-MiCA environment, compliance fosters trust, positioning early movers to dominate the regulated market. Larger, proactive firms will likely become preferred partners for institutional investors and enterprises wary of reputational risks in an increasingly scrutinized sector. The message is clear: in the new European crypto landscape, compliance is not just a cost of doing business: it’s a foundation for market leadership. But it’s relatively easy for big players to bite the bullet and comply. What about smaller upstarts who may lack the resources to appease the EU’s stringent regulators?

미카 이후 환경에서 규정 준수는 신뢰를 조성하여 조기 발동기가 규제 된 시장을 지배하기 위해 포지셔닝합니다. 더 큰 능동적 인 회사는 기관 투자자와 기업이 점점 면밀히 조사 된 부문에서 평판 위험에주의를 기울이는 선호 파트너가 될 것입니다. 메시지는 분명합니다. 새로운 유럽 암호화 환경에서 규정 준수는 단순한 비즈니스 비용이 아니라 시장 리더십의 기초입니다. 그러나 큰 플레이어가 총알을 물고 준수하는 것은 비교적 쉽습니다. EU의 엄격한 규제 기관을 달래기 위해 자원이 부족한 소규모 신생 기업은 어떻습니까?

Arthur Breitman, Co-Founder of Tezos, believes that “MiCA offers a registration regime for crypto asset issuers, which is disclosure based and therefore, could improve market transparency. The basic regime appears to be manageable for entrepreneurs and start-ups.”

Tezos의 공동 설립자 인 Arthur Breitman은“Mica는 공개 기반이므로 시장 투명성을 향상시킬 수있는 암호화 자산 발급자에게 등록 체제를 제공한다고 생각합니다. 기본 정권은 기업가와 신생 기업을 위해 관리 할 수있는 것으로 보입니다.”

Regarding more complex token issuers, such as stablecoin projects, Breitman adds that they “Will face a tougher regulatory burden,” explaining that overall, “The regulation of service providers such as crypto asset custodians, brokers, and exchanges will require compliance with a regime that is leaning towards TradFi standards.”

Breitman은 Stablecoin 프로젝트와 같은보다 복잡한 토큰 발행자와 관련하여“더 강한 규제 부담에 직면 할 것”이라고 덧붙였다.“암호화 자산 관리인, 중개인 및 거래소와 같은 서비스 제공 업체의 규제는 정권을 준수해야 할 것이라고 덧붙였다. 그것은 Tradfi 표준에 기대어 있습니다.”

A Mountain for Smaller CASPs to Climb

작은 캐스프가 올라갈 수있는 산

For smaller CASPs, MiCA presents a more complex picture. Legal and compliance costs are a significant hurdle, requiring resources to hire compliance officers or external consultants to navigate the new framework. These firms often lack the financial capacity to absorb these expenses without compromising on other aspects of their business.

작은 캐스프의 경우 MICA는 더 복잡한 그림을 제공합니다. 법률 및 규정 준수 비용은 중요한 장애물로, 새로운 프레임 워크를 탐색하기 위해 규정 준수 담당자 또는 외부 컨설턴트를 고용하기 위해 자원이 필요합니다. 이 회사들은 종종 비즈니스의 다른 측면을 타협하지 않고 이러한 비용을 흡수 할 수있는 재무 능력이 부족합니다.

In addition, meeting the technical infrastructure requirements to align with MiCA standards requires substantial capital investment. This includes implementing robust systems for data security, transaction monitoring, and regulatory reporting.

또한 MICA 표준에 맞게 기술 인프라 요구 사항을 충족하려면 상당한 자본 투자가 필요합니다. 여기에는 데이터 보안, 거래 모니터링 및 규제보고를위한 강력한 시스템 구현이 포함됩니다.

The result of these challenges is likely to be problematic for smaller players. Some firms may find compliance costs unsustainable, leading them to exit the EU market entirely. Others may turn to mergers and acquisitions, seeking the cold embrace of larger, compliant firms as an exit strategy. Alternatively, some companies may relocate to jurisdictions with more lenient regulations, avoiding MiCA’s strict requirements but losing access to the lucrative European market.

