그레이스케일: 비트코인 ​​반감기를 앞두고 조심스럽게 낙관하는 암호화폐 시장

그레이스케일의 보고서는 상당한 ETF 유입 및 낮은 비트코인 ​​거래소 보유량과 같은 긍정적인 지표에도 불구하고 암호화폐 시장이 아직 정점에 도달하지 않았음을 시사합니다. 미실현 손익 비율, 시장 가치 대 실현 가치 Z-점수 등의 지표는 추가 이익의 가능성을 시사하지만, 스테이블코인 유동성 및 소매 참여 부족은 신중한 접근 방식이 여전히 타당함을 나타냅니다.

Grayscale Report: Cautious Optimism in Crypto Market Ahead of Bitcoin Halving

그레이스케일 보고서: 비트코인 ​​반감기를 앞두고 암호화폐 시장의 조심스러운 낙관론

Grayscale Investments, a leading digital asset manager, recently released a comprehensive report analyzing the current state of the cryptocurrency market. Their analysis suggests that while there are positive indicators pointing to future growth, it is premature to expect a major price surge in the immediate term.

선도적인 디지털 자산 관리자인 Grayscale Investments는 최근 암호화폐 시장의 현황을 분석한 종합 보고서를 발표했습니다. 그들의 분석에 따르면 미래 성장을 가리키는 긍정적인 지표가 있지만 즉각적인 가격 상승을 기대하는 것은 시기상조입니다.

Bitcoin's Halving Cycle and Market Dynamics

비트코인의 반감기 주기와 시장 역학

Bitcoin's unique halving mechanism, which occurs every four years and reduces the reward for miners by half, has historically been a bullish event for the cryptocurrency. Prior to halving, Bitcoin's price has typically experienced a surge, with the halving marking the onset of a new bull run.

4년마다 발생하고 채굴자에 대한 보상을 절반으로 줄이는 비트코인의 독특한 반감기 메커니즘은 역사적으로 암호화폐에 대한 강세 이벤트였습니다. 반감기 이전에 비트코인 ​​가격은 일반적으로 급등을 경험했으며, 반감기는 새로운 상승세의 시작을 의미합니다.

However, Grayscale's report notes that this pattern may not hold true for the upcoming halving, which is expected to occur in May 2024. The report cites the influence of Bitcoin spot exchange-traded funds (ETFs), which have attracted significant inflows in recent months, as a potential driver of the pre-halving price increase.

그러나 그레이스케일의 보고서는 이 패턴이 2024년 5월에 발생할 것으로 예상되는 다가오는 반감기에는 적용되지 않을 수 있다고 지적합니다. 이 보고서는 최근 몇 달 동안 상당한 유입을 불러일으킨 비트코인 ​​현물 상장지수펀드(ETF)의 영향을 인용합니다. , 반감기 전 가격 인상의 잠재적 동인입니다.

Market Metrics Point to Optimism and Potential for Further Appreciation

시장 지표는 낙관론과 추가 평가 가능성을 나타냅니다.

Grayscale's analysis of various market metrics also provides insights into the market's sentiment and positioning. Bitcoin's exchange reserves are currently at their lowest levels in five years, suggesting that holders are not actively selling their assets.

다양한 시장 지표에 대한 Grayscale의 분석은 또한 시장의 정서와 포지셔닝에 대한 통찰력을 제공합니다. 비트코인 거래소 보유액은 현재 5년 만에 최저 수준으로, 보유자들이 적극적으로 자산을 판매하지 않고 있음을 시사합니다.

Furthermore, the net unrealized profit and loss ratio, which measures the overall profitability of Bitcoin holders, is currently at 60%, indicating that holders are not fully satisfied with their profits and may be holding for higher prices.

더욱이, 비트코인 ​​보유자의 전반적인 수익성을 측정하는 순 미실현 손익 비율은 현재 60%로 보유자가 자신의 이익에 완전히 만족하지 않고 더 높은 가격에 보유하고 있을 수 있음을 나타냅니다.

Additionally, the market value to realized value Z-score metric, which measures the relationship between Bitcoin's market capitalization and its realized value, is currently below 3, suggesting that the market is not yet in a state of extreme overvaluation, as it was during the peak of the 2021 bull run.

또한, 비트코인의 시가총액과 실현가치 사이의 관계를 측정하는 시장가치 대 실현가치 Z-점수 지표가 현재 3 미만으로, 시장이 아직은 2008년과 같이 극단적인 과대평가 상태에 있지는 않음을 시사합니다. 2021년 상승장 정점.

Retail Demand and Future Market Participation

소매 수요와 향후 시장 참여

Grayscale's report also highlights that the current demand for cryptocurrencies is not primarily driven by retail investors. Despite the popularity of meme tokens in recent months, Google search results for "crypto" remain significantly below their May 2021 highs, and crypto-related YouTube viewership and subscriptions are also lagging behind peak levels.

그레이스케일의 보고서는 또한 암호화폐에 대한 현재 수요가 주로 소매 투자자에 의해 주도되지 않는다는 점을 강조합니다. 최근 몇 달 동안 밈 토큰의 인기에도 불구하고 "암호화폐"에 대한 Google 검색 결과는 2021년 5월 최고치보다 훨씬 낮으며 암호화폐 관련 YouTube 시청률 및 구독률도 최고 수준에 뒤처져 있습니다.

Grayscale suggests that this may be due to the increased risk appetite of active participants, who are positioning themselves in anticipation of a future surge in retail demand.

그레이스케일은 이것이 미래의 소매 수요 급증을 예상하고 자신을 포지셔닝하는 적극적 참가자의 증가된 위험 선호 때문일 수 있다고 제안합니다.

Conclusion: Cautious Optimism and Opportunistic Timing

결론: 조심스러운 낙관주의와 기회주의적 타이밍

Grayscale's report concludes that while there are positive indicators suggesting the potential for future growth in the cryptocurrency market, it is not yet time to expect a major price surge. The report advises investors to be cautious and to use a combination of metrics to assess market conditions and make informed decisions.

그레이스케일의 보고서는 암호화폐 시장의 미래 성장 가능성을 시사하는 긍정적인 지표가 있지만 아직 큰 가격 급등을 기대할 시기는 아니라고 결론지었습니다. 보고서는 투자자들에게 시장 상황을 평가하고 정보에 입각한 결정을 내리기 위해 신중하고 다양한 측정 지표를 조합하여 사용할 것을 권고합니다.

Specifically, Grayscale recommends that investors consider Bitcoin's historical halving cycles, market metrics such as exchange reserves and the net unrealized profit and loss ratio, as well as the level of retail participation, when making investment decisions.

특히 그레이스케일은 투자자들이 투자 결정을 내릴 때 비트코인의 역사적 반감기 주기, 거래소 준비금, 순 미실현 이익 및 손실 비율과 같은 시장 지표, 소매 참여 수준을 고려할 것을 권장합니다.