이러한 도전의 결과는 소규모 플레이어에게는 문제가 될 수 있습니다. 일부 회사는 규정 준수 비용이 지속 불가능하다고 생각하여 EU 시장을 완전히 종료하게 할 수 있습니다. 다른 사람들은 합병과 인수를 통해 출구 전략으로 더 큰 준수 회사의 차가운 포용을 찾는다. 또는 일부 회사는 MICA의 엄격한 요구 사항을 피하고 유리한 유럽 시장에 대한 접근성을 잃어 버리면서보다 관대 한 규정으로 관할 구역으로 이주 할 수 있습니다.

Barbara Ippolito, Money Laundering Reporting Officer at Venga, comments, “It’s undeniable that compliance with MiCA demands significant resources - a cost that big players can absorb more easily. Yet, for smaller, innovative companies, this dual challenge can also serve as a catalyst for opportunity. History has shown that innovation often flourishes under pressure, and smaller firms can leverage their agility and focus to find creative solutions that align with regulatory expectations, while securing strategic advantages.”

Venga의 자금 세탁보고 책임자 인 Barbara Ippolito는 다음과 같이 말합니다.“MICA 준수가 상당한 자원을 요구하는 것은 부인할 수 없습니다. 그러나 소규모 혁신적인 회사의 경우이 이중 도전은 기회의 촉매제 역할을 할 수 있습니다. 역사에 따르면 혁신은 종종 압박을 받고 번성하며 소규모 기업은 민첩성을 활용하고 규제 기대와 일치하는 창의적인 솔루션을 찾아 전략적 이점을 확보 할 수 있습니다.”

Ippolito adds “Our approach is simple. Compliance isn’t a burden, it’s a foundation. By embedding regulatory adherence into our operational DNA, we’re not only meeting standards but also building trust with users and partners. This trust is the cornerstone of long-term success in an increasingly regulated crypto landscape.”

Ippolito는“우리의 접근 방식은 간단합니다. 준수는 부담이 아니라 기초입니다. 우리는 운영 DNA에 규제 준수를 포함함으로써 표준을 충족시킬뿐만 아니라 사용자 및 파트너와의 신뢰를 구축합니다. 이 신뢰는 점점 규제되는 암호화 환경에서 장기적인 성공의 초석입니다.”

New dynamics could streamline the market, but may also stifle innovation and reduce competition, which risks impairing the crypto sector’s growth. Without smaller players to challenge the status quo, the industry could lose its experimental edge. Algorithmic stablecoins are already a strict no-no in Europe thanks to MiCA – which isn’t such a bad thing given the fate of the first wave of algo stables.

New Dynamics는 시장을 간소화 할 수 있지만 혁신을 방해하고 경쟁을 줄일 수있어 암호화 부문의 성장을 손상시킬 수 있습니다. 소규모 플레이어가 현 상태에 도전하지 않으면 업계는 실험적 우위를 잃을 수 있습니다. 알고리즘 안정식은 MICA 덕분에 이미 유럽에서 엄격한 No-No입니다. 이는 Algo 마구간의 첫 번째 물결의 운명을 감안할 때 그렇게 나쁘지 않습니다.

But without the freedom to move fast and break stuff – to boldly create new crypto-economic models that may crash and burn but may also inspire the next wave of transformative tech – MiCA risks sending startups scurrying to friendlier shores. Likely Asia or perhaps back to the U.S. under its incoming crypto-friendly administration.

그러나 빠르게 움직일 수 있고 물건을 깨뜨릴 수있는 자유가 없다면-충돌과 화상을 입을 수는 있지만 다음 변혁 기술의 물결에 영감을 줄 수있는 새로운 암호 경제 모델을 대담하게 만들어 내기 위해, MICA는 스타트 업을 더 친근한 해안으로 보내는 위험을 감수 할 수 있습니다. 아마도 아시아 나 미국으로 돌아온 암호화 친화적 인 행정에 따라 미국으로 돌아 왔을 것입니다.